Ford, GM saattaa saada vuoden 2025 alussa nousun, mutta pitkän aikavälin tariffiriskit jatkuvat; Deutsche Bank leikkaa hintatavoitteita

Wall Streetin analyytikot sanoivat maanantaina, että autojen ennakkoostaminen ennen tariffeja tarjoaa väliaikaisen noston yhdysvaltalaisille autonvalmistajille, kuten Fordille ja GM:lle, mutta pitkän aikavälin kuvaa hämärtävät kohoavat kustannukset ja heikentynyt kysyntä autoteollisuuden arvoketjussa.

Deutsche Bankin Edison Yu tarkasteli alaa maanantaina ja muutti odotuksiaan General Motorsista ja Ford Motorista ensimmäisen vuosineljänneksen tulosten lähestyessä.

Yu myönsi, että jälleenmyyjien tekemät ennakko-ostot, joilla pyritään pääsemään uuden tariffijärjestelmän edelle, auttavat molempia autonvalmistajia aloittamaan vuoden tiukemmin.

Vuoden 2025 alkupuoli hyötyy "ennakkoostosta", Yu kirjoitti.

Sekä GM että Ford myyvät ajoneuvoja ensisijaisesti jälleenmyyjille, jotka myyvät sen sitten kuluttajille, mikä antaa valmistajille lyhyen aikavälin nousun varastojen kasvaessa.

Asennuskustannukset uhkaavat autonvalmistajien voittoja

Alkuperäisen ennakko-osto-aallon jälkeen Yu näkee kuitenkin merkittävää kipua edessään.

Hän arvioi, että tariffit voivat leikata 4–7 miljardia dollaria vuodessa sekä GM:n että Fordin voitoista.

Fordin liikevoitto oli viime vuonna yli 10 miljardia dollaria, kun taas GM:n liikevoitto oli lähes 15 miljardia dollaria.

"Emme odota [autonvalmistajien] kantavan täyden taakan näistä ylimääräisistä kustannuksista, koska kuluttajat ja jälleenmyyjät ottavat osan osumasta", kirjoitti Yu.

Autonvalmistajien odotetaan tutkivan lieventämisstrategioita, kuten tuotantovuorojen lisäämistä Yhdysvaltojen tehtailla ja neuvottelevan tavarantoimittajien kanssa taakan jakamisesta.

Yu ei kuitenkaan ole optimistinen näkymien suhteen, mutta huomauttaa, että hallinnon sitoutuminen autotariffeihin näyttää juurtuneen.

"Vaikka Trumpin hallinto vaikuttaa joustavalta laajempien "vastavuoroisten" tariffien suhteen, autotariffit näyttävät tahmeilta", Yu kirjoitti.

"Olemme, että ne eivät katoa, sillä ne edustavat kulmakiveä Amerikan uudessa teollisuuspolitiikassa, joka vaatii maahantuloa."

Analyytikot leikkaavat hintatavoitteita sijoittajien varovaisuuden kasvaessa

Näiden riskien vuoksi Yu alensi Fordin hintatavoitteensa 7 dollariin 9 dollarista osakkeelta säilyttäen Hold-luokituksen.

Hän myös alensi GM:n luokitusta Buy to Hold -hinnasta, mikä pudotti hintatavoitteen 58 dollarista 43 dollariin.

GM:n osakkeet nousivat aamukaupassa 0,4 % 43,81 dollariin, kun taas Ford putosi 0,1 % 9,32 dollariin.

Molemmat osakkeet ovat jääneet jälkeen Yhdysvaltain vaaleista, Fordin pudottua 12 prosenttia ja GM:n 19 prosenttia.

Trumpin tariffiilmoituksen jälkeen 2. huhtikuuta Fordin keskimääräinen analyytikkohintatavoite on pudonnut noin 9,40 dollariin, kun se oli FactSetin mukaan lähes 10 dollaria aiemmin tässä kuussa.

Se on lähes 14 dollaria osakkeelta vuosi sitten.

GM:n keskihintatavoite on pudonnut noin 56 dollariin, aiemmasta 61 dollarista.

Vuosi sitten analyytikot tavoittelivat noin 51 dollaria, mutta miljardien dollarien osakkeiden takaisinostot ovat auttaneet nostamaan sekä osake- että hintatavoitteita siitä lähtien.

Tällä hetkellä noin 54 % GM:n kattavista analyytikoista luokittelee osakkeelle Buy-luokituksen, mikä on suunnilleen linjassa S&P 500:n 55 %:n keskimääräisen Buy-luokituksen kanssa.

Sitä vastoin vain noin 20 % analyytikoista suosittelee Fordin osakkeiden ostamista.