Fedin pääjohtaja Waller kannattaa heinäkuun koronlaskua tullien ja työmarkkinanäkymien keskellä

Perjantaina Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller ilmoitti, että hän odottaa tullien nostavan inflaatiota merkittävästi.

Siksi hän uskoo, että päättäjien tulisi harkita korkojen alentamista jo ensi kuussa.

CNBC:n haastattelussa keskuspankkiiri sanoi, että hänen ja hänen kollegoidensa tulisi alkaa vähitellen keventää rahapolitiikkaa ja huomautti, että inflaatio ei ole tällä hetkellä – eikä todennäköisesti tule – merkittäväksi uhaksi taloudelle.

Koronlaskun todennäköisyys heinäkuussa

"Luulen, että olemme asemassa, jossa voimme tehdä tämän jo heinäkuussa", Waller sanoi haastattelun aikana.

Kaksi päivää aiemmin liittovaltion avomarkkinakomitea päätti säilyttää ohjauskorkonsa, mikä oli neljäs peräkkäinen pidätys viimeisen joulukuun laskun jälkeen.

Ensimmäisellä virkakaudellaan Yhdysvaltain presidentti Donald Trump nimitti Wallerin kuvernööriksi.

Trump on johdonmukaisesti painostanut Yhdysvaltain keskuspankkia laskemaan korkoja.

Hänen perustelunsa tälle ponnistelulle on lievittää lainakustannuksia, jotka liittyvät huomattavaan valtionvelkaan, joka on tällä hetkellä 36 biljoonaa dollaria.

Tämä jatkuva paine heijastaa laajempaa talousstrategiaa, jonka tavoitteena on edistää kasvua ja vähentää hallituksen taloudellista taakkaa.

Työmarkkinoiden huolenaihe

Waller uskoo, että Fedin tulisi toteuttaa leikkauksia estääkseen työmarkkinoiden mahdollisen hidastumisen.

"Jos alat olla huolissasi työmarkkinoiden laskuriskistä, siirry nyt, älä odota", hän sanoi.

Osakemarkkinoiden futuureissa havaittiin nousua Wallerin huomautusten jälkeen.

On edelleen epävarmaa, pystyykö Waller keräämään merkittävää tukea kannalleen.

Tämän viikon kokouksessa FOMC päätti Wallerin äänellä pitää liittovaltion rahastojen viitekoron tavoitealueellaan 4,25–4,5 %.

Päättäjät ovat epävarmoja korkojen tulevasta suunnasta, mistä on osoituksena yksittäisten virkamiesten odotusten "pistekaavio".

Vaikka mediaaninäkymät viittaavat kahteen koronlaskuun tänä vuonna, näkemysten hajonta on huomattavaa.

Seitsemän kokouksen 19 osallistujasta odottaa korkojen pysyvän vakaina, kaksi ennakoi vain yhtä leikkausta ja loput kymmenen odottavat kahta tai kolmea alennusta.

Fedin varovainen lähestymistapa on todennäköinen

Keskiviikkona ennen Fedin kokousta pitämissään huomautuksissa Trump kutsui Fedin puheenjohtajaa Jerome Powellia "tyhmäksi", koska hän ei ajanut leikkauksia ja kannatti merkittäviä muutoksia.

Hän uskoo, että viitekoron pitäisi olla vähintään 2 prosenttiyksikköä alhaisempi, ja jopa ehdotti, että sen pitäisi olla 2,5 prosenttiyksikköä alle nykyisen 4,33 prosentin tason.

Waller, Powellin mahdollinen seuraaja – jonka puheenjohtajakausi päättyy toukokuussa 2026 – kannatti komitean varovaista lähestymistapaa. Samaan aikaan Trump on ilmoittanut välittömästä ilmoituksesta aikeistaan.

"Haluat aloittaa hitaasti ja kaataa heidät, jotta ei tule suuria yllätyksiä. Mutta aloita prosessi. Se on avainasia", Waller sanoi.

Kiinniotot

Muut virkamiehet ovat epäröineet toteuttaa leikkauksia ja tarkkailleet mieluummin Trumpin tullien pitkän aikavälin vaikutuksia inflaatioon, työmarkkinoihin ja yleiseen talouskasvuun.

"Olemme olleet tauolla kuusi kuukautta ajatellen, että inflaatiolle tulee suuri tullishokki. Emme ole nähneet sitä. Seuraamme tietoja", Waller sanoi.

Kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessaan keskiviikkona Powell toisti uskovansa, että Fed voi säilyttää odottavan lähestymistapansa, koska työmarkkinat pysyvät vahvoina.

Viimeaikaiset inflaatiotiedot viittaavat minimaaliseen välittymiseen, kun yritykset kuluttavat ennen tulli-ilmoitusta kertyneitä varastoja kuluttajien kysynnän hidastumisen ja hinnoitteluvoiman heikkenemisen vuoksi.

CME Groupin FedWatch-mittarin mukaan futuurimarkkinoiden hinnoittelu ei viittaa juuri mihinkään mahdollisuuteen koronlaskuun 29.-30. heinäkuuta pidettävässä kokouksessa. Sen sijaan seuraavaa korontarkistusta odotetaan syyskuussa.