Intian BKT:n kasvu viimeisellä neljänneksellä oli 7,4 prosenttia, mutta tilikaudella 2025 se hidastui neljän vuoden pohjalukemiin, 6,5 prosenttiin.

Intian talouskasvu hidastui tilikaudella 2024–2025 6,5 prosenttiin, mikä on hitain vauhti neljään vuoteen. Heikko yksityisten investointien taso ja kasvava maailmanlaajuinen epävarmuus painoivat yleistä vauhtia, vaikka vuosi päättyi vahvasti BKT:n kasvaessa 7,4 prosenttia maaliskuun neljänneksellä.

Tilastoministeriön perjantaina julkaisemat tiedot osoittivat, että talous kasvoi vuoden viimeisellä neljänneksellä odotettua nopeammin ja ylitti Reutersin kyselyssä ekonomistien 6,7 prosentin mediaaniennusteen.

Maaliskuun neljännes oli vuoden paras kolmen kuukauden tulos, nousten edellisen neljänneksen 6,2 prosentista.

Vuosittaiset luvut osoittivat kuitenkin, että talous ei päässyt välttymään pandemian aikaisen elpymisen jälkeiseltä laajemmalta hidastumiselta, ja ne edustavat merkittävää hidastumista viime vuosien 8 prosentin keskiarvosta.

Kymmenvuotisen joukkovelkakirjan korko nousi kahdella peruspisteellä 6,27 prosenttiin BKT-lukujen julkistamisen jälkeen.

Lähde: Bloomberg

Kasvu vastaa ennusteita, mutta riskejä on edelleen

Koko vuoden 6,5 prosentin kasvu oli linjassa aiempien hallituksen arvioiden kanssa ja heijasteli kotimaisen kulutuksen ja palveluiden kestävyyttä, vaikka yksityiset investoinnit pysyivät vaimeina.

Taloustieteilijät selittävät vaimeaa investointihalukkuutta geopoliittisilla jännitteillä, Trumpin aikakauden kauppapolitiikan muutoksilla ja Etelä-Aasian hauraalla turvallisuusympäristöllä.

Intian korkeat virkamiehet kuitenkin väittävät, että Intia on edelleen maailman nopeimmin kasvava suuri talous, Kiinan ja muiden suurten kilpailijoiden edellä.

Kasvua vauhditti myös Intian rajallinen riippuvuus viennistä, mikä suojasi sitä epävakaan maailmankaupan dynamiikan, erityisesti Yhdysvaltojen, täydeltä taakalta.

Trumpin tullit ja korkojen alennukset uhkaavat näkymiä

Intian ja Yhdysvaltojen välinen kauppa on ollut viime viikkoina paineen alla sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump asetti intialaisille tuotteille 26 prosentin vastavuoroiset tullit.

Vaikka tullien korotus on väliaikaisesti keskeytetty 90 päiväksi, 10 prosentin perustulli on edelleen voimassa.

Intia, jolla on 46 miljardin dollarin ylijäämä Yhdysvaltojen kanssa, neuvottelee parhaillaan sopimuksesta, ja Trump on vihjannut mahdollisesta nollatullisopimuksesta.

Kasvun tukemiseksi Intian keskuspankki laski korkoja toisen kerran peräkkäin huhtikuussa, jolloin repo-korko laski 6 prosenttiin.

Taloustieteilijät odottavat uutta ohjauskoron laskua kesäkuussa, jolloin se mahdollisesti laskee 5,5 prosenttiin keventämisjakson loppuun mennessä.

Inflaatio pysyy hallittavana, mikä antaa keskuspankille liikkumavaraa toimia.

”Laskeva inflaatio ja kasvua uhkaavat riskit johtavat ohjauskoron uuteen laskuun ensi viikolla”, sanoi Shilan Shah, Capital Economicsin kehittyvien markkinoiden varapääekonomisti.

Jännitteet Pakistanin kanssa ja maaseudun kulutus keskiössä

Myös kotimaiset vastatuulet jatkuvat.

Hauras tulitauko Kashmirissa uhkaa latistaa sijoittajien mielialaa Intian ja Pakistanin aiemmin tässä kuussa tekemien sotilaallisten vaihtojen jälkeen.

Analyytikot varoittavat, että uudet jännitteet voivat hillitä sekä investointeja että kotitalouksien kulutusta.

Maaseudun kysyntä osoittaa kuitenkin elpymisen merkkejä.

NielsenIQ:n mukaan maaseutualueiden osuus kulutustavaroiden myynnistä maaliskuun neljänneksellä oli lähes 40 %, mikä viestii käänteestä maaseudun kulutuksessa, joka muodostaa suuren osan taloudesta.

Intia ohittaa Japanin maailman BKT-tilastoissa

Lyhyen aikavälin hidastumisesta huolimatta rakenteellinen optimismi säilyy.

Kansainvälinen valuuttarahasto ennustaa, että Intia ohittaa Japanin vuonna 2025 ja nousee maailman neljänneksi suurimmaksi taloudeksi 4,187 biljoonan dollarin bruttokansantuotteella.

”Intia oli aina ohittamassa Japanin – ja myös Saksan – ottaen huomioon sen positiivisen väestörakenteen ja jatkuvan tuottavuuden kasvun mahdollisuudet”, Shah totesi.

Infomerics Valuations and Ratings -yrityksen pääekonomisti, tohtori Manoranjan Sharma, lisäsi:

”Vaikka ulkoiset epävarmuustekijät – kuten toimitusketjun häiriöt ja energiamarkkinoiden epävakaus – aiheuttavat haasteita, Intia hyötyy edelleen palvelusektorin vahvasta suorituskyvystä, vakaasta pankkijärjestelmästä ja parantuvasta teollisuustuotannosta esimerkiksi PLI-järjestelmien avulla.”

Epävakaisistakin ajoista huolimatta Intian kasvutarina näyttää olevan ehjä, mitä korostavat kotimaisen talouden sietokyky, kasvava kulutus ja strateginen asema maailmantaloudessa.