Bernstein kutsuu Coinbasea "väärinymmärretyimmäksi kryptoosakkeeksi", nostaa PT:n 510 dollariin

Coinbasen osakkeet hyppäsivät keskiviikkona sen jälkeen, kun välitysyhtiö Bernstein nosti osakkeen hintatavoitteensa 510 dollariin, mikä on korkein Wall Streetin analyytikoiden joukossa, mikä viittaa yhtiön vertaansa vailla olevaan laajuuteen kaupankäynnissä, säilytyksessä, stablecoineissa ja lohkoketjuinfrastruktuurissa.

Osakkeet nousivat 5,8 % 365 dollariin, mikä on korkein sitten vuoden 2021, noustuaan 12 % edellisessä istunnossa.

Myöhemmin se kuitenkin luopui osasta voittoja ja nousi 2 % kello 11 mennessä New Yorkin aikaa.

Analyytikko Gautam Chhuganin johtamassa muistiossa Bernstein toisti Outperform-luokituksensa ja sanoi, että Coinbase on "väärinymmärretyin yritys kryptokattavuusuniversumissamme".

Uusi tavoite merkitsee lähes 48 prosentin potentiaalista nousua nykyisestä tasosta.

"Se on ainoa kryptoyhtiö S&P 500:ssa, hallitsee Yhdysvaltain kryptokauppamarkkinoita, pyörittää pörssien suurinta stablecoin-liiketoimintaa, hallitsee institutionaalista kryptoa, osti suurimman maailmanlaajuisen krypto-optiopörssin ja ylläpitää Ethereumin suurinta ja nopeinta ketjupohjaa", Bernstein sanoi.

"Krypton Amazon": kasvuvivut ulottuvat paljon kaupankäynnin ulkopuolelle

Bernsteinin muistiossa kerrottiin yksityiskohtaisesti, kuinka sijoittajat aliarvioivat Coinbasen kehitystä vähittäispörssistä "krypto-yleispankiksi".

"Useista kasvuvipuista huolimatta konsensus on edelleen laskeva suurimmassa krypto-yleispankissa", analyytikot kirjoittivat.

Vaikka kaupankäynti on edelleen keskeinen tulonlähde, Coinbasen ei-kaupankäyntitulot – mukaan lukien stablecoin-korot, institutionaalinen säilytys ja panostaminen – muodostivat 42 % kokonaistuloista vuonna 2024, kun se vuonna 2020 oli 14 %.

"COIN on myös lisännyt useita nopeasti kasvavia yrityksiä, kuten institutionaalinen säilytys, Base-lohkoketjupalvelut ja Prime-lainauspalvelut, mikä on noussut "kryptorahoituspalvelujen Amazoniksi", joka tarjoaa kryptorahoituspalveluita pelkän kaupankäynnin lisäksi", analyytikot lisäsivät.

Bernstein ennustaa nyt, että Coinbase tuottaa 9,5 miljardia dollaria liikevaihtoa vuonna 2025, nousee 12,7 miljardiin dollariin vuonna 2026 ja saavuttaa 14,1 miljardia dollaria vuoteen 2027 mennessä.

Ennustettua kasvua ruokkii kasvava aktiivisuus sekä kaupankäynnissä – erityisesti ikuisissa futuureissa – että laajenevissa ei-kaupankäynnin segmenteissä, kuten panostuksissa ja stablecoineihin liittyvissä palveluissa.

Bernstein pani merkille myös yhtiön laajentumisen kryptojohdannaisiin, erityisesti 2,9 miljardin dollarin hankinnan myötä Deribitistä, maailman suurimmasta kryptooptiopörssistä.

Tämä sopimus, joka on alan historian suurin, asettaa Coinbasen kilpailemaan suoraan Binancen kanssa maailmanlaajuisessa johdannaiskaupassa.

Lainsäädännöllinen myötätuuli ja vahvat perustekijät lisäävät härkätapausta

Viime viikolla Coinbasen osakkeet nousivat, kun senaatti hyväksyi GENIUS-lain, lakiehdotuksen, joka perustaa Yhdysvaltain dollariin sidottujen stablecoinien liittovaltion valvonnan.

Analyytikot odottavat lainsäädännön ja tulevan CLARITY Act -lain hyödyttävän Coinbasea merkittävästi sääntelyn mukaisena markkinajohtajana.

Stablecoineista on tullut Coinbasen suurin tulonlähde kaupankäynnin jälkeen, ja stablecoineihin liittyvät tulot kasvoivat 50 % vuodentakaisesta ensimmäisellä neljänneksellä.

Toimitusjohtaja Brian Armstrong on korostanut stablecoinien merkitystä pitkän aikavälin kasvun pilarina ja jopa sanonut toivovansa USDC:n ohittavan Tetherin johtavana maailmanlaajuisena stablecoinina.

Bernstein nosti Coinbasen vuoden 2027 tulosennustettaan 28 % 20,38 dollariin osakkeelta, mikä johtui vahvemmasta operatiivisesta vipuvaikutuksesta ja laajenevista tuotelinjoista.

Se arvostaa osakkeen nyt 25-kertaiseksi vuoden 2027 ennustettuun tulokseen verrattuna, kun se on aiempi 21-kertainen kerroin.

Huolimatta joistakin analyytikoiden kilpailupaineisiin liittyvistä huolenaiheista, Coinbasen spot-kaupankäynnin osuus nousi ensimmäisellä vuosineljänneksellä 7,8 prosenttiin 7,2 prosentista, ja sen vähittäismyyntiaste pysyi vakaana 140 peruspisteessä, mikä viittaa siihen, että asiakkaiden luottamus on suurempi kuin kilpailijoiden alhaisempi hinnoittelu.