PayPal-osakekurssianalyysi: varo suurta riskiä

PayPalin osakekurssi on noussut takaisin saavutettuaan pohjan 55,8 dollariin tämän vuoden huhtikuussa. Se nousi 77,23 dollariin, mikä on korkein taso sitten helmikuun 26. päivän. Se on hypännyt yli 38 % alimmalta tasoltaan. Tässä artikkelissa selitetään, miksi stablecoinit ovat suuri uhka PayPalin liiketoimintamallille.

Stablecoinit ovat eksistentiaalinen uhka PayPalille

PayPal on johtava fintech-yritys, joka tarjoaa laajan valikoiman rahoituspalveluita miljoonille asiakkaille maailmanlaajuisesti. Esimerkiksi sen lompakkopalvelussa on ratkaisuja, jotka yksinkertaistavat ihmisten ja yritysten rahansiirtoa maailmanlaajuisesti.

Yritys tarjoaa myös tuotemerkittömiä ratkaisuja, jotka auttavat yrityksiä vastaanottamaan maksuja digitaalisesti ja vähittäiskaupoissa. Sitten se ottaa pienen palkkion kaikista näistä liiketoimista.

Tämä liiketoiminta kohtaa suuren uhan stablecoinien muodossa. Stablecoin on digitaalinen valuutta, jonka vakuutena on täysin fiat-valuutta, tyypillisesti Yhdysvaltain dollari tai muu kansallinen valuutta.

Nämä stablecoinit toimivat lohkoketjuverkkojen, kuten Ethereumin, Tronin, Polygonin ja Arbitrumin, kautta. Useimmissa tapauksissa nämä transaktiokustannukset ovat usein mitättömiä. Esimerkiksi 1 miljoonan dollarin USDT:n lähettäminen Tronilla voi maksaa alle 10 dollaria. Tapahtumat suoritetaan sekunneissa.

PayPal on nostanut kustannuksiaan vuosien varrella. Esimerkiksi kansainvälisen henkilökohtaisen tapahtuman transaktiokustannukset ovat 5 % ja enintään 4,99 dollaria. Sillä on myös valuutanvaihtomaksu ja lisäkustannuksia siirryttäessä luotto- tai pankkikortteihin.

Joissakin tapauksissa, kun käyttäjä saa rahaa PayPalilta, se pitää käteistä 24 tuntia. Lisäksi voi kestää muutaman päivän, ennen kuin käyttäjä saa rahansa.

Sama tapahtuu sen brändäämättömässä liiketoiminnassa, jossa se vaatii pienen tiedonannon kaikista käsittelemistään tapahtumista.

Stablecoinit vastaavat tähän haasteeseen varmistamalla, että tapahtumat ovat nopeita, helppoja käsitellä ja edullisia. Tämän seurauksena on todennäköistä, että sen liiketoiminta häiriintyy, kun nämä maksut saavat vauhtia. Walmartin ja Amazonin kaltaiset yritykset ovat todellakin sanoneet tutkivansa tilaa.

Stablecoinit kasvavat, mutta PYUSD ei

Visan keräämät tiedot osoittavat, että stablecoineihin liittyvät transaktiot ovat lisääntyneet tänä vuonna. Viimeisten 12 kuukauden aikana tehtiin yli 36,1 biljoonan dollarin transaktioita, ja oikaistu luku oli 7,5 biljoonaa dollaria.

Mukautettujen tapahtumien määrä hyppäsi 1,7 miljardiin, kun taas yksilöllisten osoitteiden määrä on noussut yli 271 miljoonaan.

Sellaisenaan voidaan väittää, että tämä stablecoinin kasvu on jo alkanut vaikuttaa PayPal:n liiketoimintaan, koska osa näistä tapahtumista olisi kulkenut sen verkossa.

Lue lisää: PayPal-osakekurssiennuste: miksi PYPL kaatuu ja mitä seuraavaksi

Yhtiön kannalta pahempaa on, että sen stablecoin, PYUSD, ei ole saanut merkittävää vetovoimaa alalla. Tiedot osoittavat, että PYUSD:n tarjonta on 891 miljoonaa dollaria kaksi vuotta sen lanseerauksen jälkeen. Sen tarjonta laski 10 % viimeisen 30 päivän aikana.

Sitä vastoin äskettäin lanseerattu Ripple USD (RLUSD) -stablecoin on ylittänyt 500 miljoonan dollarin rajan.

PYUSD-stablecoin-osoitteiden määrä nousi 5,36 % 97 000:een, kun taas transaktioiden määrä putosi 13 % 1,6 miljoonaan.

Jotta PayPal voisi hyötyä PYUSD:stä, sen on houkuteltava miljardeja dollareita käteistä, jonka se sitten sijoittaa ja tuottaa vuosittaisen tuoton.

Siksi, vaikka PayPal-osakkeet ovat halpoja, on todennäköistä, että ne pysyvät paineen alla näiden stablecoin-riskien keskellä. PayPal käy kauppaa suhteellisen halvalla arvostuksella, ja sen termiini-P/E-suhde on 15,27, mikä on alhaisempi kuin S&P 500:n keskiarvo 22.