Uusiutuvan energian osakkeet laskevat, kun Trumpin lakiesitys verottaa kiinalaisia komponentteja

Uusiutuvan energian osakkeet laskivat maanantaina, kun Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin uusi lakiesitys leikkaa kannustimia ja lisää veroja yrityksille.

Lakiehdotuksessa Yhdysvaltain hallitus lisää veron aurinko- ja tuulihankkeille, joissa käytetään kiinalaisia materiaaleja.

Lisäksi näiden yhtiöiden saamat investointi- ja sähköntuotantohyvitykset poistetaan asteittain nopeammin kuin lakiesityksen edellisessä versiossa säädettiin.

Tämä lainsäädännöllinen kehitys on tuonut uutta epävarmuutta alalle, joka on kasvanut merkittävästi viime vuosina.

NextEra Energyn, Yhdysvaltojen suurimman uusiutuvan energian kehittäjän, osakkeet laskivat lähes 5 %.

Aurinkoosakkeet, kuten Nextracker, Array Technologies ja Enphase, laskivat myös 3–9 % istunnon aikana.

Lainsäädäntömuutokset ja toimialan huolenaiheet

Senaatti äänestää parhaillaan lainsäädännöstä, joka, jos se hyväksytään, lopettaisi kaksi ensisijaista verohyvitystä, joilla tuetaan aurinko- ja tuulihankkeita, jotka otetaan käyttöön vuoden 2027 jälkeen.

Tämä aikajana edustaa huomattavaa muutosta lakiesityksen aikaisempiin iteraatioihin verrattuna.

Aiemmat versiot, kuten Goldman Sachsin maanantaisessa muistiossa korostetaan, tarjosivat enemmän joustavuutta antamalla ennen vuotta 2027 alkaneiden hankkeiden saada investointi- ja sähköntuotantoverohyvityksiä.

Tämä kelpoisuuskriteerien muutos on keskeinen kiistanaihe monille alan toimijoille.

Toiminnalliset vaikutukset ja projektien aikataulut

Ehdotetuilla lakimuutoksilla odotetaan olevan konkreettisia vaikutuksia hankkeiden kehittämiseen ja toteutukseen.

Bank of America -analyytikko Dimple Gosal totesi maanantaina, että tarkistetut aikataulut "tiivistävät projektin aikatauluja ja lisäävät merkittävää toteutusriskiä".

Gosal tarkensi lisäksi, että "Rakennuttajilla, joilla on suuret '25-putket, voi olla vaikeuksia noudattaa uusia määräaikoja – mikä saattaa viivästyttää tai pienentää suunniteltuja investointeja."

Tämä viittaa siihen, että yrityksillä, joiden hankkeet ovat pitkälle edenneet suunnitteluvaiheessa, voi olla merkittäviä haasteita uusiin sääntöihin sopeutumisessa.

Monimutkaisuutta lisää se, että senaatin lainsäädännössä ehdotetaan myös veroa aurinko- ja tuulihankkeille, jotka otetaan käyttöön vuoden 2027 jälkeen, jos ne sisältävät Kiinassa valmistettuja komponentteja.

Tämä säännös on linjassa laajempien pyrkimysten kanssa vähentää riippuvuutta ulkomaisista toimitusketjuista, mutta se tuo lisäkustannustekijän kehittäjille.

Morgan Stanleyn analyytikko Andrew Percoco kommentoi sunnuntain muistiossa, että "Senaatin viimeisimmästä luonnoksesta on tullut rajoittavampi useimmille uusiutuville toimijoille, ja se on siirtynyt kohti pahinta mahdollista lopputulosta aurinko- ja tuulivoimalle, ja marginaalissa on muutamia parannuksia alasektoreille."

Tämä analyysi viittaa yleisesti ottaen epäsuotuisampiin näkymiin laajemmalle uusiutuvan energian maisemalle nykyisessä luonnoksessa.

Alasektoreilla vaihtelevia tuloksia

Huolimatta yleisestä negatiivisesta ilmapiiristä, joka vaikuttaa suuriin tuuli- ja aurinkovoiman kehittäjiin, tietyt puhtaan energian markkinoiden segmentit näyttävät kokevan suotuisampia tuloksia ehdotetusta lainsäädännöstä.

Wall Street pitää erityisesti katolla olevaa aurinkoenergiateollisuutta suhteellisena hyötyjänä.

Sunrunin osakkeet nousivat maanantaina yli 14 %, ja myös SolarEdge nousi yli 8 %.

Goldman Sachsin mukaan lainsäädäntö näyttää sallivan vuokrakattojärjestelmien verohyvitysten pysymisen voimassa vuoden 2027 loppuun asti, mitä ei ollut lakiesityksen aiemmissa versioissa.

Lisäksi aurinkopaneeleja valmistavan First Solarin osakkeet nousivat yli 9 %.

Bank of America -analyysi viittaa siihen, että lainsäädäntö saattaa antaa First Solarille mahdollisuuden hakea hyvityksiä sekä komponenteista että lopputuotteista, mikä saattaa tarjota kilpailuetua.

Nämä vaihtelevat markkinareaktiot osoittavat, että vaikka uusi lainsäädäntö asettaa haasteita joillekin uusiutuvan energian teollisuuden segmenteille, se voi tarjota mahdollisuuksia tai vähemmän haitallisia vaikutuksia toisille, erityisesti niille, jotka keskittyvät kotimaiseen valmistukseen tai tiettyihin markkinaraoihin, kuten kotitalouksien aurinkoenergiaan.