SoftBankin osake nousee 5% yenin vahvistuessa – miksi yhdistelmä on epätavallinen

SoftBankin osake pomppasi 5% keskiviikkona, jatkaen syyskuun nousuaan vaikka jeni vahvistui kohti lähes seitsemään kuukauteen korkeinta tasoa.

Osaketta kauppaa käytiin noin kello 10:15 JST hinnassa ¥6,884, kun se oli ¥5,001 on September 3, mikä on lähes 38% nousu.

Liike on epätavallinen, koska SoftBankin arvostus liittyy ulkomaisiin teknologiavarallisuuseriin, kuten Arm ja OpenAI.

Vahvempi jeni pienentää näiden omistusten jenivastaista arvoa ja herättää kysymyksiä carry-kaupoista, jotka ovat tukeneet korkean beetan teknologia-altistusta.

SoftBankin AI-uudelleenarvostus voittaa jenin

Terävä SoftBankin AI-altistuksen uudelleenarviointi on ajanut nousua.

OpenAI:n GPT-6 Astra -julkaisu auttoi jälleen herättämään innostusta aasialaisissa teknologiayhtiöissä, ja Armin nousut lisäsivät toisen myötätuulen.

SoftBank nousi 11.8% on September 4, 11.2% on September 7 ja 5.5% on September 8 ennen keskiviikon nousua.

SoftBank käyttäytyy enemmän sijoitusholding-yhtiönä kuin operatiivisena yrityksenä.

Sen viralliset luvut näyttivät nettovarallisuuden olevan ¥72.3 trillion as of June 30, josta Arm vastasi ¥49.91 trillion oikaistua oman pääoman arvoa. SoftBank on myös noussut yhdeksi OpenAI:n tärkeimmistä tukijoista.

Jos dollarimääräiset varat nousevat hitaammin kuin jeni vahvistuu, niiden arvo voi laskea muunnettaessa takaisin Japanin valuuttaan.

Tällä hetkellä sijoittajat katsovat läpi tuon rasituksen, koska he uskovat, että Astra ja Arm lisäävät SoftBankin AI-arvoa nopeammin kuin jeni sitä vähentää.

Jenin nousu on merkittävä, mutta ei riskinpoistoshokki

Jeni kävi lähellä ¥153.3 per dollar keskiviikkona sen jälkeen kun se oli vahvistunut viime viikon aikana.

Odotukset uudesta Bank of Japanin koronnostosta ovat kiihtyneet. Markkinadatan mukaan syyskuun koronnoston todennäköisyys oli noussut noin 65%:sta 98%:iin, ja toinen liike joulukuuhun mennessä oli lähes hinnoiteltu.

Mutta sillä, miksi jeni vahvistuu, on merkitystä.

MUFG:n strategisti Michael Wan kirjoitti keskiviikkona, että tähänastinen liike on ollut kotimaisten japanilaisten tekijöiden ajamaa. Hän lisäsi, että kehittyvät markkinat ja carry-kaupat ovat pysyneet "erittäin kestävinä".

Tuo ero auttaa selittämään, miksi SoftBank voi nousta samanaikaisesti valuutan kanssa.

Jos sijoittajat ostavat jeniä odottaessaan korkeampia japanilaisia korkoja tai enemmän kotimaista pääoman kotiuttamista, heidän ei automaattisesti tarvitse myydä osakkeita.

LPL Financialin Adam Turnquist kertoi Wall Street Journalille, että romahdus alle ¥152 per dollar voisi kiihdyttää jenin nousua ja pakottaa laajempaan short-positioiden sulkemiseen.

Vaara alkaa, jos carry-kaupat alkavat purkautua

Jenia on pitkään käytetty halpana rahoitusvaluuttana.

Sijoittajat lainaavat jeniä ja sijoittavat rahat korkeamman tuoton omaaviin kohteisiin muualla, mukaan lukien US technology stocks. Kun jeni nousee ja Japanin korot kohoavat, kyseinen strategia muuttuu vähemmän houkuttelevaksi.

Häiriömäinen purkautuminen voi pakottaa sijoittajat myymään dollareissa noteerattuja varoja ja ostamaan jeniä lainojen takaisinmaksuun, vahvistaen molempia liikkeitä.

Se on merkityksellistä SoftBankille, koska sen arvostus on sidottu samaan AI-ekosysteemiin, joka voi olla haavoittuvainen velanpurkamisshokin aikana.