"Yksi syy" on Trumpin tullien estäminen elvyttämästä kotimaista alumiinintuotantoa

Trumpin hallinto on nostanut tänä vuonna merkittävästi alumiinin tuontitulleja 25 prosenttiin elvyttääkseen kotimaista alumiiniteollisuutta.

Korkeammat tullit ovat kuitenkin tähän mennessä vain nostaneet amerikkalaisten kuluttajien kustannuksia, kun taas hallituksen ensisijainen tavoite, paikallisen tuotannon elvyttäminen, on edelleen raunioina.

Alan asiantuntijoiden mukaan on yksi suuri syy siihen, miksi tullit eivät auta alumiinin tuotantoa maissa – ja se on lannistavan korkeat sähkön hinnat Yhdysvalloissa.

Miksi sähkön hinnalla on merkitystä alumiinin tuottajille?

Kilpailukykyisesti hinnoitellun sähkön puute Yhdysvalloissa on valtava pettymys alumiinintuottajille, koska sulatus on energiaintensiivinen prosessi.

Korkeammat energiakustannukset ovat vaivanneet paikallista teollisuutta vuosia, väitti Wood Mackenzien analyytikko Ami Shivkar äskettäisessä asiakkailleen lähettämässään muistiossa.

Alumiinisulatot hyötyvät "pitkäaikaisista energiasopimuksista tai omasta energiantuotantolaitoksesta" Kanadassa, Norjassa ja Lähi-idässä.

Yhdysvallat on kuitenkin "epäedullisessa asemassa" tässä asiassa, koska se on melko vahvasti riippuvainen vain lyhytaikaisista sähkösopimuksista, hän lisäsi.

Wood Mackenzien analyytikon mukaan kanadalaisten sulattojen energiakustannukset ovat 290 dollaria tonnilta, kun taas yhdysvaltalaisten sulattojen kustannukset ovat huomattavasti korkeammat, 550 dollaria tonnilta.

Huomaa, että Kanada vie enemmän alumiinia Yhdysvaltoihin kuin mikään muu maa vuonna 2025.

Teknologiasektorin sähkön kysyntä kasvaa nopeasti

Trumpin asettamat tullit eivät ole onnistuneet elvyttämään kotimaista alumiinisektoria, koska merkittävä osa Yhdysvaltojen sähköntuotantokapasiteetista palvelee nyt teknologiateollisuuden nopeasti kasvavia tarpeita.

Norjalaisen Hydron talousjohtaja Trond Olag Christophersenin mukaan tekoälybuumin alkamisesta vuoden 2022 lopulla lähtien nämä ei-teolliset toimijat ovat tehneet alumiinintuottajien pääsyn kilpailukykyiseen hintaan sähköä pitkällä aikavälillä entistä haastavammaksi.

”Teknologiasektorilla on paljon suurempi maksukyky kuin alumiiniteollisuudella”, hän kertoi CNBC:lle äskettäisessä haastattelussa ja lisäsi, että voidaksemme rakentaa sulaton Yhdysvaltoihin, ”tarvitsemme halpaa energiaa. Emme näe nykyisillä markkinoilla mahdollisuutta saada sitä.”

Trumpin tullit aiheuttavat kauppavirtojen uudelleenjärjestelyjä

Vaikka Trump 2.0:n korotetut tullit eivät olekaan vauhdittaneet kotimaista tuotantoa, ne ovat muuttaneet ja tulevat jatkossakin muuttamaan kauppavirtoja, Hydron Christophersen väitti.

Koska korkeammat hinnat tekevät alumiinin viennistä Yhdysvaltoihin vähemmän houkuttelevaa, tuottajat tutkivat nyt muita kohteita metallinsa vientiin.

Esimerkiksi viime viikkoina Eurooppa on ohittanut Yhdysvallat kanadalaisten tuottajien houkuttelevimpana alumiinin vientialueena, hän lisäsi.

Huomaa, että iShares US Basic Materials ETF (IYM), joka kattaa alumiinin Yhdysvaltain osakkeiden kautta neljännesvuosittaisilla osingoilla, käy tällä hetkellä kauppaa suunnilleen samalla tasolla kuin se aloitti vuoden 2025.