Yhdysvaltain ja Vietnamin kauppasopimus on sekava pussi Hanoille, ING varoittaa

Keskiviikkona Yhdysvaltain presidentti Donald Trump julkisti uuden kauppasopimuksen Vietnamin kanssa, mikä merkitsee sitä ensimmäisenä Aasian maana, joka on varmistanut tällaisen sopimuksen Yhdysvaltojen kanssa.

Sopimuksessa määrätään 20 prosentin tullista Vietnamista tulevalle tuonnille ja korkeammasta 40 prosentin tullista kolmansista maista jälleenlaivatuille tavaroille.

Vaikka tämä tulos ei ole yhtä edullinen kuin nykyinen 10 prosentin tulli, se on edelleen parempi kuin 46 prosentin vastavuoroinen tulli, jonka Vietnam olisi voinut saada, kun 90 päivän tullien keskeyttäminen päättyy 9. heinäkuuta.

"Siksi tulos on hieman ristiriitainen", ING Groupin Aasian ja Tyynenmeren alueen alueellinen tutkimusjohtaja Deepali Bhargava sanoi raportissaan.

Vientivero vahingoittaa BKT:tä

ING:n mukaan lisäarvo- ja jälleenlaivausviennin erottaminen toisistaan on ratkaisevan tärkeää arvioitaessa kokonaisvaikutusta Vietnamin vientiin. "Jälleenlaivauksen" tarkka määritelmä on kuitenkin edelleen epäselvä.

Vietnamin kokonaisaltistumisen Yhdysvaltojen tuonnille arvonlisäyksen näkökulmasta arvioidaan olevan noin 12 prosenttia sen BKT:stä. 20 prosentin tulli, olettaen, että kysyntäjousto on 1, voisi mahdollisesti vaarantaa 2,5 prosenttia Vietnamin BKT:stä.

Monet yritykset hyödyntävät Vietnamia Kiinasta tuotujen valmistettujen komponenttien kokoontumispaikkana. Ne myös tuovat tuotteille riittävästi lisäarvoa, jotta niiden alkuperäpaikka voidaan muuttaa laillisesti.

Laittomaan ja vaikeasti jäljitettävään käytäntöön kuuluu kuitenkin se, että jotkut yritykset yksinkertaisesti kiinnittävät "Made in Vietnam" -merkinnän Kiinassa tuotettuihin tuotteisiin.

Lisähäiriöiden mahdollisuus on olemassa, sillä tutkimukset osoittavat, että Vietnamin Yhdysvaltoihin suuntautuvan viennin "epäsuoran kiinalaisen sisällön" arvioitiin olevan 16–28 prosenttia vuosina 2021–22.

Vaikka tavarat eivät suoraan vaikuta BKT:hen, ne edistävät taloudellista toimintaa ja tuloja. Tämä tapahtuu erilaisten palvelujen, kuten varastoinnin, käsittelyn ja kuljetuksen, kautta, mikä hyödyttää palvelusektoria.

Bhargava sanoi:

Uudelleenlastaus Kiinasta vaikuttaa Vietnamin vientiin

Helmikuusta 2025 toukokuuhun 2025 kauppatiedot osoittavat, että tuonti Kiinasta ja jälleenvienti Yhdysvaltoihin, erityisesti Vietnamiin ja Thaimaahan, ovat lisääntyneet merkittävästi.

Vietnamin tuonti Kiinasta kasvoi 24 prosenttia vuodentakaisesta ja oli 174 miljardia dollaria, kun taas sen viennin arvo Yhdysvaltoihin oli 132 miljardia dollaria.

Tämä uudelleenlastaussuuntaus on ilmeinen keskeisillä aloilla, kuten koneissa ja laitteissa, eristetyissä johdoissa ja kaapeleissa sekä tietokone- ja sähkötuotteissa.

Kiina vei 77,2 miljardin dollarin arvosta koneita ja sähkölaitteita Vietnamiin vuonna 2024, mikä on 47,6 prosenttia Kiinan kokonaisviennistä Vietnamiin.

Tämän jälkeen Vietnamin vastaavien tuotteiden vienti Yhdysvaltoihin oli noin 45,3 miljardia dollaria, mikä vastaa 40,9 prosenttia Vietnamin kokonaisviennistä Yhdysvaltoihin.

ING:n raportin mukaan uudelleenlastausten määrän suora mittaaminen on haastavaa. Viennin voimakas kasvu yhdistettynä paikalliseen teollisuussektoriin merkitsee kuitenkin vähäistä kotimaista arvonlisäystä.

Vietnamin kauppaministeriö on vastannut antamalla direktiivin alkuperätodistusten myöntämisen sähköisestä keskittämisestä. Tällä toimenpiteellä pyritään torjumaan tavaroiden laitonta jälleenlaivausta Yhdysvaltoihin ja muihin kauppakumppaneihin.

Hyödyt toimitusketjun monipuolistamisesta

"Vaikka uudelleenlastausvirran väheneminen saattaa olla negatiivinen Vietnamille lyhyellä aikavälillä, jatkuvat tullierot voivat entisestään korostaa toimitusketjun muutostrendiä, josta Vietnam on hyötynyt", Bhargava sanoi.

Lisäksi Vietnam hyötyy huomattavasti alhaisen lisäarvon vaatetus- ja vaatetusalalla, varsinkin kun kambodžalaisiin kilpailijoihin kohdistuu 49 prosentin tullit.

Yritykset monipuolistavat toimitusketjujaan, mikä johtaa ulkomaisten suorien investointien merkittävään kasvuun Vietnamiin.

Tämä suorien ulkomaisten sijoitusten kasvu on pääasiassa peräisin muista maista kuin Kiinasta, ja Singapore ja Etelä-Korea ovat merkittäviä rahoittajia.

Vietnamin kasvava merkitys elektroniikka-alalla

Vietnamista on tullut keskeinen toimija elektroniikka-alalla, erityisesti Yhdysvaltoihin suuntautuvassa viennissä.

Tämä kasvu johtuu suurelta osin "Kiina+1" -tuotantomallista, jossa yritykset monipuolistavat tuotantolaitoksiaan Kiinan ulkopuolelle.

Suuret yhdysvaltalaiset yritykset, kuten Intel, Cargill, Boeing ja Apple, ovat tunnustaneet Vietnamin strategisen merkityksen ja tehneet merkittäviä investointeja maahan.

Tämä investointien virta on kasvattanut merkittävästi Vietnamin vientimarkkinaosuutta Yhdysvaltoihin elektroniikkateollisuudessa.