Teollisuuden suuri hidastuminen: miksi tullit ja teknologia muokkaavat nousevien talouksien tulevaisuutta

Uutta teollisuuskarttaa piirretään, eikä se näytä lainkaan samalta kuin se, joka vauhditti Aasian nousua.

Kehittyvät taloudet yrittävät vastustaa monien rintamien työntöä.

Bangladeshin vaateteollisuuteen kohdistuu Yhdysvaltojen jopa 20 prosentin tulleja. Indonesiaa uhkaa toinen 19 prosentin tulli.

Vietnam, alueen valmistustähti, on jumissa vähäarvoisessa kokoonpanossa automaation häämöttäessä.

Vientivetoinen valmistus oli lippu köyhien maiden vaurauteen viimeisten viiden vuosikymmenen ajan.

Mutta nyt malliin kohdistuu paineita kaupan esteiden, poliittisen epävakauden ja uuden teknologian aallon vuoksi.

Ennen kysymys oli, kuka voi olla seuraava Kiina. Mutta nyt on kysymys siitä, salliiko maailma edes toisen ilmaantumisen.

Voiko halpa työvoima vielä voittaa?

Kehittyville talouksille matalat palkat olivat maan suurin voimavara.

Bangladeshista tuli maailman toiseksi suurin vaatteiden viejä hyödyntämällä tätä yksinkertaista tosiasiaa.

Sen tehtaat työllistivät yli neljä miljoonaa työntekijää ja kasvattivat noin 6 prosenttia vuodessa 2010-luvulla.

Mutta tämä tarina on pysähtynyt. Kasvu romahti vuosina 2023 ja 2024 sen jälkeen, kun poliittiset levottomuudet kaativat hallituksen, ja sen päätoimialan tuottavuus ei ole juurikaan parantunut.

Vietnam on vahvemmassa asemassa. Sen vienti hyppäsi heinäkuussa 16 % vuodentakaisesta 42 miljardiin dollariin.

Silti maan teollinen perusta on ohuempi kuin miltä se näyttää. Suuri osa sen menestyksestä tulee Kiinassa ja Etelä-Koreassa valmistettujen osien kokoamisesta.

Palkat nousevat, ja Vietnam lähestyy sitä, mitä taloustieteilijät kutsuvat "Lewisin käännekohdaksi", jossa halvan maaseudun työvoiman määrä loppuu.

Jos se ei pysty nousemaan arvoketjussa ylöspäin, siitä on vaarassa tulla liian kallis halvemmalle valmistukselle, mutta ei tarpeeksi kehittyneelle huipputeknologialle.

Indonesialla on edessään erilainen ongelma. Sen talous on kasvanut noin 4 % vuodessa suurelta osin nikkelin ja palmuöljyn kaltaisten hyödykkeiden ansiosta. Mutta sen valmistusosuus on laskenut.

Katkarapujen viennin 19 prosentin tullit osoittavat, kuinka nopeasti yksittäiseen alaan voi iskeä. Taloustieteilijät ennustavat maan viennin laskevan 30 prosenttia.

Hallitus on vastannut etsimällä uusia markkinoita Kiinasta ja Lähi-idästä.

Ilman työntöä elektroniikkaan tai arvokkaampiin teollisuudenaloihin Indonesian kasvu voi kuitenkin jäädä liian hitaalle tasolle, jotta tuloja voitaisiin nostaa merkittävästi.

Halpa työvoima ei enää riitä. Tekoälyn tehostama automaatio vähentää tasaisesti halpatyöntekijöiden etua.

Maiden on tarjottava muutakin kuin vain alhaisia palkkoja, jos ne haluavat rakentaa kestäviä teollisuudenaloja.

Mitä tapahtuu, kun politiikka rikkoo koneen?

Poliittinen vakaus on yhtä tärkeää kuin kauppapolitiikka. Bangladeshin poliittinen kriisi viime vuonna oli muistutus siitä, kuinka nopeasti teolliset voitot voivat purkautua.

Maa ei ollut onnistunut monipuolistamaan vaatteita pidemmälle ennen levottomuuksien iskemistä, mikä jätti sen talouden alttiiksi.

Nyt riskinä ei ole vain kasvun hidastuminen, vaan myös sosiaaliset käänteet.

Vaatetyöpaikat, jotka vetivät miljoonia naisia työelämään, voivat kadota, jos tehtaat suljetaan tai siirtyvät halvempien ja vakaampien kilpailijoiden luo.

Pakistanin tarina on vielä pahempi. Se on ollut lähes nollakasvussa kaksi vuotta. Investoinnit ovat alle 15 prosenttia BKT:stä.

Poliittinen valta heilahtelee sotilas- ja siviilijohtajien välillä, ja jokainen muutos häiritsee taloudellista suunnittelua.

Vaikka Washingtonin uusi 19 prosentin tulli tekstiileille sattuu, poliittinen halvaantuminen, ei tullit, sulkee Pakistanin teollisen kehityksen ulkopuolelle.

Vertaa sitä Filippiineihin. Kasvu on pysynyt vakaana noin 5 prosentissa samoista maailmanlaajuisista shokeista huolimatta.

Maa on välttänyt poliittisen myllerryksen ja rakentanut voimaa yrityspalveluissa teollisuuden sijaan.

Sen puhelinpalvelukeskukset ja IT-palvelut tuottavat miljardeja vientiä vuosittain.

Maalle, joka aiemmin luotti pääasiassa rahalähetyksiin, tämä on merkittävä parannus.

Se viittaa siihen, että kaikkien kehitysmaiden ei tarvitse seurata vanhaa teollista polkua.

Voivatko tullit saada nousevat taloudet muuttumaan?

Tullien tarkoituksena on rangaista. Ne voivat myös pakottaa keksimään uudelleen.

Bangladesh on jo aloittanut neuvottelut Yhdysvaltojen kanssa amerikkalaisen vehnän ostamisesta vastineeksi vaatteidensa alhaisemmista tulleista.

Tämä on transaktionaalista, mutta se osoittaa, miten kauppapolitiikka muokkaa teollisuusstrategiaa.

Jos sopimus onnistuu, se voi luoda ennakkotapauksen muille vientipainotteisille talouksille käydä kauppaa markkinoille strategisten ostojen vuoksi.

Vietnam, jota uhkaa 20 prosentin tulli, tutkii tapoja rakentaa kotimaisia toimittajaverkostoja.

Tällä hetkellä jopa sen suurin vientiteollisuus, elektroniikka, on vahvasti riippuvainen tuontiosista.

Jos tullit nopeuttavat tätä muutosta, Vietnam voi siirtyä lähemmäs mallia, joka aikoinaan teki Malesiasta menestyksen: ulkomaisten investointien yhdistäminen kotimaiseen teolliseen syvyyteen.

Indonesia on toinen testitapaus. Katkarapujen tullit pakottavat sen todennäköisesti investoimaan jalostukseen ja brändäykseen raakaviennin sijaan.

Sama strategia voisi päteä nikkelisektoriin, jossa Jakarta on jo kieltänyt raakamalmin viennin pakottaakseen paikallisen jalostuksen.

Tullit voivat tahattomasti saada Indonesian kaksinkertaistamaan tämän lähestymistavan.

Kasvu näyttää edelleen kestävältä

Jotkin maat ovat jo sopeutuneet tiukempaan kauppaympäristöön.

Malesian elektroniikkateollisuus on tehnyt siitä yhden Kaakkois-Aasian menestyneimmistä talouksista.

Se kasvaa nyt nopeammin kuin useimmat kehittyneet taloudet.

Malesia houkuttelee tasaisia ulkomaisia investointeja halvan työvoiman lisäksi ammattitaitoisen työvoiman ja vahvan infrastruktuurin vuoksi.

Dominikaaninen tasavalta on toinen huomiotta jätetty tarina. Sen talous on kasvanut noin 4 % vuodessa matkailun ja teollisuuden yhdistelmän ansiosta.

Yli 30 000 dollaria henkeä kohden (PPP) se on nyt rikkaampi kuin Kiina.

Vaikka Yhdysvallat on asettanut uusia tulleja joillekin vientituotteille, sen monipuolinen malli ja läheisyys Yhdysvaltain markkinoihin antavat sille epätavallisen joustavuuden.

Ghana on yllätys Afrikan puolella. Sen kasvu on epävakaata mutta jatkuvaa, ja sen poliittinen vakaus erottaa sen naapureistaan.

Maasta on tullut Länsi-Afrikan palvelukeskus välttäen samalla syviä kriisejä, jotka usein suistavat köyhät maat raiteiltaan.

Tulleilla on vähemmän merkitystä, kun maan tärkein kasvumoottori ei ole teollisuusvienti vaan palvelut ja alueellinen kauppa.

Turkin talous on omassa kategoriassaan. Sen BKT asukasta kohden ylittää nyt 42 000 dollaria (PPP), mutta kasvu on hidastunut.

Vuosien epäsovinnainen rahapolitiikka heikensi sijoittajien luottamusta.

Turkilla on kuitenkin edelleen vahva teollinen perusta autojen ja koneiden alalla, ja se on tiiviisti sidoksissa eurooppalaisiin toimitusketjuihin.

Sen haasteena ei ole enää teollisuuden rakentaminen, vaan instituutioiden korjaaminen niiden potentiaalin vapauttamiseksi.

Seuraava teollisuuskartta

Vanha kehityspolku, jota ohjasivat halpa työvoima, kasvava vienti ja vakaat ulkomaiset investoinnit, on kapenemassa.

Vaikka jotkut maat noudattavat sitä edelleen, ei ole läheskään varmaa, että se tuo menestystä millekään näistä kehittyvistä talouksista.

Vietnam voisi menestyä, jos se rakentaa oman toimittajaekosysteemin. Indonesia voisi kiivetä mineraalien ja elintarvikkeiden jalostuksen arvoketjussa.

Bangladesh saattaa monipuolistua, jos se pystyy palauttamaan poliittisen vakauden ja käyttämään tullineuvotteluja älykkäästi.

Toiset kulkevat eri reittejä. Filippiinit ja Ghana osoittavat, että palveluista voi tulla kasvun perusta.

Malesia ja Dominikaaninen tasavalta osoittavat, että tuotannon ja palvelujen yhdistelmä voi toimia myös protektionistisessa maailmassa.

Meksikon tulevaisuus riippuu siitä, pystyykö se muuttamaan läheisyytensä Yhdysvaltoihin pysyväksi nearshoring-buumiksi

Tullit, automaatio ja politiikka kirjoittavat uudelleen kehityksen sääntöjä. Sijoittajille tämä tarkoittaa pelkkää palkkaarbitraasia pidemmälle katsomista.

Näiden maiden kansalaisille se merkitsee sen tunnustamista, että kilpajuoksu teollistumisesta ei ole ohi, vaan se kulkee nyt paljon monimutkaisemmalla tiellä.