Kupari on toistaiseksi edelleen tuettu, vaikka Kiinan optimismi hiipuu

Vuoden alusta lähtien kuparin hinnat ovat olleet epävakaita, mikä johtuu pääasiassa tulliriskeistä ja Kiinan talouden epävarmasta elpymisestä.

ING Groupin mukaan optimismi kuparin kysynnästä Kiinassa on hiipumassa.

Kuparin hinta on noussut tänä vuonna noin 10 % kaupan haasteista huolimatta.

Vaikka tarjonnan kiristyminen tukee edelleen LME:n (London Metal Exchange) hintoja, Kiinan heikentyvät talousindikaattorit viittaavat kasvavaan eroon kotimaisten ja kansainvälisten markkinoiden trendien välillä.

Samaan aikaan SHFE-kupariosakkeet ovat jälleen nousussa.

SHFE:n kuparivarastot ovat elpyneet ja saavuttaneet kuukauden korkeimman arvon, yli 100 000 tonnia.

Tämä on seurausta viime kuun merkittävästä pudotuksesta, jonka aikana varastotasot laskivat alimmalle tasolleen sitten vuoden 2022.

Kotimaiset sulatot haluavat viedä kuparia

Kiinalaisten kuparisulattojen kerrotaan valmistautuvan viemään spot-lastia.

Tällä liikkeellä pyritään hyödyntämään kohonneita kansainvälisiä hintoja rajoitetuilla globaaleilla markkinoilla, vaikka kotimaiset varastot kasvavat.

Suunnitelmat paljastettiin Bloombergin raportissa tällä viikolla alan lähteisiin viitaten.

Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin tutkimuksesta johtuvat huolet metallien mahdollisista tuontitulleista ovat vaikuttaneet merkittävästi globaaleihin omistuksiin, ING Groupin hyödykestrategi Ewa Manthey sanoi.

LME:n warranttivarastot ovat romahtaneet tänä vuonna 78 % ja saavuttaneet alimman pisteensä sitten heinäkuun 2023.

Sitä vastoin COMEX-varastot ovat nousseet huimasti ja saavuttaneet korkeimman tasonsa sitten vuoden 2018.

"Kilpailu kuparin saamiseksi Yhdysvaltoihin ennen tullien käyttöönottoa on kiristänyt markkinoita muualla", Manthey sanoi.

Yangshanin premium-syöksyminen

Vaikka Kiina on tyypillisesti jalostetun kuparin nettotuoja, se vie joitakin määriä, kun siitä tulee kannattavaa.

Muutos johtuu osittain kotimaisen tarjonnan kasvusta.

Kiinan jalostetun kuparin tuotanto saavutti tänä vuonna uuden ennätyksen, jonka ennustetaan kasvavan 10 % ensimmäisellä puoliskolla ja lähes 5 % koko vuodella Shanghai Metals Marketin mukaan.

Kotimarkkinoiden heikentyessä Kiinan suunniteltu vienti jatkuu.

Tällä viikolla Yangshanin kuparipalkkio putosi 38 dollariin tonnilta, mikä on merkittävä pudotus viime kuun yli 100 dollarista tonnilta.

Yangshan-preemio maksetaan maailmanlaajuisten pörssihintojen lisäksi, ja se on yleensä hyvä mittari kiinalaisten ostohalukkuudesta, Manthey sanoi. Sen huippu oli hieman yli 150 dollaria tonnilta.

Tuki jatkuu toistaiseksi niukkojen toimitusten keskellä

Samaan aikaan Kiinan metallien tuonti väheni toukokuussa.

Muokkaamaton kupari ja siihen liittyvät tuotteet laskivat 2,9 % ja kuparimalmi 18 % huhtikuun ennätystasosta.

Tämä heikkenevä trendi johtuu kuparin ja muiden teollisuusmetallien laskevina pidettyjen tullien taloudellisista vaikutuksista, erityisesti hidastuvan kasvun ja jatkuvan inflaation ympäristössä, Manthey sanoi.

Manthey lisäsi:

Jonkin verran helpotusta ehtyneisiin LME-varastoihin voisi tulla Kiinan kuparin viennistä.

"Jos Yhdysvaltain kuparitullit otetaan käyttöön, tämä on todennäköisesti laskevaa kuparin hinnan kannalta, ja Yhdysvaltoihin ryntäävä kupariaalto todennäköisesti pysähtyy ainakin joksikin aikaa, ja kuluttajat alkavat todennäköisesti käydä läpi varastojaan."

Tämä todennäköisesti parantaa kuparin saatavuutta Yhdysvaltojen ulkopuolella, mikä vaikuttaa kuparin hintoihin.