Miksi SK Hynixin osake kivuaa tänään

SK Hynixin osake nousi jälleen keskiviikkona, jatkaen yhtä Aasian puolijohdeosakkeiden jyrkimmistä nousuista, kun sijoittajat vahvistivat käsitystään siitä, että tekoälybuumin seuraava vaihe vaatii huomattavasti enemmän muistia.

Osake nousi aamukaupassa lähes 5 % 1.87 miljoonaan woniin, jolloin viikon nousu on noin 17 %.

Pääasiallinen katalyytti oli OpenAI:n GPT-6 Astra -lanseeraus, mutta sijoittajat reagoivat myös poikkeuksellisen niukkoihin muistivarastoihin ja kasvavaan HBM-kysyntään räätälöidyistä tekoälypiireistä.

Astra on elvyttänyt tekoälymuistin kysynnän

Astra on vahvistanut väitettä, että tehokkaammat tekoälymallit eivät välttämättä vähennä laskentatarvetta tehokkuuden kautta.

Agenttijärjestelmät, jotka toimivat pidempään ja hoitavat monimutkaisempia tehtäviä, voivat lisätä kokonaiskuormitusta, nostaen kysyntää kiihdyttimille, palvelin-DRAMille ja HBM-muistille.

Tällä on suhteettoman suuri merkitys SK Hynixille, joka on jo yksi alan johtavista HBM-toimittajista.

Kiwoom Securitiesin analyytikko Han Ji-young kertoi Seoul Economic Dailylle keskiviikkona, että tulosmomentti tekoälyalalla on pysynyt vahvana siitä lähtien, kun OpenAI julkaisi GPT-6:n.

Han totesi, että KOSPI:n vastus noin 7,000:n tuntui enemmän konsolidoitumiselta kuin trendin murtumiselta.

Sitkeys on huomionarvoista, koska korean osakkeet kohtaavat myös korkeampia öljyn hintoja, Lähi-idän jännitteitä ja heikompia yhdysvaltalaisia osakkeita.

Suurin katalyytti voi olla katoava tarjonta

Tehokkaampi osa SK Hynixin tarinasta saattaa perustua fyysiseen niukkuuteen.

KB Securities arvioi, että Samsung Electronicsin ja SK Hynixin muistivarastot ovat pudonneet alle 10 päivän toimitustason.

KB Securitiesin tutkimusjohtaja Kim Dong-won kertoi Korea JoongAng Dailylle, että vuosi 2027 voi tuoda "historiansa tiukimmat tarjontaolosuhteet", kun hyperscalerien tekoälyinfrastruktuuri-investoinnit nousevat kohti $1.3 trillionia.

HBM4 tekee tuon rajoitteen ratkaisemisesta vaikeampaa.

KB arvioi, että HBM4 vaatii noin kolminkertaisesti wafer-kapasiteettia verrattuna tavanomaiseen DRAMiin.

Kun valmistajat ohjaavat enemmän tuotantoa korkeammalla katteella tuottavaan HBM:ään, tavalliselle DRAMille jää vähemmän kapasiteettia, mikä voi kiristää laajempaa muistimarkkinaa samaan aikaan.

Se muuttaa sijoitustapausta: sijoittajat eivät vain lyö vetoa vahvemmasta tekoälykysynnästä, vaan myös siitä, että kysyntä kasvaa hyvin ohuen lyhyen aikavälin puskurin päällä, mikä antaa muistivalmistajille mahdollisuuden säilyttää poikkeuksellisen vahva hinnoittelu.

HBM-kysyntä leviää Nvidiaa laajemmalle

SK Hynixin HBM-mahdollisuudet ulottuvat yhä useammin Nvidia-linkitetyistä GPU:ista pidemmälle, kun Meta, Microsoft ja muut hyperscalerit kehittävät omia tekoälykiihdyttimiään, jotka myös vaativat suuria määriä edistynyttä muistia.

Mirae Assetin analyytikko Kim Young-gun sanoi, että laajempi HBM:n käyttöönotto ASIC-kehittäjien keskuudessa on SK Hynixille myönteistä, koska se laajentaa sen asiakaspohjaa.

Mirae nosti tällä viikolla tavoitehintansa 2.8 miljoonasta wonista 3.1 miljoonaan woniin.

DB Securities puolestaan korotti tavoitettaan 2.0 miljoonasta wonista 2.3 miljoonaan woniin. Analyytikko Seo Seung-yeon odottaa HBM4-toimitusten kiihtyvän kolmannesta neljänneksestä lähtien, samalla kun sitkeä palvelinkysyntä auttaa lieventämään vahvemman wonin aiheuttamaa painetta.