Brasilian keskuspankki pitää haukkamaista linjaa Yhdysvaltain tullihuolien ja inflaatiopaineiden keskellä

Brasilian keskuspankki ilmoitti tiistaina pitävänsä kiinni varovaisesta rahapolitiikan virityksestä , koska se kohtaa Yhdysvaltain uusien jyrkkien tullien mahdolliset seuraukset, ja vannoi jatkavansa inflaatio-odotusten ankkuroimista.

Sen äskettäisen politiikkakokouksen pöytäkirjat osoittivat, että korkojen on pysyttävä korkeina pitkään, jotta inflaatio saadaan 3 prosentin tavoitteeseensa.

Pankki on aiemmin ilmoittanut, että korot pysyvät korkeina jonkin aikaa.

Pankki päätti pitää korot pidossa ennennäkemättömän kiristyssyklin jälkeen, jossa Selicin viitekorkoa nostettiin 450 peruspisteellä lähes kahdenkymmenen vuoden maksimiin 15 prosenttiin.

Pankki sanoi, että vaikka Yhdysvaltain 50 prosentin tullien kokonaisvaikutus brasilialaisiin tuotteisiin ei ole vielä selvä, sektorikohtaiset häiriöt voivat olla "merkittäviä".

"Makrotaloudelliset vaikutukset ovat edelleen epävarmoja ja riippuvat neuvottelujen kulusta ja markkinoiden käsityksistä riskeistä", keskuspankki totesi ja lisäsi, että se seuraa jatkuvasti, miten nämä dynamiikat voivat vaikuttaa reaalitalouteen ja rahoitusmarkkinoihin.

Sitkeät inflaatio-odotukset ohjaavat varovaisuuteen

Huolimatta joistakin todisteista rahoitusmarkkinoiden hinnoittelupaineiden vähenemisestä, pankki ilmaisi huolensa siitä, että inflaatio-odotukset pysyvät virallisen tavoitteen yläpuolella erityisesti pitkällä aikavälillä.

"Pidemmän aikavälin ennusteissa ei tapahtunut merkittäviä muutoksia", pöytäkirjassa lukee, vaikka rahoitusinstrumentteihin perustuvat inflaatiomittaukset ovat laskeneet.

Komitea vahvisti sitoutumisensa poliittiseen kehykseen, jonka tarkoituksena on palauttaa nämä odotukset.

"Komitea vahvisti ja uudisti sitoutumisensa odotusten uudelleenankkuroimiseen ja rahapolitiikan harjoittamiseen, joka tukee tällaista liikettä", pöytäkirjan mukaan.

Tämä tuleva ohjeistus osoittaa, että pankki pitää nykyistä supistumisasentoaan tarpeellisena ja pitkäaikaisena.

"Nykyinen skenaario määrää merkittävästi supistavan rahapolitiikan hyvin pitkäksi aikaa", lausunnossa luki.

Luotonanto hidastuu, työmarkkinat kestävät kasvun jäähtyessä

Pankki havaitsi lainamarkkinoiden hidastumisen lisääntyviä indikaattoreita, jotka heijastivat korkeiden korkojen vaikutusta.

Se korosti kuitenkin, että työmarkkinat kestävät edelleen tiukentuvissa taloudellisissa olosuhteissa.

"On luonnollista havaita ristiriitaisia signaaleja suhdannesyklin käännekohdissa", pankki totesi ja korosti taloustilastojen arvioinnin vaikeutta makrotalouden vauhdin heilahtelujen keskellä.

Poliittiset päättäjät totesivat, että Brasilian talous, Latinalaisen Amerikan suurin, menee periaatteessa suunnitelmien mukaan.

Kasvun hidastumista pidetään välttämättömänä sopeutuksena tuotantokuilun laajentamiseksi, mikä on perusstrategia inflaation hillitsemiseksi.

Näkymät: pitkä ura kohti inflaatiotavoitetta

Pöytäkirja kuvaa keskuspankkia, joka ymmärtää jatkuvan epävarmuustilanteen sekä kotimaisella että globaalilla rintamalla.

Yhdysvaltain tullit pahentavat inflaationäkymiä lisäämällä uutta epävarmuutta päättäjille, joiden on oltava varovaisia kerrannaisvaikutusten ja markkinoiden tunnelman suhteen.

Muutamat taloudelliset mittarit viittaavat inflaatiopaineiden lieventymiseen, mutta keskuspankki näyttää sitoutuneen tiukkaan politiikkaan, kunnes markkinapohjaiset odotukset ovat täysin ankkuroituneet.

Tämä tarkoittaa, että koronlaskut ovat poissa pöydältä lyhyellä aikavälillä, ja pankki asettaa hintavakauden lyhyen aikavälin kasvupyrähdysten edelle.

Brasilian rahaviranomainen hälyttää paljon pidemmästä rahapoliittisesta tiukasta nuorasta, eivätkä hintainflaatio tai ulkomaankaupan olosuhteet tarjoa juurikaan helpotusta edelleen korkeiden inflaatio-odotusten rauhoittuviin tuuliin, jättäen Brasilian keskuspankin ankkuriksi muuttuvassa taloudessa.