Brasilian Azzas raportoi 35,8 %:n laskun Q4:n tuloksessa fuusiohaasteiden keskellä

Azzas, yksi Brasilian ja Latinalaisen Amerikan suurimmista muotiryhmistä, raportoi 168,9 miljoonan R$ (noin 28 miljoonan dollarin) nettovoiton vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä, mikä merkitsee 35,8 %:n laskua edellisvuodesta.

Paikallisen tiedotusvälineen E Investidorin raportin mukaan Azzasin osakekurssi putosi 7,38 % 24,48 R$:iin klo 10.30 (paikallista aikaa), kun markkinat reagoivat nopeasti pettymykseen.

Analyytikot ovat leimanneet yhtiön tuloksen "pilviseksi" Arezzon ja Soman meneillään olevan fuusion aiheuttamien marginaalien laskun vuoksi.

Heikentynyt kate ja kannattavuus

XP Investimentosin talousasiantuntijat korostivat E Investidorille, että vaikka Azzasin tase pysyi hyvänä, kannattavuus oli ensisijainen huolenaihe.

Toistuva myyntikate laski 0,6 prosenttiyksikköä, mikä johtuu olosuhteiden monimutkaisesta vuorovaikutuksesta.

Analyytikot totesivat, että suotuisaa kanavien yhdistelmää kompensoivat "Reserva"-vaatebrändin varastomuutokset ja lisääntyneet alennukset lopetetuista tuotteista.

Lisäksi toistuva oikaistu käyttökateprosentti laski 1,2 prosenttiyksikköä vuoden 2024 viimeisen neljänneksen ja 2023 viimeisen neljänneksen välillä.

Tämä pudotus johtui voimakkaasti sulautumisen jälkeisistä muutoksista, kuten Reservaan liittyvistä kaksinkertaisista toimintakuluista, lisääntyneistä matkakuluista ja suuremmista investoinneista Farm- ja NV-brändien brändäys- ja luoviin tiimeihin.

E Investidorin mukaan analyytikot Danniela Eiger, Gustavo Senday ja Laryssa Sumer keskittyivät analyysissaan näihin näkökohtiin ja korostivat kielteisiä seurauksia Azzasin kokonaissuorituskyvylle.

Johto aikoo priorisoida projekteja, joilla on korkeampi sisäinen tuotto ja samalla maksimoida kassavirta.

"Tärkein strateginen prioriteettimme vuodelle 2025 on toiminnan tehostaminen ja pääoman allokoinnin optimointi", yhtiö totesi.

Myynnin suorituskyky

Koko vuoden liikevaihto oli 8,38 miljardia dollaria (1,397 miljardia dollaria), mikä merkitsee 72,9 prosentin kasvua vuoteen 2023 verrattuna, kun taas vuotuinen nettotulos laski 341,73 miljoonaan dollariin (57 miljoonaa dollaria) 399,4 miljoonasta (67 miljoonasta dollarista).

Yhtiö kiihdytti konsernin kasvuvauhtiaan 15,1 prosenttiin viimeisellä neljänneksellä, kun se edellisellä neljänneksellä oli 12,1 prosenttia.

Kolmen sen neljästä liiketoimintayksiköstä kasvoi yli 17,0 % vuosineljänneksen aikana, mikä korostaa sen monipuolisen portfolion vahvuutta.

Azzasille siirtymisestä Somaan sulautumiseen on kuitenkin tullut kaksiteräinen miekka.

Banco Safran analyytikoiden mukaan fuusio maksoi yritykselle 565 miljoonaa ruplaa ja lisäsi verorasitusta, jolloin kirjanpidollinen käyttökate oli 46 miljoonaa ruplaa.

Vuosineljännestä kuvailtiin Azzasille vaikeaksi, mikä johtui pääasiassa varastojen epävakauteen ja fuusioista johtuvista syistä kirjanpidon EBITDA-tappioista johtuviin toistuviin kannattavuuteen liittyviin haasteisiin.

Analyytikot Vitor Pini, Renan Sartorio ja Tales Granello korostivat, että vaikka useat liiketoimintayksiköt ovat havainneet tervettä kaksinumeroista kasvua, kasvu liittyy jatkuvasti kasvaviin myyntikampanjoihin liittyviin kuluihin, mikä luo painetta taloudellisille mittareille.

Mitä Azzailla on edessään?

Ativa Investimentos tunnusti omassa analyysissään, että Azzasin taloudessa oli joitain myönteisiä puolia, mutta Arezzon ja Soman (nykyisin Azzas) fuusion integraatioongelmat ovat osoittautuneet erittäin vaikeiksi.

Analyytikot ovat edelleen varovaisen optimistisia vuoden 2025 suhteen, ja he jopa sanovat, että uudet strategiset hankkeet saattavat alkaa tuottaa positiivisia tuloksia ja ohjata aluksen pois rahoitushylkystä.

Nyt kun Azzas käy läpi fuusionsa seurauksia ja yrittää konsolidoida omaisuuttaan, kaikki katseet kohdistuvat yhtiöön sen selvittämiseksi, voiko se toipua ja saavuttaa kannattavuuden uudelleen muutaman seuraavan vuosineljänneksen aikana.