Miksi Trumpin autotullit rikkovat pankin ennen kuin he rakentavat tehtaan

Presidentti Trumpin äskettäinen ilmoitus autotulleista ei osunut räjähdysmäisesti.

Mutta sen vaikutukset ulottuvat jo syvälle amerikkalaisten kuluttajien, autonvalmistajien ja sijoittajien elämään.

Huhtikuun 3. päivästä alkaen jokainen maahantuodu henkilöauto ja kevyt kuorma-auto kohtaa uuden kustannustaakan.

Teoriassa siirrolla on tarkoitus herättää USA:n tuotanto henkiin.

Käytännössä se sytyttää uuden inflaatioaallon, vahingoittaa tiiviisti integroituneita globaaleja toimitusketjuja ja hämmentää sekä kotimaisia ​​että kansainvälisiä markkinoita.

Kaikki välittävät siitä, ketkä ovat tämän muutoksen voittajia ja häviäjiä, mitä tapahtuu autojen hinnoille ja miksi kenenkään pitäisi välittää.

Hintapiikkiä ei kukaan jää kaipaamaan

Tuontitullit ovat 25 prosenttia, ja ne tulevat voimaan 2. huhtikuuta.

Välittömin vaikutus näkyy hintalapuissa. Alan arviot viittaavat 4 000 dollarista 12 000 dollariin ajoneuvoa kohden mallista riippuen.

Tämä koskee sekä tuontiajoneuvoja että USA:n maaperällä rakennettuja ajoneuvoja, koska yhtäkään modernia autoa ei rakenneta ilman vieraita osia.

Jopa "amerikkalaisvalmisteisimmat" autot, kuten Teslan Model Y, sisältävät noin 30 prosenttia ulkomailta hankituista komponenteista.

Tämä tarkoittaa, että keskimääräinen 47 000 dollarin uusi auto voi pian maksaa yli 50 000 dollaria. Ja tämä on varovainen arvio.

Hälyttävämpää on se, kuinka nopeasti vaikutus rekisteröidään. Kuluttajat eivät odota uusien varastojen saapumista.

Jälleenmyyjät säätelevät jo nykyisiä hintoja ennakoiden. Alennusrahoitus on katoamassa.

Kampanjat ovat kuivumassa. Eräs analyytikko kutsui sitä tarrashokin paluuksi. Vain tällä kertaa kyse ei ole puolijohteista tai pandemioista. Se on politiikan aiheuttamaa.

Miksi käytettyjen autojen markkinat ovat todellinen inflaatiopommi

Suurin osa raporteista on keskittynyt uusiin ajoneuvoihin. Se on vain osa kuvasta.

Vuonna 2021 uusien autojen hinnat eivät sytytti hälytyskelloja maailmanlaajuisesti, vaan käytettyjen autojen inflaatio.

Tämä yksi rivikohta vääristeli inflaatioindeksejä ja muokkasi yleistä mielipidettä.

Se loi käsityksen, että inflaatio oli pysähtynyt. Nyt ollaan ehkä taas menossa sinne.

Uusien autojen tullessa kohtuuttomaksi, monet ostajat tulvii käytettyjen markkinoille.

Mutta varasto on jo vähissä. Vuokraus hidastui jyrkästi pandemian aikana. Tämä tarkoittaa, että markkinoille tulee vähemmän 2-3 3-vuotiasta autoa.

Kun yhdistät sen kustannustietoisten ostajien tulvaan, saat klassisen kysynnän ja tarjonnan epätasapainon.

Asiantuntijat varoittavat hintapiikkeistä, joita ei ole nähty vuoden 2021 jälkeen. Jos näin tapahtuu, se ei vahingoita vain kuluttajia.

Se muuttaa inflaatioennusteita, häiritsee Federal Reserve -odotuksia ja lähettää tärinää markkinoiden läpi jo valmiiksi.

Häviäjät ja ei niin häviäjät

Tariffien taustalla oleva ydinlogiikka on yksinkertainen. Jos ulkomailla valmistetut autot kallistuvat, yritykset rakentavat enemmän Yhdysvalloissa ja luovat työpaikkoja.

Mutta tämä logiikka murtuu, kun tarkastellaan, kuinka moderni tuotanto toimii.

Nykypäivän autoteollisuus on rakennettu rajat ylittäville toimitusketjuille. Osat liikkuvat Meksikon, Kanadan ja Yhdysvaltojen välillä useita kertoja ennen lopullista kokoonpanoa.

Ford, General Motors ja Stellantis ovat vahvasti riippuvaisia ​​Meksikon toiminnoista.

Myös yritykset, joilla on yhdysvaltalaisia ​​tehtaita, kuten Toyota ja Volkswagen, tuovat keskeisiä malleja tai komponentteja Aasiasta ja Euroopasta.

Trumpin tullit eivät ota huomioon tätä integraatiota. He käsittelevät jokaista tuotua osaa ikään kuin ne olisivat valinnaisia. Se ei ole.

Nämä kustannukset siirretään, eikä niitä vältetä. Eikä uuden kotimaisen kapasiteetin rakentaminen ole viikkojen asia. Se on monivuotinen prosessi.

Kipu tulee nopeasti. Palkkaus, jos se koskaan tulee, kestää vuosia.

Yksi poikkeus tästä maisemasta voisi olla Tesla. Suuret tuotantokeskukset Kaliforniassa ja Texasissa ovat vähemmän alttiita kuin kilpailijat.

Elon Musk itse myönsi kuitenkin, että tariffit vaikuttavat edelleen Teslaan sen ulkomaisten osien yhdistelmän vuoksi.

Teslan hyöty voi olla suhteellinen, ei absoluuttinen.

Kun kilpailijat nostavat hintoja tai viivästävät toimituksia, Tesla voi säilyttää tai laajentaa markkinaosuuttaan.

Silti edes Tesla ei ole immuuni inflaatiopanoksille. Kun kaikki yritykset etsivät ei-tariffoituja komponentteja, kustannukset nousevat kaikille.

Ajatus siitä, että Tesla "voittaa" tämän kaupan muutoksen, on liian yksinkertainen.

Ja vaikka Musk nauttii hallinnon tukea, markkinat eivät palkitse poliittista läheisyyttä ikuisesti.

Jos osista tulee pulaa tai marginaalit ahtautuvat, sijoittajien mieliala voi muuttua yhtä nopeasti.

Mitä tapahtuu, kun protektionismi kohtaa tuotannon leikkaukset?

Sijoittajat kysyvät usein, ovatko tariffit inflaatioita vai deflaatioita. Vastaus on: molemmat.

Hinnat nousevat tarjontarajoitusten vuoksi. Mutta kysyntä voi myös laskea, jos kuluttajat vetäytyvät.

Autovalmistajat harkitsevat jo tuotannon leikkauksia. Cox Automotive arvioi, että Pohjois-Amerikan tuotanto voi laskea 20 000 ajoneuvolla päivässä, mikä on 30 prosentin vähennys.

Tämä heijastaa sitä, mitä tapahtui sirukriisin aikana. Tarjonta kuivuu. Hinnat nousevat. Kuluttajat perääntyvät. Talous hidastuu.

Tämän päivän skenaariosta vaarallisempaa tekee se, että se on itse aiheutettu.

Toisin kuin pandemia tai tulva, tämä shokki perustuu politiikkaan. Se antaa sille symbolista voimaa.

Se kertoo äänestäjille, että heidän tuntemansa inflaatio tulee Washingtonista.

Tällä poliittisella käsityksellä on suuria seurauksia, erityisesti vaalisyklissä, joka on jo täynnä taloudellista ahdistusta.

Lyhyt sulake ja pitkä peli

Ehdotetut autotariffit voivat lopulta johtaa USA:n autonvalmistuksen uudestisyntymiseen. Mutta aikajana on pitkä ja epävarma.

Samaan aikaan inflaatiovaikutukset ovat nopeita ja näkyviä. Tämä on epäsuhta, joka tekee tästä politiikasta niin riskialtista.

Se tuo tänään kustannuskipua hypoteettisen hyödyn vuoksi huomenna. Ja se tekee niin aikana, jolloin kuluttajat ovat hauraita, toimitusketjut ovat venyneet ja luottamus on hauras.

Sijoittajat voivat houkutella katsomaan tilannetta sivusta.

Mutta historia viittaa siihen, että inflaation yllätykset alkavat usein pienistä. Käytettyjen autojen hinnat vuonna 2021 eivät olleet varoitus.

Jos huhtikuu tuo mukanaan edes osittaisen uusinnan, markkinat ja päättäjät joutuvat harkitsemaan asiaa uudelleen. Tariffien on tarkoitus suojella. Mutta nyt he tekevät päinvastoin.

He muuttavat tuttuja tavaroita ylellisyyksiksi, leikkaavat tuloja ja työntävät taloutta tiukempaan, epävakaampaan vaiheeseen.