Reliancen osakkeet laskevat ennätysvoittohyppäyksestä huolimatta: pitäisikö ostaa?

Reliance Industries Ltd:n (RIL) osakkeet laskivat yli 2,5 % maanantain kaupankäynnissä, kun sijoittajat eivät vaikuttaneet vaikuttuneilta monialayrityksen kaikkien aikojen korkeimmasta neljännesvuosittaisesta tuloksesta ja käyttökatteesta, kun sen tärkeimmissä vähittäiskaupan ja öljyn ja kemikaalien (O2C) segmenteissä tulokset olivat ylivoimaisia.

Osake avautui 1 465 ₹ osakkeelta, mikä on alle edellisen 1 476 ₹:n sulkemisen, ja laski edelleen 1 439 ₹:iin puoleenpäivään mennessä, laskua 2,5 %.

Tämä tapahtui huolimatta siitä, että Mukesh Ambanin johtama yritys kirjasi 76 prosentin vuosihypyn konsolidoidussa nettotuloksessa huhti-kesäkuun neljänneksellä FY26.

Vahva liikevaihto ja kannattavuus kasvoivat ensimmäisellä vuosineljänneksellä

Reliance raportoi konsolidoidun tuloksen verojen jälkeen (PAT) 30 681 miljardia ₹ FY26:n ensimmäisellä neljänneksellä, mikä on huomattavasti analyytikoiden arvioita parempi ja korkeampi kuin 17 448 miljoonaa ₹ vuosi sitten samalla neljänneksellä.

Konsolidoitu käyttökate nousi 35,7 % 58 024 miljoonaan ₹:iin, mikä on konsernin tähän mennessä paras neljännesvuosittainen tulos.

Liikevaihto kasvoi 6 % vuodentakaisesta 2 73 252 miljoonaan ₹:iin.

Puheenjohtaja Mukesh Ambani sanoi: "Reliance on aloittanut FY26:n vankalla, monipuolisella toiminnallisella ja taloudellisella tuloksella. Konsernin käyttökate parani vahvasti vuodentakaisesta huolimatta maailmanlaajuisten makrojen merkittävästä heilahtelusta."

Käyttökatemarginaali parani 460 peruspistettä 21,2 prosenttiin viime vuoden 16,6 prosentista, mikä heijastaa parantunutta kustannustehokkuutta ja kasvua korkean katteen segmenteissä.

Vähittäiskauppa ja öljystä kemikaaleiksi eivät täytä analyytikoiden odotuksia

Vahvoista otsikkoluvuista huolimatta O2C- ja vähittäiskaupan segmenttien tulos oli odotettua alhaisempi, mikä lievensi markkinoiden reaktiota.

Yhtiö mainitsi Jamnagarin jalostamon suunnitellut huoltoseisokit ja kulutuselektroniikan kausittaisen heikkouden keskeisinä suorituskykyyn vaikuttavina tekijöinä.

Nomura ilmoitti odotettua heikommasta esityksestä vähittäiskaupassa ja O2C:ssä ja katsoi sen johtuvan huoltotoimista sekä kohonneista raaka-aine- ja rahtikustannuksista.

CLSA totesi, että 3 prosentin puute O2C:n käyttökatteessa ja 5 prosentin puute vähittäiskaupan käyttökatteessa varjosti tuotantoketjun alkupään ja televiestintäyksikön Jion vahvoja esityksiä.

Välittäjät nostavat hintatavoitteita markkinareaktioista huolimatta

Vaikka markkinat reagoivat negatiivisesti lyhyellä aikavälillä, tulokset saivat ainakin 10 analyytikkoa nostamaan osakkeen tavoitehintojaan.

Analyytikot uskovat, että osakekurssien maltillisuus voi olla lyhytaikaista.

Bruttojalostusmarginaalien elpyminen yhdistettynä Jion laajentumiseen ja elpymiseen harkinnanvaraisessa vähittäiskaupassa voi vahvistaa suorituskykyä tulevina vuosineljänneksinä.

Mediaanitavoitehinta on noussut 1 640 ₹:iin kuukauden takaisesta 1 565 ₹:sta.

"Vähittäiskauppa ja Jio todennäköisesti kiihtyvät, ja uuden energiaekosysteemin odotetaan olevan täysin toiminnassa neljässä tai kuudessa vuosineljänneksessä kumppanuuksien ja omarahoitteisen mallin myötä muutaman vuoden kuluttua", Emkayn analyytikot sanoivat muistiossaan.

Kotimainen välitysyhtiö Motilal Oswal Financial Services leikkasi tilikauden 26–27 tulosennusteita 1–4 %, mutta nosti hintatavoitettaan hieman 1 700 ₹:iin osakkeelta.

"Vaikka 1Q oli pehmeä, olemme edelleen optimistisia RIL:n kasvunäkymien suhteen eri segmenteissä ja rakennamme ~11 prosentin CAGR:n käyttökatteessa/PAT:ssa tilikaudella 25-28E", välitys sanoi.

Jefferies säilytti "osta"-luokituksen tarkistetulla tavoitteellaan 1 726 ₹, tunnustaen lyhyen aikavälin heikkouden, mutta ilmaisten optimismia O2C-näkymistä.

Reliancen osakkeet ovat edelleen nousseet noin 19 % vuoden alusta, mikä ylittää laajemman Nifty 50 -indeksin, joka on noussut 5,9 % samalla ajanjaksolla.

Kun yhtiö navigoi operatiivisten esteiden ja maailmanlaajuisten vastatuulien yli, katu näyttää lyövän vetoa pidemmän aikavälin tarinasta, joka rakentuu televiestinnän, vähittäiskaupan laajentamisen ja puhtaan energian muutoksen ympärille.