Figma saapuu tänään NYSE:hen – voiko FIG-osake peilata muita kuuman teknologian listautumisanneja?

Yhdysvaltain teknologialistautumismarkkinat, jotka ovat pitkään olleet lepotilassa makrotaloudellisen epävarmuuden keskellä, osoittavat elpymisen merkkejä.

Tätä elpymistä johtaa suunnitteluohjelmistoyritys Figma, joka debytoi New Yorkin pörssissä torstaina.

San Franciscossa toimiva yhtiö hinnoitteli listautumisantinsa myöhään keskiviikkona 33 dollariin osakkeelta – yli alun perin tavoitellun 25–28 dollarin vaihteluvälin – ja keräsi noin 1,2 miljardia dollaria tuottoja.

Osake, jolla käydään kauppaa tunnuksella "FIG" New Yorkin pörssissä, antaa Figmalle 19 miljardin dollarin arvon.

Tämä on seurausta Adoben 20 miljardin dollarin ostotarjouksen romahtamisesta vuonna 2022, mikä viittaa siihen, että sijoittajat näkevät liiketoiminnassa edelleen huomattavaa itsenäistä arvoa.

Jos Circlen, fintech-yritys Chime Financialin ja drone-valmistaja AIRO:n viimeaikaiset vahvat listautumisantidebyytit ovat ohjenuora, Figma voi myös nähdä jyrkän ensimmäisen päivän nousun.

Vaikka CoreWeaven alku oli horjuva maaliskuun lopulla, sen osakkeet ovat sittemmin yli kaksinkertaistuneet listautumishinnasta.

Momentum rakentuu Circlen, Chime Financialin ja muiden listautumisanneista aiemmin tänä vuonna

Figman debyytti tapahtuu aikana, jolloin teknologialistautumisannit ovat varovasti jatkuneet.

Tänä vuonna Circle, Chime Financial ja CoreWeave ovat jo tarjonneet vankkaa tarjontaa.

Monien näistä yrityksistä, mukaan lukien tekoälyyn keskittyvät ja fintech-toimijat, osakkeet ovat nousseet jyrkästi listautumisannin jälkeen.

Crunchbase-katsauksessa tämän vuoden parhaista pääomasijoittajien tukemista listautumisanneista havaittiin, että jokainen yhdeksästä suurimmasta listauksesta oli ylittänyt tarjoushintansa jälkimarkkinoilla.

Se on rauhoittava merkki sijoittajille – ja Figmalle – pitkään jatkuneen kuivan jakson jälkeen listautumismarkkinoilla.

"Figman listautumisanti on merkittävä tapahtuma teknologiasektorille", sanoi PitchBookin nousevan teknologian vanhempi analyytikko Derek Hernandez Barron'sin raportissa.

Toisessa Fortune-lehdessä julkaistussa raportissa Hernandez sanoi: "Figmalla on sekä mittakaavaa että tulosta, ja se on erinomainen esimerkki nopeasti kasvavasta, riskipääoman tukemasta yrityksestä, jolla on vahva narratiivi, jota markkinat odottavat, mikä asettaa sen yhdeksi tämän vuoden uskottavimmista nopeasti kasvavista listauksista."

Nopea kasvu ja kannattavuus auttavat lisäämään kysyntää

Figman taloustiedot korostavat sen vetovoimaa.

Yhtiö raportoi 749 miljoonan dollarin liikevaihdon vuodelta 2024, mikä on 48 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Pelkästään vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä liikevaihto kasvoi vielä 46 %, ja yhtiö teki 44,9 miljoonan dollarin voiton.

Figman vuoden 2023 737,8 miljoonan dollarin voitto oli epätavallisen korkea Adoben 1 miljardin dollarin irtisanomismaksun vuoksi sen jälkeen, kun sääntelyviranomaiset estivät heidän ehdottamansa fuusion.

Sitä lukuun ottamatta yhtiö osoittaa edelleen tervettä mittakaavan, kasvun ja kasvavan kannattavuuden tasapainoa – harvinainen kolmikko nykyisessä teknologialistautumisympäristössä.

Hernandez huomautti, että Figma on "ainutlaatuinen" jopa viimeaikaisten onnistuneiden listausten joukossa, mikä viittaa sen määräävään asemaan yhteissuunnittelumarkkinoilla.

Hän sanoi, että Figma on saavuttanut "lähes monopolistisen otteen tuotesuunnittelumarkkinoilla".

Kryptopotkuri lisää juonittelua

Ohjelmistolistautumisannille epätavallisena käänteenä Figma on myös tullut kryptovaluuttamarkkinoille.

Yhtiö paljasti, että sillä on lähes 70 miljoonan dollarin arvoinen osuus Bitwise Bitcoin ETF:stä ja että se aikoo muuntaa lisää stablecoin-varantoja Bitcoiniksi.

Kun kryptovaluutta käy kauppaa lähellä 118 000 dollaria, tämä sijoitus voi tarjota osakkeelle yllättävän myötätuulen.

Tällainen strategia asettaa Figman Teslan ja MicroStrategyn kaltaisten kryptoalan yritysten seuraan ja lisää spekulatiivista juonittelua sen muuten SaaS-keskeiseen tarinaan.

Haasteita näköpiirissä varhaisesta optimismista huolimatta

Kuten minkä tahansa listautumisannin kohdalla, tulevaisuus ei kuitenkaan ole läheskään taattu.

Jotkut analyytikot ovat esittäneet kysymyksiä siitä, kuinka generatiivinen tekoäly voi muokata suunnitteluohjelmistojen maisemaa tulevina vuosina.

"Se on nyt selvästi kivenkovaa liiketoimintaa, mutta saattaa olla kysymyksiä siitä, mikä vaikutus tekoälyn tulolla voi olla sen tuleviin marginaaleihin", sanoi Mergermarketin osakepääomamarkkinoiden johtaja Samuel Kerr Barronin raportissa.

Samanlaiset huolenaiheet ovat painaneet Adoben osakkeita viime aikoina, varsinkin kun tekoälyn suunnittelutyökalut kehittyvät ja tarjoavat mahdollisia vaihtoehtoja perinteisille ohjelmistotyönkuluille.

Silti monet sijoittajat näyttävät olevan valmiita jättämään nämä pitkän aikavälin kysymykset syrjään – toistaiseksi.

Figman korkean profiilin pääomasijoittajiin kuuluu joitain Piilaakson merkittävimmistä nimistä Sequoia Capitalista Greylock Partnersiin.

Heidän jatkuva tukensa sekä vahva listautumisantien kysyntä osoittavat laajaa luottamusta yhtiön lyhyen aikavälin kehitykseen.

Harvinainen valopilkku teknologialistautumisannin sijoittajille

Figman varhainen kaupankäynti ja sijoittajien innostus viittaavat siihen, että siitä voi tulla erottuva listautumisanti vuonna 2025, mikä herättää kiinnostusta muiden riskipääoman tukemien ohjelmistoyritysten julkisia tarjouksia kohtaan.

Kun laajempi teknologiasektori saa jalansijaa tekoälyn ja infrastruktuuri-innovaatioiden keskellä, Figman onnistunut listautuminen voi rohkaista muita startup-yrityksiä testaamaan julkisia markkinoita tulevina kuukausina.

Toistaiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti, miten FIG pärjää avausistunnoissaan – ja pystyykö se täyttämään laskutuksensa seuraavan sukupolven teknologia-alustana.