Brasilian velka nousi toukokuussa 76,1 prosenttiin BKT:stä korkomenojen noustessa

Brasilian keskuspankin maanantaina julkaistut luvut osoittavat, että julkisen sektorin bruttovelka nousi hieman 76,1 prosenttiin bruttokansantuotteesta (BKT) toukokuussa verrattuna huhtikuun 76,0 prosenttiin.

Vaatimaton nousu korostaa julkisen talouden jatkuvaa rasitusta, kun korot ovat nousseet ja velkataakka kasvaa.

Kuukauden aikana velan koostumus on johtunut pääasiassa korkomenoista, keskuspankki sanoi, vaikka hallitus kirjasi ensisijaisen julkisen talouden tasapainon, joka oli "parempi" kuin markkinoiden ennusteet.

Nousevat korkokustannukset vauhdittavat velan kasvua

Latinalaisen Amerikan suurin talous maksoi toukokuussa 92,145 miljardia realia (16,82 miljardia dollaria) nimelliskorkoa, mikä on 23,9 % enemmän kuin viime vuoden vastaavana kuukautena.

Nousu heijastaa sekä maan korkeaa viitekorkoa että julkisen velan kasvavaa suuruutta.

Keskuspankin jatkuva rahapolitiikan kiristyskampanja on kiihdyttänyt korkomenojen nousua. Inflaation hillitsemiseksi viranomaiset nostivat Selicin viitekorkoa 25 peruspisteellä 15 prosenttiin aiemmin tässä kuussa.

Tämä uusi päätös nostaa koronnostojen kokonaismäärän syyskuusta lähtien 450 peruspisteeseen.

Perusalijäämä on odotettua pienempi

Vaikka velkataakka kallii, Brasilia päätyi odotettua pienempään perusbudjettialijäämään, ja analyytikot yllättyivät tuloksesta.

Toukokuussa julkisen sektorin ensisijainen alijäämä oli 33,74 miljardia realia, mikä on paljon vähemmän kuin Reutersin taloustieteilijöiden kyselyn ennustama 42,7 miljardin realin vaje.

Perusalijäämä (alijäämä ilman korkomenoja) on julkisen talouden virityksen keskeinen indikaattori.

Pienempi ero viittaa joko julkisen talouden kurinalaisuuden lievään paranemiseen tai tulojen keräämisen paranemiseen, mutta tällaiset edistysaskeleet eivät olleet tarpeeksi merkittäviä vastaamaan korkomenojen nousun aiheuttamaa painetta.

Kahdentoista kuukauden luvut paljastavat rakenteellisen epätasapainon

Liukuvalla 12 kuukauden tasolla julkisella sektorilla oli pieni perusylijäämä, 0,2 % BKT:stä. Korkomenot olivat kuitenkin samana aikana 7,77 prosenttia suhteessa BKT:hen, mikä nosti nimellisen alijäämän 7,58 prosenttiin suhteessa BKT:hen.

Nämä luvut osoittavat kasvavan rakenteellisen eron Brasilian tulojen ja velkasitoumusten välillä.

Vaikka valtio on säilyttänyt perusylijäämän viimeisen vuoden, korkeat korkomenot ovat johtaneet jatkuvaan nimellisalijäämään ja kasvavaan velkasuhteeseen.

Julkisen talouden näkymät riippuvat inflaatiosta ja korkoista

Uudet tiedot heijastavat Brasilian finanssipoliittisia haasteita kiristyvän rahapolitiikan syklin aikana.

Hallituksiin kohdistuu jatkuvasti paineita laajempien julkisen talouden näkymien vuoksi, kun julkisen velan hoitokustannukset jatkavat nousuaan ja korot pysyvät historiallisen korkealla tasolla inflaation hillitsemiseksi.

Julkisen velan kehitys on edelleen haavoittuvainen tuleville inflaation hillitsemistä koskeville valinnoille, sillä rahapolitiikka on edelleen rajoittavaa ja ohjauskorko on tällä hetkellä korkeimmillaan moneen vuoteen.

Toukokuun tietojen mukaan hallituksen tavoite pienentää perusalijäämiä ei ole riittänyt kompensoimaan tätä trendiä, joka johtuu korkojen noususta, mikä on estänyt edistymistä maan velkadynamiikan vakauttamisessa.