JP Morgan aloittaa Marriottin uutisoinnin ja näkee 9 prosentin nousun

JP Morgan aloitti Marriott Internationalin uutisoinnin. Välitys näkee ravintola-alan yrityksessä 9 prosentin nousun.

Tasapainoinen riskiprofiili

Välitys antoi tavoitehinnaksi 284 dollaria neutraalilla luokituksella. Tavoitehinta osoittaa 9 prosentin nousua perjantain päätöskurssista.

JPMorgan on arvioinut Marriottin sijoitusprofiilin tasapainoiseksi ja maininnut hotelliketjun aseman "korkealaatuisena, kevyenä kompounderina", jolla on vahva altistuminen kalliimmille markkinoille ja asiakassegmenteille.

Vaikka näitä pidetään suotuisina piirteinä, investointipankki katsoo, että Marriottin nykyinen arvostus – jonka arvo on 14,5 kertaa arvioitu 2026 EV/EBITDA – heijastaa jo näitä vahvuuksia.

Tämän seurauksena se näkee rajallista nousua nykyisellä tasolla.

Yritys viittasi myös Marriottin arvostusalennukseen, joka on 1,5–2-kertainen verrattuna Hiltoniin vuoden 2023 lopusta lähtien.

Tämä ero johtuu useista tekijöistä, erityisesti Marriottin hitaamman keskimääräisen huoneiden nettokasvun määrästä, jonka arvioidaan olevan noin 5 %, verrattuna Hiltonin 6–7 %:iin.

Muita alennuksen tekijöitä ovat Marriottin suhteellisesti omaisuuspainotteisempi rakenne, jonka omistettu käyttökate on noin 9 % kokonaiskäyttökatteesta verrattuna Hiltonin 5 %:iin.

JPMorgan huomautti myös, että Marriottin palkkioiden kasvu on osoittanut jonkin verran poikkeamaa tyypillisestä RevPAR/nettohuoneen kasvukorrelaatiosta, ja yhtiöllä on hieman suurempi altistuminen kannustimien hallinnointipalkkioille – 15 % kokonaispalkkioista verrattuna Hiltonin 9 %:iin.

Marriottin Q1-tulokset

Toukokuussa hotelliyhtiö raportoi neljännesvuosittaiseksi tulokseksi $2,32 osakkeelta, kun se vuosi sitten oli $2,13 osakkeelta.

Yhtiön liikevaihto oli 6,26 miljardia dollaria maaliskuussa 2025 päättyneellä vuosineljänneksellä verrattuna 5,98 miljardiin dollariin edellisenä vuonna.

Marriottin maailmanlaajuinen RevPAR nousi 4,1 %. Tämä sisälsi 3,3 prosentin kasvun Yhdysvalloissa ja Kanadassa, kun taas kansainvälisillä markkinoilla kasvu oli vahvempaa, 5,9 prosenttia.

Vuosineljänneksen aikana Marriott lisäsi noin 12 200 nettohuonetta, mikä on 4,6 % enemmän kuin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen lopussa.

Vuosineljänneksen loppuun mennessä yhtiön maailmanlaajuinen kehitysputki sisälsi noin 3 800 kiinteistöä ja yli 587 000 huonetta, mikä heijastaa 7,4 prosentin kasvua vuodentakaisesta.

Tulosten jälkeen Marriott oli julistanut neljännesvuosittaisen käteisosingon 67 senttiä osakkeelta.

Marriott raportoi yhteensä 244 000 parhaillaan rakenteilla olevaa huonetta, mukaan lukien muutostyönä olevat, mikä on muuttanut sen yleisen kehitysputken koostumusta.

Toimitusjohtaja Anthony Capuano totesi, että kuluttajat viivyttävät hotellivarauksia, mikä lisää epävarmuutta tulevista varauksista.

"Kehitystoimintamme vahva vauhti jatkui, ja ensimmäisen vuosineljänneksen ennätykselliset yli 34 000 huonetta allekirjoitettiin, joista kaksi kolmasosaa oli kansainvälisillä markkinoilla. Konversiot olivat edelleen keskeinen kasvun tekijä, ja niiden osuus huoneidemme allekirjoituksista ja avauksista oli noin kolmannes", Capuano sanoi.

Siitä huolimatta sekä vapaa-ajan että liikematkustajien kysyntä pysyy vakaana, ja arvotietoisuus korostuu erityisesti pienituloisten asiakkaiden keskuudessa.

Mariottin osake laski 0,26 % lehdistön aikana. Vertailuindeksi S&P 500 nousi 0,50 %.

TipRanksin mukaan 16 analyytikosta 10 antoi pitoluokituksen ja 6 ostoluokituksen.

Konsensustavoitehinta on 280,19 dollaria, mikä osoittaa yli 8 prosentin nousua.

Marriottin osake on laskenut 5 % vuoden aikana tähän mennessä.