UnitedHealthin osakekurssin romahdus voi osoittautua "vasta alkuksi": analyytikko varoittaa

UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH), jota on pitkään pidetty yhtenä turvallisimmista blue-chip-sijoituksista terveydenhuoltoalalla, kamppailee täydellisen haastemyrskyn kanssa, jonka osake on romahtanut yli 50 % huhtikuun alusta lähtien.

Cavenagh Research, viiden tähden analyytikko, joka on sijoittunut TipRanksin parhaan 4 prosentin joukkoon, näkee UNH:n osakekurssin jatkuvan heikkouden.

Viimeisimmässä raportissaan analyytikko väitti, että UnitedHealth saattaa olla siirtymässä pitkittyneeseen rakenteellisen haavoittuvuuden jaksoon.

Cavenagh suosittelee pysymään poissa UnitedHealthin osakkeista, vaikka se käy tällä hetkellä kauppaa valtavalla alennuksella historialliseen kertoimeensa nähden ja maksaa myös terveen 2,79 %:n osinkotuoton, mikä olisi tehnyt siitä houkuttelevan valinnan eri olosuhteissa.

Medicare Advantage -vastatuuli voi vahingoittaa UNH:n osakkeita

Cavenagh pysyy laskevana UNH:n osakkeiden suhteen, koska se kohtaa "rakenteellisen marginaalisen puristuksen, palkkainflaation ja sääntelyn vastatuulen, mikä heikentää sen historiallista puolustuspreemiota ja lisää laskuriskiä.

Suuri huolenaihe on UnitedHealthin altistuminen Medicare Advantage (MA) -ohjelmalle, jonka Cavenagh Research uskoo olevan menossa "monivuotiseen puristukseen". Uusi korkoilmoitus vuodelle 2025 voi johtaa jopa 5 prosentin osuuteen jäsenkohtaiseen tuloon.

Tätä pahentaa se, että Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) -keskuksen äskettäinen ilmoitus siitä, että se tarkastaa kaikki kelvolliset MA-sopimukset vuosina 2018–2024, voi johtaa aikaisempien maksujen merkittäviin "takaisinperintään".

Cavenagh varoittaa, että nämä muutokset eivät ainoastaan leikkaa tuloja, vaan myös nostavat sääntöjen noudattamisesta aiheutuvia kustannuksia. "Sijoittajat eivät ole täysin sisäistäneet, että nämä muutokset eivät ainoastaan vähennä tuloja jäsentä kohden, vaan myös lisäävät tilintarkastus- ja vaatimustenmukaisuuskustannuksia", sijoittaja huomautti.

UnitedHealthin osakkeet ovat kuitenkin tällä hetkellä nousseet noin 10 % verrattuna vuoden alimpaan tasoon.

Palkkainflaatio voi painaa UnitedHealthin osakkeita

Palkkainflaatio on toinen uhka, joka uhkaa UnitedHealthin tulosta.

UNH:lla on tällä hetkellä yli 90 000 työntekijää, mukaan lukien kliinikot. Siksi vaatimatonkin palkankorotus voi johtaa satojen miljoonien dollarien lisäkustannuksiin.

Lopuksi huolestuttavin kehitys on UNH:n osakkeita ympäröivä syvenevä sääntely. Viimeaikaiset raportit viittaavat siihen, että Yhdysvaltain oikeusministeriö tutkii UnitedHealthia mahdollisten Medicare-petosten varalta.

Vaikka virallisia syytteitä ei ole nostettu, tarkastelu itsessään voi heikentää sijoittajien luottamusta ja lisätä pitkän aikavälin oikeudellisia ja maineriskejä.

UnitedHealthin pelkkä mittakaava, joka on historiallisesti ollut kilpailuetu, saattaa nyt tehdä siitä suuremman kohteen sääntelyviranomaisille, lisäsi Cavenagh Research uusimmassa raportissaan.

Yritykselle, jota aikoinaan pidettiin puolustuspelinä myrskyisillä markkinoilla, tämä kehitys on vakavoittava muutos. Vaikka jotkut sijoittajat saattavat nähdä viimeaikaisen notkahduksen ostomahdollisuutena, Cavenagh Research kehottaa varovaisuuteen ja säilyttää osakkeen harvinaisen "Myy"-luokituksen.

Jos varoitukset osoittautuvat ennakoiviksi, UNH:n viimeaikainen romahdus voi osoittautua "vasta alkuksi", sijoittaja päätteli.