Vedantan osakkeet laskivat jopa 8 % sen jälkeen, kun yhdysvaltalainen lyhyeksi myyjä on luokitellut ryhmän "Ponzi-järjestelmäksi"

Vedanta Ltd:n osakkeet putosivat jopa 8 % päivänsisäisesti 9. heinäkuuta, ennen kuin ne vähensivät tappioita sen jälkeen, kun yhdysvaltalainen lyhyeksi myyjä Viceroy Research julkaisi murskaavan raportin emoyhtiöstään Vedanta Resourcesista.

Muistiossa ryhmää kutsuttiin "taloudellisesti kestämättömäksi, toiminnallisesti vaarantuneeksi ja Ponzi-järjestelmää muistuttavaksi".

Kirjoitushetkellä Vedantan osakkeilla käytiin kauppaa 3,5 % alempana 439,60 ₹:ssa NSE:ssä, kun taas Hindustan Zinc Ltd – toinen konserniyhtiö – oli laskenut 2,6 % 424 ₹:iin.

Viceroy Research tunnetaan suurten yritysskandaalien, kuten Wirecardin ja Steinhoffin, tutkimuksistaan.

Varakuninkaan syytökset Vedantasta

Viceroyn keskeinen väite on, että Vedanta Resources, Anil Agarwalin hallitsema brittiläinen holding-yhtiö, on "loisten holdingyhtiö, jolla ei ole merkittävää omaa toimintaa, ja jota tuetaan kokonaan kuolevalta isännältään: Vedanta Ltd:ltä saadulla käteisellä".

"Tämä luo itsetuhoisen palautesilmukan", raportissa sanottiin ja väitettiin, että Vedanta Ltd:n oma pääoma – jota käytetään Vedanta Resourcesin lainojen vakuutena – vaarantuu konsernin taloudellisten käytäntöjen vuoksi.

"Vedanta Resources ei voi täyttää lyhyen aikavälin taloudellisia velvoitteitaan ryöstämättä Vedanta Ltd:tä. Tämä strategia muistuttaa Ponzi-järjestelmää", se lisäsi.

Viceroy syytti ryhmää myös kulujen aktivoimisesta tytäryhtiöiden välillä voittojen ja omaisuuserien arvojen keinotekoiseksi paisuttamiseksi – käytäntöä, jota se kutsui "olennaiseksi harhaanjohtamiseksi".

Raportti nosti esiin huolen korkomenojen noususta velan vähentämisestä huolimatta.

Viceroy väitti, että Vedanta Resourcesin efektiivinen korko on noussut 6,4 prosentista 15,8 prosenttiin tilikauden 21 jälkeen, eikä se ole tuottanut vapaata kassavirtaa.

Vedanta vastaa

Vastauksena Vedanta hylkäsi raportin "haitallisena yhdistelmänä valikoivaa väärää tietoa ja perusteettomia syytöksiä".

Ryhmän mukaan Viceroy ei yrittänyt ottaa siihen yhteyttä ennen viestin julkaisemista.

"Viceroy Researchin raportti on haitallinen yhdistelmä valikoivaa väärää tietoa ja perusteettomia väitteitä ryhmän mustamaalaamiseksi", Vedanta sanoi lausunnossaan.

31. maaliskuuta 2025 Vedanta Resourcesin itsenäinen nettovelka oli 4,9 miljardia dollaria.

Yhtiö on aiemmin ilmoittanut suunnitelmastaan vähentää velkaansa 3 miljardilla dollarilla kolmen vuoden aikana kesäkuusta 2024 alkaen.

Yhtiö lisäsi lehdistötiedotteessa:

Raportin ajoitus on merkittävä, sillä se tapahtuu keskellä Vedantan ehdottamaa uudelleenjärjestelyä useiksi listatuiksi yhteisöiksi – siirto, josta ilmoitettiin vuonna 2023 sen jälkeen, kun Agarwalin vuonna 2020 tekemä yritys yksityistää Vedanta Ltd epäonnistui.

Lyhyeksi myyjä väitti lisäksi, että Hindustan Zinc Ltd (HZL) on "oikeudellinen ja taloudellinen miinakenttä", johon liittyy sopimusrikkomuksia, sääntelyrikkomuksia ja lähipiirisopimuksia, joiden tarkoituksena on saada arvoa julkisten osakkeenomistajien kustannuksella.

"Mikä tahansa hahmottelemistamme monista riskeistä riittää kaatamaan Vedantan jo ennestään hauraan, Ponzi-tyyppisen rakenteen", Viceroy sanoi ja lisäsi, että ryhmä osoitti "systemaattisia hallintovirheitä", mukaan lukien kyseenalaiset tilintarkastajien nimitykset.