Miksi TeraWulfin, CoreWeaven ja Nebiuksen osakkeet laskevat

Huippu‑neocloud‑osakkeet ovat laskeneet tällä viikolla, ja ne ovat pyyhkineet pois osan viime viikon tuotoista, jolloin monet julkaisivat vahvoja tuloksia. Nebius‑osake syöksyi $241:ään tämän kuukauden huipusta $280:een. Vastaavasti CoreWeave ja TeraWulf putosivat $93:een ja $15.62:een.

TeraWulf, CoreWeave ja Nebius – AI‑kuplahuolten keskellä

WULF-, CRWV- ja NBIS‑osakkeiden jatkuva romahdus johtuu teknologiasektorin laajasta myynnistä korkojen noustessa. Nvidia, AI‑buumin keulakuva, laski $219:ään tämän viikon huipusta $227:ään. Myös muut merkittävät nimet, kuten AMD, Oracle ja Broadcom, sukelsivat.

Pääsyynä myynnille olivat nousevat Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot, kun 30 vuoden tuotto nousi yli kahteen vuosikymmeneen korkeimmalle tasolle. Sijoittajat ovat huolissaan Yhdysvaltain talouden tilasta julkisen velan kasvaessa ja Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sodan ajautuessa pattitilaan.

Samaan aikaan sijoittajat pelkäävät mahdollista AI‑kuplaa. Michael Burry, joka ennusti tarkasti globaalin finanssikriisin, on kutsunut ilmiötä kuplaksi ja ottanut lyhyitä positioita joissakin alan suurissa yhtiöissä, mukaan lukien Nebius.

Hän ei ole yksin: TeraWulfilla, Nebiuksella ja CoreWeavella on lyhyeksi myytyjä osuuksia 23%, 25% ja 13% vastaavasti. Tiistaina julkaistussa raportissa Euroopan keskuspankki varoitti, että markkinakorjaus on mahdollinen AI‑buumin keskellä.

Silti jotkut analyytikot varoittavat, että pelot AI‑kuplasta ovat liioiteltuja ja korostavat, että alan johtavat yhtiöt näyttävät vahvaa kasvua. Esimerkiksi Anthropic teki toisella neljänneksellä yli $11 miljardia, ja sen vuositetuksi liikevaihtonopeudeksi arvioitiin $65 miljardia.

OpenAI:n liikevaihto kasvoi toisella neljänneksellä 18% ja saavutti $6.7 miljardia. Vaikka tämä kasvu petti sijoittajia, johto totesi, että liikevaihto kiihtyy kolmannella neljänneksellä.

Neocloudin huippuyhtiöt julkaisivat vahvat tulokset

Neocloudin huippuyhtiöt julkaisivat vahvat taloudelliset tulokset. TeraWulfin liikevaihto laski toisella neljänneksellä $71 miljoonaan verrattuna viime vuoden vastaavan jakson $47 miljoonaan.

Tämä taantuma johtui Bitcoinin hinnan laskusta samalla kun yhtiö jatkaa siirtymistä AI‑datakeskuksiin. Sen AI‑liiketoiminta sujuu hyvin, mistä kertoo 20 vuoden sopimus Anthropicin kanssa, jonka arvo on lähes $19 miljardia. Sopimus voitaisiin laajentaa $33 miljardiin, jos sitä jatketaan viidellä vuodella.

Myös CoreWeave julkaisi vahvat luvut: sen liikevaihto kasvoi 112% ja kohosi $2.6 miljardiin, ja oikaistu EBITDA nousi $1.5 miljardiin. Nebius kertoi neljännesvuosiliikevaihtonsa ponnahtaneen 454% ja yltäneen $582 miljoonaan.

Analyytikot odottavat kolmen yhtiön liikevaihdon kiihtyvän. CoreWeaven odotetaan tekevän $12.8 miljardia tänä vuonna ja $26 miljardia ensi vuonna. Nebiuksen puolestaan odotetaan tekevän $3.4 miljardia ja $11.9 miljardia seuraavina kahtena vuonna. TeraWulfin liikevaihto kasvaa tämän ajanjakson aikana $270 miljoonaan ja $905 miljoonaan.

Haasteena on kuitenkin se, että toimintakustannukset ovat yhä koholla: GPU:iden, muistin, palvelimien ja optisten laitteiden hinnat ovat nousseet voimakkaasti. Tämän seurauksena niiden on kerättävä merkittäviä summia velalla ja osakeannilla rahoittaakseen kasvun.