Laskeeko Berkshire Hathawayn osake enemmän Buffettin eläkkeelle jäämisen vuoksi?

Berkshire Hathawayn osakkeet (BRK. A) ovat pudonneet lähes 10 % sen jälkeen, kun sen toimitusjohtaja Warren Buffett ilmoitti päätöksestään erota yhtiöstä.

Berkshire romahtaa ilmoituksen jälkeen

Toukokuun 3. päivän jälkeen, jolloin Buffett ilmoitti suunnitelmistaan siirtyä toimitusjohtajasta, monialayrityksen osake on laskenut yli 10 %.

Tämä on toisin kuin S&P 500 -indeksi, joka on noussut 5 % samalla ajanjaksolla.

Ennen ilmoitusta Berkshire Hathaway menestyi markkinoita paremmin 20 prosentin nousulla vuoden aikana siihen mennessä S&P 500:n 3 prosentin laskua vastaan.

Buffett Premium

Osa tästä myynnistä johtuu siitä, mitä usein kutsutaan "Buffett-palkkioksi".

Tämä käsite viittaa lisäarvoon, jonka sijoittajat ovat historiallisesti olleet valmiita antamaan Berkshire Hathawayn osakkeille, arvostus, jota tukevat miljardöörin vertaansa vailla oleva sijoitushistoria ja hänen poikkeuksellinen terävyys pääoman allokoinnissa.

Kun Omahan oraakkeli poistuu yrityksestä, sijoittajat saattavat pelätä, että yritys saattaa menettää etulyöntiasemansa.

Vaikka Buffett on sanonut, että hänen seuraajansa Greg Abel pystyisi jatkamaan yhtiön suorituskykyä ja kulttuuria, sijoittajat ovat silti reagoineet ilmoitukseen jyrkästi.

Berkshiren sijoittajien reaktio vaikutuksiin

Berkshiren sijoittajilla oli ristiriitaisia reaktioita kehitykseen. Sijoittajat olivat yllättyneitä laskun laajuudesta, mutta vaikka jotkut heistä uskovat, että osake voi edelleen ylläpitää vauhtia Buffettin toimikauden loppuun asti, useimmat ennustavat sen laskevan hänen poistumisensa jälkeen.

David Kass, Marylandin yliopiston rahoituksen professori ja pitkäaikainen Berkshiren osakkeenomistaja, ilmaisi yllätyksensä alisuoriutumisen laajuudesta, varsinkin kun otetaan huomioon, että Buffett eroaa toimitusjohtajan tehtävästä vasta 31. joulukuuta.

Kass kertoi CNBC:lle, että tämä suhteellinen lasku voi voimistua ja saattaa lähestyä 20 % tulevina viikkoina, kun jotkut osakkeenomistajat saattavat reagoida osakkeen viimeaikaiseen hintakehitykseen.

Kevin Heal, Berkshiren analyytikko Argus Researchista, kommentoi tilannetta ja ehdotti, että välitön laskusuhdanne ensimmäisinä päivinä ilmoituksen jälkeen liittyi todennäköisesti "Buffett-preemioon" ja mahdollisesti algoritmipohjaiseen kaupankäyntiin.

Hän väitti lisäksi, että osakekurssin myöhemmät laskut heijastivat enemmän Berkshiren taustalla olevien julkisten ja yksityisten omaisuuserien kehitystä.

Meyer Shields, toinen Berkshiren analyytikko Keefe, Bruyette & Woodsista, arvioi, että 5-10 %:n "Buffett-preemio" saattaa edelleen olla upotettu osakkeeseen.

Tämä jäljellä oleva preemio heijastaa hänen mukaansa joidenkin sijoittajien jatkuvaa luottamusta Buffettin jatkuvaan läsnäoloon hallituksen puheenjohtajana.

Viimeaikaisista notkahduksista huolimatta Kass ilmoitti, että osakkeen arvo saattaa laskea lisää Buffettin täydellisen lähdön jälkeen vuoden lopussa.

Q1-tuloksen vaikutus

"Buffett-preemion" vaikutuksen lisäksi osakkeen viimeaikaiseen kehitykseen vaikuttava tekijä näyttää olevan Berkshire Hathawayn ensimmäisen vuosineljänneksen tulosraportti.

Yhtiön liiketulos, joka kattaa sen kokonaan omistamat vakuutus- ja rautatieliiketoiminnot, laski 14 % ja laski 9,64 miljardiin dollariin vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.

Lasku johtui pääasiassa vakuutustoiminnan 48,6 prosentin laskusta.

Yhtiön kassakasa kasvoi 348 miljardiin dollariin vuosineljänneksellä.

Buffettin ilmoittaman siirtymän, markkinoiden "Buffett-preemion" uudelleenarvioinnin ja ensimmäisen vuosineljänneksen liiketuloksen laskun yhtymäkohta näyttää yhdessä vaikuttavan Berkshire Hathawayn osakkeen kehitykseen.

Vaikka lyhyen aikavälin kehityskaari on edelleen tarkastelun alla, tämän johtajuuden muutoksen ja markkinoiden uudelleenkalibroinnin pitkän aikavälin vaikutukset ovat edelleen sijoittajien keskeinen painopiste.