Brent lähellä 100 $ – Hormuzin liikenne supistaa öljyntoimituksia

Öljyn hinnat nousivat maanantaina, kun Yhdysvaltojen ja Iranin uudelleen alkaneet hyökkäykset tankkereita ja sotalaivoja vastaan toivat toimitusriskit takaisin markkinoiden keskiöön, ja sekä Brent että WTI vahvistivat viimeaikaisia nousujaan.

Brent-raakaöljyn kurssi oli Aasian tunneilla noin $97 tynnyriltä, ja West Texas Intermediate pysyi yli $92:ssa.

Liike seurasi Yhdysvaltain iskuja kolmeen iranilaiseen öljytankkeriin viikonloppuna sen jälkeen, kun Iran laukaisi ballistisia ohjuksia kohti kahta Yhdysvaltain laivaston alusta.

Teheran ilmoitti sen jälkeen perustavansa uuden rajoitetun alueen Hormuzinsalmen ulkopuolelle, mikä lisäsi epävarmuutta yhden maailman tärkeimmän energiakäytävän ympärillä.

Hormuzin liikenne on fyysisen markkinan keskeinen testi

Hintareaktion taustalla on vähemmän pelkkä geopoliittinen uutisointi ja enemmän todisteet siitä, että Hormuzin kautta kulkeva merenkulku on yhä rajoittunutta.

Kplerin tiedot näyttivät, että keskimäärin noin 10 kauppalaivaa päivässä ylitti salmen viimeisten 10 päivän aikana, mikä on alhaisin taso sitten toukokuun. Lauantaina salmen ylitti vain kaksi alusta ja sunnuntaina kuusi alusta.

Tällä on merkitystä, koska Hormuz käsittelee tavallisesti noin viidesosan maailman öljyntoimituksista.

Vaikka täydellistä sulkua ei olisi, hitaampi liikenne, korkeammat vakuutuskustannukset ja häiriintyneet lastausaikataulut voivat kiristää fyysistä markkinaa ja säilyttää geopoliittisen riskipreemion Brentin ja WTI:n hinnoissa.

ANZ Researchin analyytikot sanoivat, että viimeisimmät hyökkäykset ovat edelleen vähentäneet todennäköisyyttä, että Lähi-idän öljyvirrat palautuisivat nopeasti normaaliksi. Heidän arvionsa viittaa pitkäkestoisempaan Yhdysvaltojen ja Iranin kohtaamiseen pikaisen ratkaisun sijaan.

Yhdysvaltain energiaministeri Chris Wright totesi sunnuntaina myös, että Washington odottaa ylläpitävänsä sotilaallista läsnäoloaan alueella.

The Washington Post kertoi, että Wright pitää Yhdysvaltain laivastoa ratkaisevana kaupallisen liikenteen suojelemiseksi, kun jännitteet vesiväylän ympärillä jatkuvat.

Brentin riskipreemion purkaminen osoittautuu vaikeaksi

Brentista on tullut selvempi mittari Lähi-idän tarjontapreemion suuruudelle, koska se altistuu enemmän maailman meritse kulkeville raakaöljyvirroille.

Commerzbankin raaka-aineosasto, jota johtaa Barbara Lambrecht, totesi TMGM:n välittämässä kommentissa, että näkymien arviointi on poikkeuksellisen vaikeaa, koska arviot siitä, kuinka paljon raakaöljyä liikkuu Hormuzin kautta, vaihtelevat suuresti.

Analyytikot odottavat EIA:n, IEA:n ja OPECin lähestyvien raporttien sekä Kiinan kauppatilastojen antavan selkeämmän kuvan sekä todellisista toimitushäiriöistä että maailmanlaajuisesta kysynnästä.

He näkevät myös mahdollisuutta öljyn hintojen lieventymiseen, jos todisteet osoittavat salmen muuttuvan läpäisevämmäksi.

WTI:n hinta kohoaa saman geopoliittisen riskipreemion vetämänä, vaikka sen kotimainen yhdysvaltalainen tuotantopohja tekee siitä jonkin verran vähemmän suoraan altistuneen Persianlahden merenkululle verrattuna Brentiin.

OPEC+:n tauko pitää huomion häiriintyneessä tarjonnassa

OPEC+ lisäsi sunnuntaina toisen tekijän tarjontatilanteeseen pitämällä lokakuun tuotantopolitiikkansa ennallaan.

Saudi-Arabia, Venäjä, Irak, Kuwait, Kazakstan, Algeria ja Oman sopivat pitävänsä syyskuun vaaditut tuotantotasot voimassa lokakuun ajan. Ryhmä tarkastelee markkinatilannetta uudelleen 4. lokakuuta.

Tämä tarkoittaa, että kauppiaat eivät voi luottaa siihen, että tuore lähiajan tuotannonlisäys kompensoisi Iranin ja Hormuzin ympärillä olevia häiriöitä.

Öljyn hinnoille merenkulkutiedot merkitsevät nyt yhtä paljon kuin sotilaalliset tapahtumat. Pitkäaikainen parannus Hormuzin liikenteessä voisi poistaa osan riskipreemiosta Brentistä ja WTI:stä.

Lisähyökkäykset tai uusi alusten kulun väheneminen puolestaan pitäisivät Brentin lähellä $100-rajaa ja WTI:n selvästi yli $90:n.