ING Group ennustaa uusia kultahuippuja koronlaskujen ja vahvan kysynnän vuoksi

ING Groupin mukaan kullan hinta voi saavuttaa uusia huippuja, mikä johtuu mahdollisista Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskuista, meneillään olevista keskuspankkihankinnoista ja lisääntyneistä ETF-sijoituksista.

Pankki on tarkistanut ylöspäin kullan hintaennustettaan tänä vuonna, koska jalometallilla on edelleen kysyntää.

Ennusteet

Kulta on noussut tänä vuonna parhaiten menestyväksi päähyödykkeeksi, ja sen arvo on noussut yli 25 %.

Nousu johtuu useista tekijöistä: Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin määrätietoisesta kauppapolitiikasta, Lähi-idässä ja Ukrainassa käynnissä olevista konflikteista sekä keskuspankkien merkittävistä ostoista.

Kulta koki suurimman osan nousustaan vuoden neljän ensimmäisen kuukauden aikana, ja se saavutti huhtikuussa ennätyskorkeuden, yli 3 500 dollaria unssilta. Siitä lähtien se on käynyt kauppaa kapealla alueella, eikä se ole ylittänyt tätä tasoa uudelleen.

"Kuitenkin, kun Yhdysvaltain koronlaskuvedot voimistuvat, kulta voi olla valmis uuteen ennätyskorkeuteen", ING Groupin hyödykestrategi Ewa Manthey sanoi raportissaan.

ING:n mukaan mahdollinen katalysaattori ennätysrallin uudelleen käynnistämiseksi voisi olla Yhdysvaltain keskuspankin koronlasku.

ING odottaa nyt kullan hinnan nousevan keskimäärin 3 400 dollaria unssilta tämän vuoden kolmannella neljänneksellä, kun aiempi ennuste oli 3 250 dollaria unssilta.

Neljännellä vuosineljänneksellä virasto näkee kullan olevan keskimäärin 3 450 dollaria unssilta, kun se aiempi ennuste oli 3 200 dollaria unssilta.

Koko vuodelle virasto on tarkistanut ennusteensa 3 250 dollariin unssilta verrattuna aiempaan näkemykseensä 3 128 dollarista unssilta.

Koronlaskuspekulaatio

Odotukset Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskusta ovat korkealla ensi kuussa, ja kauppiaat antavat 93 prosentin todennäköisyyden. Tämä on seurausta viime viikolla julkaistusta pettymyksestä johtuvasta työllisyysraportista, joka heikensi sekä Yhdysvaltain kasvu- että inflaationäkymiä.

ING:n ekonomistit odottavat nyt kolmea leikkausta loppuvuodelle ja kahta muuta vuoden 2026 alussa, mikä on aggressiivisempaa kuin markkinat hinnoittelevat.

Kullan viehätystä turvasatamana vahvistavat myös Fedin komitean tulevat toimet.

Trumpilla saattaa olla mahdollisuus nimittää seuraaja, joka on linjassa hänen koronlaskutavoitteidensa kanssa Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Adriana Kuglerin eron jälkeen aiemmin tällä viikolla.

Manthey sanoi:

Alhaisemmat korot lisäävät tyypillisesti kultaa, joka ei maksa korkoa, verrattuna muihin omaisuuseriin.

Keskuspankin ostot

Toinen kullan rallin keskeinen tekijä, keskuspankkien ostot, on edelleen vakaa.

Maailman viralliset kultavarannot kasvoivat 166 tonnia tämän vuoden toisella neljänneksellä World Gold Councilin tietojen mukaan.

Puolan keskuspankki oli johtava ostaja, joka lisäsi kultavarantojaan 19 tonnia toisella neljänneksellä, vaikka tämä oli vähemmän kuin Q1:llä ostettu 49 tonnia.

Puolan viralliset kultavarannot ovat nyt 515 tonnia, mikä on 22 prosenttia sen kokonaisvarannoista.

Kullan ostot laskivat toisella vuosineljänneksellä 33 % edellisestä neljänneksestä, mikä merkitsi toista peräkkäistä vuosineljännestä, jolloin kysyntä hidastui. Tämä hidastuminen johtuu todennäköisesti kullan hinnan vuoden noususta.

Keskuspankit lisäsivät netto-ostoja 22 tonniin kesäkuussa, mikä oli kolmas peräkkäinen kuukausittainen nousu.

"Tulevaisuudessa uskomme, että keskuspankit jatkavat kullan lisäämistä varantoihinsa, kun otetaan huomioon edelleen epävarma talousympäristö ja pyrkimys monipuolistaa pois Yhdysvaltain dollarista", Manthey lisäsi.

Kiinan kysyntä ja ETF:ien sisäänvirtaukset

Kiinan keskuspankki jatkoi kullan hankintatrendiään heinäkuussa, mikä oli yhdeksäs peräkkäinen kuukausi, jolloin kultavarannot kasvoivat

Keskuspankin kultavarannot nousivat viime kuussa 60 000 troy-unssilla yhteensä 73,96 miljoonaan troy-unssiin. Marraskuussa alkanut johdonmukainen ostokierros on johtanut noin 36 tonnin kumulatiiviseen ostoon.

WGC:n tietojen mukaan kultavakuudelliset ETF:t kokivat merkittävän investointien kasvun toisella neljänneksellä, mikä johti 170 tonnin nettokasvuun maailmanlaajuisissa omistuksissa.

Huhti- ja kesäkuun vahva kysyntä onnistui kompensoimaan toukokuussa havaittua pientä laskua.

ETF:ien ensimmäinen vuosipuolisko oli vahva, ja globaalit omistukset kasvoivat merkittävästi, 397 tonnia.

Tämä vahva, positiivinen kysyntä kaikilla alueilla, seurasi ensimmäisen neljänneksen 227 tonnia. Nousua ruokkivat ensisijaisesti kullan hinnan nousu, geopoliittiset jännitteet ja huoli inflaatiosta.