EKP:n koronlaskut heikentävät vaikutusta eurooppalaiseen luotonantoon, sanoo ING

Yritysten ja kotitalouksien lainanoton kasvu Euroopassa osoittaa tasaantumisen merkkejä, mikä viittaa rahapolitiikan keventymisen hitaampaan välittymiseen lainakanavan kautta, ING Group sanoi maanantaina.

Vastatakseen paremmin viimeaikaista kehitystä ING haluaa analysoida pankkien luotonannon kasvun lyhyempiä aikavälejä, toisin kuin Euroopan keskuspankin lehdistötiedotteissaan vuosittainen raportointi, virasto sanoi raportissaan.

"Huomaamme rahan välittymisen heikentäviä vaikutuksia luvuissa", ING Groupin Alankomaiden pääekonomisti Bert Colijn sanoi raportissa.

Talouden epävarmuuden väheneminen näyttää vähentäneen Euroopan keskuspankin koronlaskujen vaikutusta.

Jos tämä suuntaus jatkuu, se tuo Colijnin mukaan kyyhkysmäisen näkökulman syyskuun keskusteluun mahdollisesta myöhemmästä koronlaskusta.

Pankkien luotonanto EU:ssa

Yrityspankkien luotonanto laski toukokuussa ensimmäistä kertaa sitten viime vuoden heinäkuun huhtikuuhun verrattuna.

Volatiliteetistaan huolimatta kolmen kuukauden keskimääräinen kasvuvauhti on jatkuvasti hidastunut.

Tämä viittaa siihen, että Euroopan keskuspankin (EKP) siirtyminen neutraaleihin korkoihin ei ole vielä merkittävästi lisännyt pankkien luotonantoa yrityksille, ING sanoi.

Pankkien kotitalouksille antaman luotonannon kasvussa on havaittavissa huomattava poikkeama vakiintuneesta kehityksestä.

Koko vuoden 2024 ajan tämä luotonantosegmentti koki merkittävän kiihtymisen, mikä osoittaa vahvaa noususuuntausta.

Muutos markkinoiden dynamiikassa

Tästä vuodesta lähtien tämä voimakas kasvu näyttää kuitenkin saavuttaneen tasangon ja asettuneen tasaiseen vauhtiin, joka on hieman yli 0,2 % kuukausitasolla.

Tämä nopean kasvun jälkeinen vakiintuminen viittaa mahdolliseen markkinadynamiikan muutokseen tai tämän lainasektorin kypsymiseen, Colijn sanoi.

Lisäanalyyseja tarvittaisiin, jotta voidaan selvittää tämän tasangon taustalla olevat syyt ja sen mahdolliset vaikutukset talouteen laajemmin.

Kasvu koki lievän notkahduksen toukokuussa ja saavutti alimman pisteensä sitten marraskuun.

Colijn sanoi:

Haluttomuus lainata

Yritykset ovat yhä epäröivämpiä lainaamaan investointeja varten, mikä kävi ilmi huhtikuun pankkien luotonantokyselystä vallitsevan epävarmuuden vuoksi.

Sen jälkeen lisääntynyt epävarmuus selittää loogisesti lainanoton laskun toukokuussa, ING:n mukaan.

"Suuri kysymys on, kuinka kauan tämä epävarmuus jatkaa yritysten lainanottohalun tukahduttamista, koska se tukahduttaa investointeja euroalueen talouteen", Colijn lisäsi.

EKP:n odotetaan laajalti keskeyttävän koronlaskunsa heinäkuussa.

Colijnin mukaan heinäkuun hallussapitokorkojen ensisijainen tavoite olisi ymmärtää kehittyvää talousmaisemaa merkittävän epävarmuuden keskellä sen sijaan, että arvioitaisiin nykyisen politiikan välittömiä vaikutuksia.