Jensen Huang: OpenAI:n Astra tuo AGI — 3 osaketta sijoittajien seurattavaksi

Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang sanoo, että OpenAI:n Astra merkitsee yleisen tekoälyn (AGI) saapumista, mutta sijoittajille viesti koskee laitteistoa.

Huang kertoi, että Astran koulutuksessa käytettiin yli 100,000 Nvidia Grace Blackwell -järjestelmää ja että lisäksi 400,000 GPU:ta tulee käyttöön.

On kiistanalaista, täyttääkö Astra todella AGI:n määritelmän; tutkija Gary Marcus väittää, että Astra jää perinteisistä mittareista.

Sijoittajan johtopäätös on selvä. Jos huippuluokan tekoälyjärjestelmät suorittavat taloudellisesti hyödyllisempää työtä, niiden kouluttamiseen ja käyttämiseen tarvittava infrastruktuuri voi jatkaa laajentumistaan.

Nvidia-osake on selkein laskentatehon voittaja

Nvidia hyötyy suorimmin, koska Astra osoittaa, kuinka paljon huippuluokan tekoäly edelleen riippuu laitteistostaan.

Yhtiö raportoi tilikauden toisen neljänneksen liikevaihdoksi $96.2 miljardia, 106 % enemmän kuin vuotta aiemmin, kun taas Data Center -liikevaihto oli $89 miljardia, 117 % nousua. Nvidia ohjeisti nykyiselle neljännekselle $108 miljardin liikevaihtoa.

TD Cowenin analyytikko Joshua Buchalter kuvaili osakkeita tulosten jälkeen ”merkittävästi aliarvostetuiksi”, MarketWatchin mukaan.

Hän katsoi, että asiakaskysyntä voisi tukea liikevaihtoa, joka lähenee kaksinkertaista nykyistä tasoa, mikäli toimitusrajoitukset poistuisivat.

Tämä tausta tekee Astrasta merkittävän muuna kuin vain yhtenä mallijulkistuksena.

OpenAI on osoittanut, että sen uusimman järjestelmän kouluttaminen vaati kuusinumeroisen määrän Nvidia-laitteita, ja Huangin kommentit viittaavat siihen, että laajennusta on suunnitteilla.

Nvidian Vera Rubin -sukupolvi siirtyy tuotantoon, laajentaen laitteistotiekarttaa Blackwellin jälkeiselle ajalle.

Broadcom-osake tarjoaa räätälöityjen piirien näkökulman

Seuraava tekoälyinfrastruktuurin laajennus ei perustu pelkästään Nvidia-GPU:ihin.

Hyperskaalaajat ja tekoälylaboratoriot kehittävät räätälöityjä kiihdyttimiä inferenssikustannusten pienentämiseksi ja tiettyjen työkuormien optimoimiseksi. Broadcom on hyötynyt tästä muutoksesta.

Sen kolmannen neljänneksen tekoälypuolijohdetulot nousivat 221 % $16.7 miljardiin, ja johto odottaa neljännekselle $21.7 miljardia.

Broadcom tekee myös yhteistyötä OpenAI:n kanssa Jalapeño-projektissa, sen ensimmäisessä räätälöidyssä tekoälyprosessorissa, sekä tulevissa sukupolvissa.

Macquarie-analyytikko Arthur Lai nosti Broadcomin suosituksen Outperform-tasolle ja korotti tavoitehinnan $490:een tulosten jälkeen.

Lai uskoo, että Broadcom ”hallitsee nopeasti kasvavaa AI ASIC -markkinaa”, jota tukevat sen räätälöidyt siruratkaisut ja yhteysosaamisen edut.

OpenAI:n odotetaan nousevan Broadcomin toiseksi suurimmaksi XPU-asiakkaaksi tilikaudella 2028, jolloin johto näkee yli viiden gigawatin OpenAI-kiihdyttimien käyttöönoton.

Tämä tekee Broadcomista toisen tavan hyötyä Astrasta: älykkäämmät mallit voivat lisätä kysyntää erikoistuneelle laskennalle ja tekoälyklustereita yhdistävälle verkottumiselle.

Oracle toimittaa mallien taustalla olevan kapasiteetin

Oracle vie teesin piirejä pidemmälle datakeskuskapasiteettiin.

Yhtiö on merkittävä OpenAI:n pilvikumppani, ja sen osakkeet nousivat Astran julkaisun jälkeen ennen 10. syyskuuta annettavia tuloksia.

Bank of America -analyytikko Tal Liani piti Buy-suosituksen ja $240 tavoitehinnan ennallaan. TipRanks kertoi, että BofA odottaa Oracle infrastructure-as-a-service -liikevaihdon nousevan 116 % vuodessa, kun yksi gigawatti uutta datakeskuskapasiteettia otetaan käyttöön.

Oraclen $638 miljardin dollarin tilauskanta antaa yhtiölle näkyvyyttä, mutta mahdollisuus on kallis. BofA odottaa tilikauden pääomamenojen olevan noin $92.5 miljardia, mikä voi painaa vapaata kassavirtaa.

Tämä tekee Oraclesta kolmikon riskikkäimmän. Tekoälyn kysyntä voi tuottaa poikkeuksellista pilvikasvua, mutta Oracle joutuu rahoittamaan fyysisen infrastruktuurin ennen kuin suuri osa tuosta liikevaihdosta realisoituu.