JPMorgan laski Netflixin luokitusta vedoten tasapainoiseen riski-hyötysuhteeseen nousun jälkeen; osakekurssi laski

Netflixin osakkeet laskivat maanantaina yli 2,3 prosenttia pörssikurssia edeltävässä kaupankäynnissä sen jälkeen, kun JPMorgan laski suoratoistojätin luokituksen ylipainosta neutraaliksi, vaikka se nosti osakkeen tavoitehintaa 1 150 dollarista 1 220 dollariin.

Uusi tavoitehinta tarkoittaa maltillista 2,38 prosentin nousua yhtiön viimeisimpään päätöskurssiin 1 191,53 dollarissa.

Yhtiö on myös poistanut Netflixin Yhdysvaltain osakeanalyytikoiden painopistelistalta, se kertoi.

Luokituksen lasku tapahtuu siitä huolimatta, että JPMorgan on toistanut uskovansa Netflixin pitkäaikaiseen johtajuuteen globaalissa suoratoistoteollisuudessa ja sen potentiaaliin tulla tosiasiallisesti maailman hallitsevaksi televisioalustaksi.

JPMorgan: Vähän lyhyen aikavälin katalyyttejä; kaupan pelkojen hellittäminen voi siirtää painopistettä

Netflixin osakkeet ovat nousseet yli 34 % tähän mennessä vuonna 2025 ja ylittäneet laajemman S&P 500 Movies & Entertainment -indeksin, joka on noussut 20,87 %.

Osakkeen markkina-arvo ylitti myös äskettäin ensimmäistä kertaa 500 miljardin dollarin rajan, mikä korostaa sijoittajien luottamusta yhtiön liiketoimintamalliin ja kasvupotentiaaliin.

Välittäjä kuitenkin sanoi, että osakkeen merkittävä nousu viime kuukausina on tehnyt riski/tuotto-näkymistä tasaisemman lähitulevaisuudessa.

Analyytikoiden mukaan jyrkät voitot heijastelevat todennäköisesti suurta osaa yhtiön vuoden 2025 tulosennusteeseen sisältyvästä positiivisesta tuloksesta.

Tämän seurauksena he näkevät lyhyen aikavälin katalyyttejä, jotka nostaisivat osakkeen arvoa huomattavasti.

Siinä myös todettiin, että vaikka yhtiön osakkeet ovat pysyneet hyvinä, sijoittajien huomio saattaa siirtyä muihin internet-osakkeisiin ja markkinasektoreihin, jotka ovat olleet haavoittuvampia ja paineen alla, jos huolet tulleista ja laajemmasta taloudesta hellittävät.

Turvasatama epävakailla markkinoilla

Netflixin viimeaikaisten osakekurssien nousujen on katsottu johtuvan sen koetusta immuniteetista tulliuhkille ja taloudelliselle epävarmuudelle.

Yritys tuo maahan viihdettä, ei fyysisiä tavaroita, mikä suojaa sitä kustannuspaineilta, jotka ovat iskeneet muihin yrityksiin kiristyvien kauppajännitteiden keskellä.

Vaikka entinen presidentti Donald Trump asetti 100 prosentin tuontitullin ulkomaisille elokuville, Netflixin osakekurssi laski vain 2 prosenttia, kun sijoittajat veikkasivat yhtiön voivan sopeutua tilanteeseen siirtämällä tuotantoa Yhdysvaltoihin tai nostamalla tilaushintoja.

Lisäksi Netflix on historiallisesti menestynyt hyvin taloudellisesti vaikeina aikoina.

Covid-19-pandemian aikana se saavutti kaksinumeroisia voittoja, kun kotoa käsin liikkuvat käyttäjät suoratoistivat suosittuja pelejä.

Tuo historia on tehnyt siitä ensisijaisen valinnan vakautta etsivien sijoittajien keskuudessa.

LSEG:n kokoamien tietojen mukaan 51 analyytikon keskimääräinen arvio Netflixistä on "osta", ja mediaaniarvo on 1 150 dollaria.

Arvostusongelmat alkavat nousta pintaan

Noin 43-kertaisena tulevaan tulokseen verrattuna Netflixin arvostuksesta on tullut huolenaihe.

Sen osakkeilla käydään kauppaa preemiolla verrattuna S&P 500 -indeksin kerrannaiseen 21 ja jopa niin kutsuttuun Magnificent Seven -teknologiayritysten ryhmään, jonka keskimääräinen kerrannainen on 27.

Yhtiöllä on kuitenkin historiallisesti ollut korkeampi preemio. Sen keskimääräinen P/E-luku viimeisen viiden vuoden aikana on ollut 52.

Baillie Giffordin Yhdysvaltain kasvurahaston strategi Ben James kertoi Barron’sille , että osakkeen muuttuminen spekulatiivisesta sisällöntuottamisesta kannattavaksi liiketoiminnaksi on oikeuttanut sen arvonkorjauksen.

Yritys, joka omistaa noin neljä miljoonaa Netflixin osaketta, joiden arvo on 4,5 miljardia dollaria, on edelleen optimistinen sen suhteen, että liikevoittomarginaalit voisivat lähes kaksinkertaistua nykyisestä 27 prosentista jopa 50 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä.

”Se on investoinut niin paljon omaan sisältöönsä, että se on rakentanut vauhtipyörän, joka on avainasemassa sen katteiden kasvattamisessa”, James sanoi.

”Kun sijoitimme ensimmäisen kerran vuonna 2015, sen katteet olivat noin 4,5 %, ja ennusteemme oli, että ne saavuttaisivat 50 % 10–15 vuoden kuluessa. Joten se on yli puolivälin matkalla, ja uskomme edelleen, että se voi saavuttaa sen.”

Katse vuoteen 2030

The Wall Street Journalin mukaan johtajien kerrotaan tavoittelevan biljoonan dollarin markkina-arvoa vuosikymmenen loppuun mennessä.

Vaikka yhtiö on ylittänyt kriittisen 500 miljardin dollarin rajan, sen on ylläpidettävä nopeaa tuloskasvua ja katteen laajentamista saavuttaakseen kyseisen virstanpylvään.

Vaikka lyhyen aikavälin arvostukset saattavat rajoittaa lisävoittoja, monet sijoittajat keskittyvät edelleen pitkän aikavälin näkemykseen, jonka mukaan Netflix tulee jatkossakin muokkaamaan maailmanlaajuisen viihteen tulevaisuutta.