Powellin ei-sitova kanta korkoihin viittaa vuoden lopun leikkaukseen, sanoo ING

ING Group odottaa Yhdysvaltain keskuspankin laskevan korkoja vasta joulukuussa, koska keskuspankki saattaa odottaa lisää taloudellisia vihjeitä.

Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell totesi tiistaina, että Fed tarkkailee talouden kehitystä ennen kuin tekee päätöksen ohjauskoron alentamisesta. Tämä kanta on suoraan ristiriidassa presidentti Donald Trumpin välittömien leikkausten vaatimusten kanssa.

"Toistaiseksi meillä on hyvät mahdollisuudet odottaa oppiaksemme lisää talouden todennäköisestä kehityksestä ennen kuin harkitsemme muutoksia poliittiseen kantaamme", Powell sanoi edustajainhuoneen rahoituspalvelukomitealle tiistaina valmistelemassaan lausunnossa.

Trumpin vaatimus merkittävästi alhaisemmista ohjauskoroista ja Fedin pääjohtajien Chris Wallerin ja Michelle Bowmanin avoimuus heinäkuun koronlaskulle tekevät Powellin sitoutumattomasta kannasta yllättävän ING Groupin mukaan.

"Todistus näyttää olevan laajennettu versio FOMC:n lausunnosta viime viikolla, jolloin he pitivät politiikan vakaana", ING:n Yhdysvaltain kansainvälinen pääekonomisti James Knightley sanoi raportissaan.

Powell pani merkille sekä työmarkkinoiden että laajemman talouden "vankan" tilan. Vaikka hän myöntää, että "inflaatio on hidastunut merkittävästi huipuistaan", hän huomauttaa, että se "on edelleen jonkin verran kohonnut verrattuna 2 prosentin pidemmän aikavälin tavoitteeseemme".

Koronlaskun todennäköisyydet

Markkinat odottavat tällä hetkellä 56 peruspisteen leikkauksia vuoden toisella puoliskolla. Todennäköisin skenaario sisältää syyskuun leikkauksen (23 peruspistettä hinnoiteltuna), jota seuraa joulukuun korjaus.

Knightley sanoi:

ING ehdottaa, että Fed saattaa haluta nähdä vahvistuksen pehmeämmistä printeistä syys- ja lokakuun kuluttajahintaraporteissa, kun otetaan huomioon sen saama kirvelevä kritiikki, kun se sanoi, että inflaatio olisi "ohimenevää" pandemian jälkeen, mutta se nousee 9 prosenttiin vuonna 2022.

"Siksi meillä on tapana ajatella, että he saattavat odottaa joulukuuhun, mutta mennä 50 peruspisteellä vastauksena viileämpiin työpaikkoihin", Knightley lisäsi.

Koronlaskun varhaiset mahdollisuudet

Työpaikkojen luomisen nopea hidastuminen voi laukaista Fedin aikaisemman liikkeen korkojen leikkaamisessa.

Viimeisimmässä painoksessaan Fedin oma Beige Book oli erityisen pessimistinen työpaikkojen suhteen Yhdysvalloissa ja osoitti, että "laajalle levinneet kommentit viittasivat epävarmuuden viivästyttävän palkkaamista".

Jokainen piiri ilmoitti työvoiman kysynnän vähenemisestä, jolle on ominaista lyhennetyt työajat, vähemmän ylitöitä, palkkaamisen jäädyttäminen ja suunnitelmat vähentää henkilöstöä Beige Bookin mukaan.

Sekä alkuperäiset että jatkuvat työttömyyshakemukset osoittavat nousevaa trendiä, kun taas työvoiman kysynnän indikaattorit, kuten ISM-raportissa löydetyt, näyttävät vähemmän vahvoilta.

Knightley huomautti: