Ciscon osakkeet laskevat yli 2 % HSBC:n luokituksen laskettua Holdiin

Cisco Systemsin osakkeet laskivat perjantaina yli 2 % sen jälkeen, kun HSBC alensi verkkolaitteiden valmistajan luokituksen "osta" "pidä" -luokitukseen vedoten huoleen siitä, että yhtiön viimeaikainen varastojen lisäys on menettämässä vauhtia.

Pankki laski myös hintatavoitteensa 69 dollariin osakkeelta 73 dollarista, mikä tarkoittaa vaatimatonta 0,4 prosentin laskua torstain sulkemisesta.

Ciscon osakkeilla käytiin kauppaa 67,27 dollarissa, mikä on 2,93 % laskua tätä kirjoitettaessa.

Neljännen vuosineljänneksen tulokset vastaavat konsensusta, mutta viivästyvät HSBC:n arvioista

Tilikauden 2025 viimeisellä neljänneksellä Cisco raportoi 14,67 miljardin dollarin liikevaihdon, mikä on 7,6 % enemmän kuin vastaavana ajanjaksona vuotta aiemmin.

Luku vastasi sekä konsensusta että HSBC:n odotuksia.

Ei-GAAP-liikevoittomarginaali nousi 1,73 prosenttiyksikköä vuodentakaisesta 34,3 prosenttiin, mikä vastasi konsensusennusteita, mutta jäi HSBC:n 35,3 prosentin ennusteesta.

Ei-GAAP-osakekohtainen tulos kasvoi 13,8 % 0,99 dollariin, mikä on myös arvioiden mukaista.

Verkkosegmentti, joka on keskeinen osa Ciscon liiketoimintaa, osoitti huomattavaa parannusta vuoden aikana, mutta yhtiön ennakoiva viestintä herätti kysymyksiä siitä, voiko tämä elpyminen jatkua samaan tahtiin.

Istutusvaikutus hiipuu, sanoo HSBC

HSBC:n analyytikko Stephen Bersey sanoi asiakkaille lähettämässään muistiossa, että Ciscon "täydennysjuhlat näyttävät olevan ohi" neljännesvuosittaisten tulosten jälkeen, jotka olivat pitkälti markkinoiden odotusten mukaisia, mutta jäivät pankin ennusteista.

"Odotimme Ciscon verkkosegmentin raportoivan parantuneesta kasvusta verrattuna alhaiseen pohjaan, kun sen sektori nousi useiden vuosineljännesten varastojen purkamisesta", Bersey kirjoitti.

Hän huomautti, että verkkotulojen kasvu oli elpynyt jyrkästi – vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen 23,5 prosentin vuosittaisesta laskusta 12,2 prosentin kasvuun viimeisellä neljänneksellä.

Bersey kuitenkin huomautti, että yhtiön vuoden 2026 liikevaihto-ohjeistus 5 prosentin vuosikasvusta yhdistettynä jäljellä olevien suoritusvelvoitteiden ja tilauskannan kasvun hidastumiseen (vain 4,2 % neljännellä neljänneksellä) viittaa siihen, että varastojen täydentämiseen perustuva vauhti saattaa hiipua odotettua nopeammin.

Tekoälyn vahvuutta kompensoi heikkous muualla

Cisco on nähnyt tekoälyyn liittyvän infrastruktuurin kysynnän kasvavan, ja tilikauden 2025 aikana tilauksia on kirjattu yli 2 miljardin dollarin arvosta.

HSBC totesi kuitenkin, että tätä vahvuutta näyttää kompensoivan pehmeys muilla liiketoiminnan osa-alueilla.

Bersey väitti myös, että osake näyttää nyt melko arvostetulta.

Ciscon osakkeet ovat nousseet yli 17 % vuoden alusta ja nousseet 42,8 % viimeisen 12 kuukauden aikana, ohittaen laajemman S&P 500:n.

Tästä kehityksestä huolimatta useimmat analyytikot ovat edelleen varovaisia – 38:sta osakkeen kattavasta analyytikosta 24 arvioi sen "pidettäväksi" LSEG:n tietojen mukaan.

HSBC:n luokituksen lasku johtuu siitä, että Cisco saavutti viimeisimmissä tuloksissaan vankan liikevaihdon kasvun edellisvuoteen verrattuna, mikä korostaa sijoittajien huolta kasvuajureidensa kestävyydestä.

Osakekurssin lasku torstaina viittaa siihen, että jotkut sijoittajat arvioivat nyt uudelleen yhtiön arvostusta ja kasvupolkua.

Ciscon kyky tasapainottaa tekoälyinfrastruktuurin voitot laajemman tuoteportfolionsa vakauden kanssa on osakkeen avaintekijä tulevina kuukausina.