Etelä-Korean Hanwha Aerospace vetoaa maailmanlaajuiseen puolustusbuumiin suurilla laajentumissuunnitelmillaan

Etelä-Korean Hanwha Aerospacesta on tullut maailman tehokkain puolustusosake, joka on kasvanut huikeat 3 100 % vain viidessä vuodessa.

Huippu heijastaa kasvavia sijoittajien vetoja siitä, että lisääntyvät geopoliittiset jännitteet, erityisesti Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin ulkopolitiikan muutosten seurauksena, lisäävät kohtuuhintaisten, tavanomaisten aseiden maailmanlaajuista kysyntää.

Maailmanlaajuisen puolustusmenobuumin myötä Hanwha Aerospace ja toinen korealainen puolustusalan urakoitsija Hyundai Rotem ovat nousseet Aasian osakemarkkinoiden parhaiksi toimijoiksi.

Mutta viimeaikainen kehitys hallinnon, pääoman hankinnan ja yritysostojen ympärillä on saanut viranomaisvalvonnan ja sijoittajien varovaisuuden.

Puolustus vie voimaa Hanwhan aalto

Hanwha Aerospace, Etelä-Korean seitsemänneksi suurimman chaebolin Hanwha Groupin keskeinen yksikkö, on laajentanut nopeasti puolustusvientiään erityisesti omalla K9-haupitsellaan.

Vuonna 2023 yhtiö teki toisen suuren sopimuksen Puolan kanssa, mikä vahvistaa Etelä-Korean strategisia asekumppanuuksia Naton jäsenmaiden kanssa.

Tämä auttoi Hanwha Groupin kokonaismarkkina-arvoa lähes kaksinkertaistumaan 73 biljoonaan voniin (50 miljardiin dollariin) vuoden 2024 alusta.

Sen nopea laajentuminen on vetänyt vertailuja maailmanlaajuisiin yrityksiin, vaikka Hanwha onkin pienempi kuin pelaajat, kuten Lockheed Martin tai BAE Systems.

Siitä huolimatta Etelä-Korean asema maailman kymmenenneksi suurimpana aseiden viejänä, jonka tavoitteena on nousta neljänneksi vuoteen 2027 mennessä, on asettanut Hanwhalle vahvan aseman maailmanlaajuisen kysynnän siirtyessä korkean teknologian droneista perinteiseen tykistöyn.

Toisin kuin monet globaalit yritykset, jotka kääntyivät pois perinteisistä sodankäyntijärjestelmistä, Hanwha jatkoi maalla olevien aseiden tuotantoa, jotka pystyivät torjumaan Neuvostoliiton aikaisia ​​sotilaslaitteita.

Tämä strategia on löytänyt uutta merkitystä Venäjän ja Ukrainan välisen konfliktin valossa, jossa maalla tapahtuva sodankäynti on korostanut kestävien, tavanomaisten aseiden tarvetta.

Hanwha suunnittelee 2,7 miljardin dollarin osakkeiden myyntiä

Hanwha Aerospace ilmoitti viime viikolla 3,6 biljoonan wonin (2,7 miljardin dollarin) arvoisen oikeuksien tarjouksen – Etelä-Korean suurimman historian – rahoittaakseen ulkomaisia ​​investointeja ja laajentaakseen tuotantoa.

Tarjous seuraa Hanwhan äskettäin ostamaa 9,9 %:n osuutta australialaislaivanrakentajasta Austal Ltd.:stä, mikä on strateginen askel saada jalansija Tyynenmeren puolustustarvikeketjussa.

Rahoitus on tarkoitettu uusien tuotantolaitosten rakentamiseen Yhdysvaltoihin, Eurooppaan, Lähi-itään ja Australiaan.

Hanwha pyrkii saavuttamaan 70 biljoonaa wonia vuotuisessa liikevaihdossa ja 10 biljoonan wonin voiton vuoteen 2035 mennessä.

Mutta ilmoitus aiheutti osakkeiden 16 prosentin pudotuksen viime perjantaina, mikä johtui sijoittajien huolista hallinnosta ja pääoman allokaatiosta.

Korean finanssivalvonta totesi myöhemmin, että Hanwhan osakkeiden myyntiä koskeva hakemus ei ollut riittävän yksityiskohtainen sijoittajille.

Tämä herätti lisäkysymyksiä sen jälkeen, kun johtokunta hyväksyi 1,3 biljoonan wonin osuuden hankinnan Hanwha Ocean Co.:ssa – kauppaan, johon osallistui Hanwhan puheenjohtajan poikiin liittyviä tytäryhtiöitä.

Laivanrakennus on linjassa Yhdysvaltain puolustustavoitteiden kanssa

Hanwhan pitkän aikavälin kasvustrategiaan kuuluu myös hyödyntäminen Yhdysvaltain laivastoohjelmissa.

Yhtiö osti äskettäin Philly Shipyardin 100 miljoonan dollarin kaupalla ja asetti itsensä osallistumaan Yhdysvaltain laivaston hankkeisiin, joiden arvo on 1,06 biljoonaa dollaria seuraavien kolmen vuosikymmenen aikana.

Marraskuussa Trump ilmoitti olevansa kiinnostunut työskentelemään Etelä-Korean kanssa Yhdysvaltain laivanrakennussektorin elvyttämiseksi tapaamisessa presidentti Yoon Suk Yeolin kanssa.

Menestyessään Hanwha voisi saada pitkäaikaisia ​​Yhdysvaltain puolustussopimuksia ja vahvistaa rooliaan liittoutuneiden toimitusketjuissa. Korealaiset valmistajat tunnetaan myös nopeista toimitusajoistaan.

Puolan presidentti Andrzej Duda korosti tätä tehokkuutta äskettäisessä Naton tapahtumassa ja totesi, että Etelä-Korean aseet voidaan toimittaa kuukausissa - mikä on suuri etu verrattuna hitaammin liikkuviin länsimaisiin urakoitsijoihin.

Laajentumista seuraavat hallintoon liittyvät huolet

Kun Hanwhan laajentuminen kiihtyy, myös viranomaisvalvonta lisääntyy. Merkintäetuoikeusanti ja lähipiiritransaktiot ovat kiinnittäneet huomiota konsernin hallintokäytäntöihin.

Parempaa tuottoa tavoittelevat osakkeenomistajat ovat kyseenalaistaneet yhtiön sisäisen päätöksenteon erityisesti perheomisteisten osakkuusyhtiöiden yritysostoissa.

Vaikka globaali ympäristö näyttää suotuisalta tavanomaisten aseiden tuottajille, analyytikot, kuten HSBC:n Herald van der Linde, ovat kehottaneet varovaisuuteen.

Hän vertasi puolustushypeä ympäröivään tekoälyyn, mikä viittaa siihen, että sijoittajien innostus voisi lopulta saavuttaa huippunsa.

Hanwhan tasainen tuotanto perinteisistä järjestelmistä antaa kuitenkin sille ainutlaatuisen edun.

Monien länsimaisten ja aasialaisten kilpailijoiden siirtyessä edistyneille teknologia-alustoille, Etelä-Korea on edelleen yksi harvoista perinteisen taistelukenttälaitteiston toimittajista – markkinarako, joka voi olla elintärkeä kasvavan geopoliittisen epävakauden keskellä.