Molina Healthcaren osake romahti 10 % leikattuaan jälleen vuoden 2025 näkymiä

Molina Healthcare Inc:n osakkeet putosivat torstaina 10 % sen jälkeen, kun yhtiö leikkasi koko vuoden tulosohjeistustaan toisen kerran tässä kuussa vedoten odottamattoman korkeisiin sairaanhoitokustannuksiin.

Tarkistetut näkymät ja odotettua heikompi neljännesvuosittainen tulos aiheuttivat jyrkän myynnin, ja osake putosi jopa 10 % alimmalle tasolleen sitten syyskuun 2020.

Tulostappio ja ohjeistuksen leikkaus herättävät sijoittajien huolta

Hoitoyhtiö raportoi oikaistun tuloksen $5,48 osakkeelta vuoden 2025 toiselta neljännekseltä, mikä jäi analyytikoiden 5,82 dollarin odotuksista.

Huolimatta siitä, että liikevaihto kasvoi 15 % vuodentakaisesta 11,43 miljardiin dollariin – ylittäen 10,94 miljardin dollarin konsensusarviot – kasvavat sairaanhoitokulut vaikuttivat kannattavuuteen.

Molina odottaa nyt oikaistun koko vuoden tuloksen olevan vähintään 19 dollaria osakkeelta, mikä on merkittävä lasku 7. heinäkuuta annetusta 21,50 dollarista 22,50 dollariin osakkeelta.

Tämä aikaisempi arvio oli itsessään tarkistus edellisestä ennusteesta, joka oli vähintään 24,50 dollaria osakkeelta.

Uusi ennuste on myös selvästi alle analyytikoiden konsensuksen 22,53 dollaria.

"Nykyinen tulospaine, jota koemme, johtuu siitä, minkä uskomme olevan väliaikainen häiriö vakuutusmaksujen ja viime aikoina kiihtyneen sairaanhoitokustannusten trendin välillä", sanoi toimitusjohtaja Joseph Zubretsky. "Suoriudumme edelleen lähellä pitkän aikavälin tavoitealueitamme, eikä mikään ole muuttanut näkymiämme liiketoiminnan pitkän aikavälin tuloksesta."

Sairaanhoitokulut painavat marginaaleja eri segmenteissä

Yhtiön sairaanhoitosuhde (MCR) – sairaanhoitokustannusten keskeinen mittari prosentteina vakuutusmaksutuloista – heikkeni vuosineljänneksellä 90,4 prosenttiin, kun se vuosi sitten oli 88,6 prosenttia.

Tämä nousu osoittaa, että suurempi osa vakuutusmaksuista käytetään lääketieteellisten korvausten maksamiseen, mikä puristaa marginaaleja.

Kustannuspaineet olivat voimakkaimpia Medicare-segmentissä, jossa MCR hyppäsi 90,0 prosenttiin viime vuoden vastaavan neljänneksen 84,9 prosentista.

Myös Marketplace-segmentin MCR nousi jyrkästi 85,4 prosenttiin, kun se vuotta aiemmin oli 71,6 prosenttia.

Molina selitti kasvun johtuvan korkeammista käyttöasteista, erityisesti akuuttien jäsenten keskuudessa, sekä käyttäytymisterveyspalvelujen, erikoislääkkeiden sekä laitos- ja avohoidon kustannusinflaatiosta.

Zubretsky myönsi analyytikoiden kanssa käydyssä puhelussa, että vaikka Molina ymmärtää nousevien kustannusten lähteet, laajempi sairausvakuutusala kamppailee edelleen niiden taustalla olevien syiden kanssa.

"Meillä on kädet mitä", hän sanoi. "Luulen, että alalla ei yleensä ole käsiään miksi."

Jäsenmäärän kasvu jatkuu Medicaidin vastatuulesta huolimatta

Tulospettymyksestä huolimatta Molina raportoi jäsenkuntansa jatkuvasta kasvusta.

30. kesäkuuta 2025 yhtiö palveli noin 5,7 miljoonaa jäsentä, mikä on 167 000 enemmän kuin vastaavana ajanjaksona vuosi sitten.

Kasvua vauhdittivat uudet sopimukset, yritysostot ja laajentuminen sen nykyisillä palvelualueilla, vaikka osan voitoista kompensoi meneillään oleva Medicaidin uudelleenmäärittelyprosessi, joka alkoi vuonna 2024.

Molina vahvisti koko vuoden noin 42 miljardin dollarin vakuutusmaksutuloennusteensa, mikä viittaa siihen, että liikevaihdon kasvu jatkuu aikataulussa.

Kuitenkin, kun tulospaineet ovat paineen alla ja ohjeistus laskee, sijoittajat pysyvät todennäköisesti varovaisina, kunnes lääketieteellisten kustannusten kehitys osoittaa vakiintumisen merkkejä.