USA:n liiketoiminta vilkastuu maaliskuussa, mutta kaksi keskeistä tekijää painaa ilmapiiriä

Liiketoiminta Yhdysvalloissa vilkastui maaliskuussa, mikä osoitti yksityisen sektorin joustavuutta.

Kasvava huoli julkisten menojen leikkauksista ja tuontitulleista painoi kuitenkin talouden ilmapiiriä ja herätti kysymyksiä tulevaisuuden kasvunäkymistä.

S&P Globalin maanantaina julkaisema kysely korosti, että vaikka palvelusektori veti kasvua, tehdasteollisuus luisui takaisin supistumiseen. Lisäksi nousevat panoskustannukset ja hillitty palkkaaminen heijastivat laajempaa taloudellista epävarmuutta.

Liiketoiminta vilkastuu, mutta tunnelma heikkenee

S&P Global Flash US Composite PMI Output Index, joka seuraa valmistusta ja palveluita, nousi maaliskuussa 53,5:een helmikuun 51,6:sta.

Kaikki yli 50 lukemat osoittavat laajentumista.

Palvelusektori oli tämän kasvun avaintekijä, joka hyötyi osittain parantuneista sääolosuhteista.

Tehdasteollisuus kuitenkin supistui takaisin ja kumosi kahden kuukauden kasvun.

Yritystoiminnan vilkastumisesta huolimatta huoli talouskasvun hidastumisesta ja inflaation kiihtymisestä jatkuu.

Analyytikot varoittavat, että vaikka PMI-tiedot viittaavat vauhtiin, muut indikaattorit, kuten vähittäismyynti- ja työllisyysluvut, viittaavat hauraampaan taloudelliseen perustaan.

Yhdysvaltain keskuspankki alensi viime viikolla BKT:n kasvuennustetta vuodelle 2025 1,7 prosenttiin joulukuun 2,1 prosentista, mikä lisäsi pelkoa talouden hidastumisesta.

Kustannusten nousu ja inflaatiopaineet

Yksi kyselyn kiireellisimmistä huolenaiheista oli panoskustannusten voimakas nousu.

Yritysten maksamia hintoja mittaava indeksi nousi maaliskuussa 60,9:ään, korkeimmalle tasolle sitten huhtikuun 2023.

Erityisesti valmistajat näkivät, että kustannukset nousivat korkeimmalle tasolle sitten elokuun 2022, mikä johtuu suurelta osin tariffeista ja korkeammista henkilöstökuluista.

Tämän seurauksena yritykset ovat alkaneet siirtää näitä kustannuksia kuluttajille, ja tavaroiden ja palveluiden hintoja mittaava indeksi nousi helmikuun 52,3:sta 53,6:een.

Vaikka palveluntarjoajien kustannukset nousivat, heikentynyt kulutuskysyntä ja kiristynyt kilpailu rajoittivat niiden kykyä nostaa hintoja.

Tämä viittaa mahdollisiin voittomarginaalipaineisiin tulevina kuukausina.

Kulutusleikkaukset ja tuontitullit lisäävät taloudellista epävarmuutta

Markkinoiden mielialaa ovat ravistaneet myös Trumpin hallinnon poliittiset liikkeet.

Palattuaan Valkoiseen taloon presidentti Donald Trump on ottanut uudelleen käyttöön tuontitavaroiden tullit, joista osa tulee voimaan ensi kuussa.

Lisäksi hänen hallituksensa on tehnyt suuria menoleikkauksia, mikä on johtanut tuhansien työpaikkojen menetyksiin julkisella sektorilla – vaikka jotkut irtisanomiset on riitautettu oikeudessa.

Nämä politiikan muutokset ovat jättäneet yritykset epävarmoiksi pitkän aikavälin makrotaloudellisesta ympäristöstä, mikä on osaltaan ollut toiseksi alhaisinta yritysten luottamusta sitten vuoden 2022.

Työllisyys ja uudet tilaukset osoittavat vaihtelevia trendejä

Rekrytointinäkymät ovat edelleen vaimeat, ja yritykset ovat haluttomia laajentamaan työvoimaansa. Tutkimuksen työllisyysindeksi nousi 49,4:stä 50,6:een, mikä tuskin merkitsi kasvua. Tämä epäröinti heijastaa huolta tulevasta kysynnästä ja nousevista työvoimakustannuksista.

Samaan aikaan uudet tilaukset jatkoivat kasvuaan tutkimuksen mittarin noustessa helmikuun 51,9:stä 53,3:een. Kasvuvauhti viittaa kuitenkin siihen, että yritykset ovat edelleen varovaisia ​​talouden kehityksen suhteen.

Vaikka maaliskuun PMI-tiedot viittaavat liiketoiminnan kestävyyteen, taustalla olevat haasteet ovat edelleen olemassa.

Federal Reserven rahapolitiikan asenteella, inflaatiopaineilla ja hallituksen politiikalla on ratkaiseva rooli talouskasvun muokkaamisessa loppuvuoden ajan.