JSW Paints ostaa Akzo Nobel Intian 1,6 miljardilla dollarilla Intian maalimarkkinoiden merkittävässä ravistelussa

Merkittävässä kaupassa, jonka on määrä muokata Intian 90 000 miljoonan rupian maaliteollisuutta, JSW Paints ostaa 74,76 prosentin osuuden Akzo Nobel Intiasta hollantilaiselta emoyhtiöltään kaupassa, jonka arvo on noin 1,4 miljardia euroa (1,6 miljardia dollaria) velat mukaan lukien.

Kauppa on intialaisen monialayrityksen strateginen siirto syventää jalanjälkeään maalialalla.

Perjantaina annetun yhteisen lausunnon mukaan kauppa tuottaa noin 900 miljoonan euron nettokäteistuotot Akzo Nobelille, jonka pääkonttori sijaitsee Amsterdamissa.

Osana sopimusta JSW Paints ostaa jopa 74,76 prosentin osuuden Akzo Nobel India Ltd:stä hollantilaiselta emoyhtiöltä ja sen tytäryhtiöiltä jopa 89,9 miljardin rupian (1,1 miljardin dollarin) vastikkeella.

Akzo Nobel Intian osakekurssi nousi yli 9,6 % ilmoituksen seurauksena.

Intian arvopaperisäännösten mukaisesti JSW:n on myös tehtävä avoin tarjous hankkiakseen vielä 26 prosentin lisäosuuden Akzo Nobel Intiasta.

Kauppa sisältää 447 miljoonan rupian lisämaksut ehdollisina maksuina ja on JSW Paintsin tähän mennessä suurin hankinta.

Yritysosto antaa kuusi vuotta vanhalle maaliyhtiölle täyden operatiivisen määräysvallan Akzo Nobel Intiassa, joka myy tuotteita Dulux-tuotemerkillä ja jolla on vankka läsnäolo luksus- ja ultrapremium-maalisegmenteissä.

Akzo Nobelin mukaan myynti on "ensimmäinen askel lokakuussa 2024 julkistetussa strategisessa portfolion uudelleentarkastelussa, jonka tavoitteena on keskittää yhtiön pääoma ja valmiudet johtaviin asemiin keskeisillä globaaleilla maalimarkkinoilla".

Kapasiteetin lisäys ja uusi brändivipuvaikutus JSW Paintsille

Tämän yritysoston myötä JSW Paintsin tuotantokapasiteetti hyppää 170 000 kilolitrasta (KL) noin 420 000 KL:iin, mikä nostaa sen neljännelle sijalle koristemaalien kapasiteetilla mitattuna Intiassa.

Vertailun vuoksi alan johtavan Asian Paintsin kapasiteetti on 1,85 miljoonaa KL, jota seuraavat Berger Paints 1,5 miljoonalla KL:lla ja Grasimin Birla Opus 1,096 miljoonalla KL:llä.

Akzo Nobel Intialla on tällä hetkellä noin 7 prosentin markkinaosuus, ja sen vuotuinen tuotantokapasiteetti on 250 miljoonaa litraa.

Se on ollut yksi segmentin kannattavimmista toimijoista, ja sen Dulux-brändillä on ensiluokkainen asema kaupunkimarkkinoilla.

ICICI Securities totesi, että yritysosto pitää hinnoittelun kilpailukykyisenä koko alalla.

"Tämä ylläpitää edelleen hintakilpailukykyä markkinoilla, koska kaikki toimijat kilpailevat markkinaosuuden kasvattamisesta lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Siksi uskomme, että maaliyhtiöiden marginaalit pysyvät paineen alla lähitulevaisuudessa", ICICI Securities sanoi.

Kilpailijoiden päihittäminen Duluxin turvaamiseksi

Parth Jindalin johtama JSW Paints voitti tarjouskilpailun, johon osallistui Indigo Paintsin ja Advent Internationalin sekä liima-alan suuren Pidilite Industriesin yhteenliittymä.

Osuus myydään Akzo Nobelin kahden promoottoriyksikön kautta: Imperial Chemical Industries Ltd (50,46 %) ja Akzo Nobel Coatings International B.V. (24,30 %).

"Paints & Coatings on yksi Intian nopeimmin kasvavista toimialoista, ja JSW Paints on yksi nopeimmin kasvavista maaliyrityksistä. Akzo Nobel Intiassa on joitakin maailman tunnetuimpia maali- ja pinnoitebrändejä, kuten Dulux, International ja Sikkens", sanoo JSW Paintsin toimitusjohtaja Parth Jindal.

"Olemme innoissamme voidessamme toivottaa heidät tervetulleiksi JSW-perheeseen", hän lisäsi.

"JSW:n kanssa olemme varmoja, että liiketoiminta on pitkäaikaisen kumppanin käsissä, jolla on syvä paikallinen asiantuntemus ja vahvat tavoitteet alalla", sanoi AkzoNobelin toimitusjohtaja Greg Poux-Guillaume.

Akzon strateginen irtautuminen maailmanlaajuisten paineiden keskellä

Kauppa tapahtuu samaan aikaan, kun Akzo Nobel arvioi uudelleen strategiaansa Etelä-Aasiassa.

Lokakuussa 2024 hollantilainen yritys ilmoitti suunnitelmistaan tarkistaa Intian toimintojaan.

Helmikuuhun 2025 mennessä se oli sopinut myyvänsä jauhemaaliliiketoimintansa – sen kannattavin yksikkö, jonka osuus paikallisesta myynnistä on 12–14 prosenttia – hollantilaiselle emoyhtiölleen, mikä kavensi arvoa muille mahdollisille ostajille.

Maailmanlaajuisesti Akzo on vähentänyt työpaikkoja ja tuotantoa, kun Euroopan teollisuus kamppailee nousevien energian hintojen ja geopoliittisen epävarmuuden kanssa Venäjän hyökättyä Ukrainaan.

Intian irtautuminen on osa sen laajempaa strategiaa keskittyä ydinmarkkinoihin ja virtaviivaistaa toimintoja.

Toimialan ravistelu horisontissa

Vuonna 2019 lanseerattu JSW Paints on kamppaillut päästäkseen koristemaalimarkkinoiden ylimmälle tasolle aggressiivisesta laajentumisesta huolimatta.

Sitä vastoin Grasimin Birla Opus teki vahvan tulokkaan tilikaudella 25 ja saavutti 3–4 prosentin markkinaosuuden vain yhdellä vuosineljänneksellä.

Dulux-brändin siiviensä alla JSW Paints vahvistaa nyt jalansijaansa premium-segmentissä ja parantaa merkittävästi kaupunkien kattavuuttaan.

Tämän kaupan jälkeen JSW nousee toiseksi suurimmaksi toimijaksi teollisuusmaalien segmentissä Kansai Nerolacin jälkeen ja neljänneksi suurimmaksi koristemaalimarkkinoilla.

Yhtiö kääntyi kannattavaksi operatiivisella tasolla tilikaudella 24 3 prosentin liikevoittomarginaalilla, mikä on toinen virstanpylväs, jota se toivoo parantavansa Akzo-yritysoston myötä.

Haasteita on kuitenkin edelleen. Maaliteollisuuden kysyntä laski 4–5 % tilikaudella 25, ja Akzo Nobel Intian tulos laski 5 % joulukuun neljänneksellä makrotalouden vastatuulen ja edellisen vuoden erikoisosingon vuoksi.

Erityisesti auto- ja ajoneuvojen korjausmaalaussegmentit painoivat suorituskykyä.

JSW Paintsille yrityskauppa on kuitenkin strateginen harppaus eteenpäin.

Kysymys on nyt siitä, pystyykö brändi uuden omistajan alaisuudessa kiipeämään alan tikkailla ylöspäin markkinoilla, joita hallitsevat pitkäaikaiset vakiintuneet toimijat.