Tullien lisäksi: Lululemon-osakkeen suurempi ongelma on kasvuväsymys kotona

Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) avautui perjantaina noin 30 % laskussa raportoituaan Q1:n inline-taloudelliset tiedot, mutta jätti sijoittajat tyytymättömiksi ennakoivaan viestintään.

LULU:n osakkeita rangaistaan tänä aamuna, kun markkinat sulattelevat selkeitä merkkejä kasvun hidastumisesta, erityisesti sen tärkeimmillä Pohjois-Amerikan markkinoilla.

Vaikka makrotason vastatuulet, kuten tullit, ovat edelleen huolenaihe, asiantuntijat uskovat, että urheilujättiläisen tänä vuonna kohtaama suurempi ongelma voi olla kyllästyminen Yhdysvalloissa ja Kanadassa.

Kasvu tasaantuu sen ydinalueilla, ja Lululemonin suuri panos Kiinasta seuraavana laajentumismoottorina voi osoittautua riskialttiimmaksi kuin alun perin toivottiin.

Tämänpäiväinen romahdus mukaan lukien LULU:n osake on laskenut yli 35 % vuoden huippuunsa verrattuna.

LULU:n osakkeet kärsivät Pohjois-Amerikan hidastuvasta vauhdista

Morningstarin vanhemman osakeanalyytikon David Swartzin mukaan Lululemonin Pohjois-Amerikan vertailukelpoinen myynti oli heikkoa ensimmäisellä neljänneksellä, koska vähittäiskaupan jättiläinen on jo saavuttanut kypsyyden alueella.

"LULUlla on jo myymälöitä kaikilla suurimmilla metropolialueilla Yhdysvalloissa ja Kanadassa. Oli lähes varmaa, että se ei pystyisi saavuttamaan samanlaisia kasvulukuja kuin aiemmin."

Lululemonin osakkeen viimeaikainen kehitys viittaa siihen, että se kamppailee Alo Yogan ja Vuorin kaltaisten tuotemerkkien lisääntyneen kilpailun ja sisäisten haasteiden yhdistelmän kanssa, mukaan lukien muotoilujohtajuuden ravistelu.

Entisen pääsuunnittelijansa lähdön jälkeen viime vuonna urheiluvaateyritys on navigoinut siirtymävaiheessa, joka on saattanut vaikuttaa tuoteinnovaatioihin ja myyntiin, Swartz väitti Yahoo Financen haastattelussa perjantaina.

Lululemonin osake on vaarassa Kiinan laajentumisstrategiassa

Vastatakseen kotimaan kasvun hidastumiseen Lululemon on kääntänyt huomionsa ulkomaille, erityisesti Kiinaan, jossa se on avannut nopeasti uusia myymälöitä.

Mutta veto Kiinasta näyttää yhä epävarmemmalta jatkuvan taloudellisen myllerryksen keskellä.

"Kiina on tällä hetkellä ongelmallinen markkina", Swartz totesi ja viittasi varoitusmerkkeinä heikkoon kuluttajien mielialaan, korkeaan nuorisotyöttömyyteen ja pehmeisiin tuloksiin vaatealalla.

Vaikka Lululemonin bränditietoisuus ja markkinaosuus Kiinassa ovat edelleen alhaiset, mikä jättää tilaa laajentumiselle, nykyiset olosuhteet viittaavat siihen, että kansainvälinen kasvu ei välttämättä kiihdy tarpeeksi nopeasti kompensoimaan kotimaista pysähtyneisyyttä.

Kaiken kaikkiaan Morningstarin analyytikko oli samaa mieltä siitä, että Lululemon on edelleen pohjimmiltaan hyvässä asemassa tariffeihin liittyvistä vastatuulista huolimatta, kiitos sen hinnoitteluvoiman ja suhteellisen rajallisen valmistusaltistuksen Kiinalle.

Hän kuitenkin varoitti, että osake ei todennäköisesti toipu merkittävästi, ellei yhtiö joko käynnistä uudelleen kasvua Amerikan ydinsegmentissään tai tunnista nopeasti kasvavia kansainvälisiä markkinoita, joille skaalautua.

Silti Swartz säilyttää osakkeen 315 dollarin käyvän arvon arvion, mikä tarkoittaa noin 20 prosentin nousua nykyisestä tasosta.

Tämä viittaa siihen, että jyrkkä tuloksen jälkeinen myynti on saattanut olla liioiteltua, vaikka Vancouverissa sijaitsevan urheiluvaatebrändin lyhyen aikavälin haasteet jatkuvat.