Brasilian inflaatioennusteet laskevat 12. viikolla, kun fokusraportti osoittaa vakaat BKT-näkymät

Brasilian inflaatio-odotukset jatkoivat laskuaan, ja analyytikot merkitsivät maanantaina (18. elokuuta) julkaistussa keskuspankin Focus Report -raportissa kahdettatoista peräkkäistä viikkoa alaspäin.

Vertailukuluttajahintaindeksin (IPCA) ennustetta vuodelle 2025 leikattiin 4,95 prosenttiin 5,05 prosentista.

Myös vuoden 2026 ennusteet laskivat 4,40 prosenttiin 4,41 prosentista, kun taas ennusteet vuosille 2027 ja 2028 säilyivät 4,00 prosentissa ja 3,80 prosentissa.

Parantuneista inflaationäkymistä huolimatta Selicin peruskoron odotukset pysyivät tänä vuonna vakaana 15 prosentissa kahdeksatta viikkoa peräkkäin, mikä viittaa siihen, että rahapoliittiset arviot eivät muutu lähitulevaisuudessa.

Myös IGP-M:ää, toista keskeistä inflaatioindeksiä, jota käytetään laajalti sopimuksissa ja vuokrien tarkistuksessa, tarkistettiin.

Vuoden 2025 arvio laski 1,28 prosentista 1,13 prosenttiin, kun taas vuoden 2026 ennuste laskettiin 4,40 prosentista 4,32 prosenttiin.

Ennusteet vuosille 2027 ja 2028 olivat 4,00 % ja 3,96 %.

IPCA:n säännellyt hintaodotukset osoittivat vaihtelevia liikkeitä.

Vuoden 2025 ennuste nousi 4,72 prosenttiin 4,71 prosentista ja vuoden 2026 ennuste nousi hieman 4,18 prosenttiin 4,17 prosentista.

Vuodelle 2027 arviot pysyivät ennallaan 4,00 prosentissa, kun taas vuoden 2028 näkymät laskivat hieman 3,71 prosenttiin 3,72 prosentista.

Heinäkuun inflaatio hidastui odotettua enemmän

Brasilian kuluttajainflaatio oli odotettua heikompi heinäkuussa, kun elintarvikkeiden hintojen lasku helpotti edelleen kotitalouksia, tilastovirasto IBGE:n tietojen mukaan.

IPCA, maan viiteinflaatioindeksi, nousi heinäkuussa 0,26 %, mikä on hieman yli kesäkuun 0,24 %:n nousun, mutta alle ekonomistien 0,37 %:n ennakkoennusteen.

Maltillisuus heijasti elintarvikkeiden ja juomien hintojen toista peräkkäistä kuukausittaista laskua, mikä kompensoi muiden kategorioiden nousua.

Asumiskustannukset vaikuttivat eniten kuukausittaiseen nousuun korkeampien sähkötariffien vuoksi.

Samaan aikaan vaatteiden ja viestinnän hintojen lasku auttoi pitämään pääluvun odotusten alapuolella.

BKT-ennusteet pysyvät vaatimattomalla kasvu-uralla

Brasilian BKT:n kasvunäkymät pysyivät viimeisimmissä arvioissa jokseenkin vakaina, mikä korostaa jatkuvaa varovaisuutta maan talouskehityksestä inflaatio-odotusten keventämisestä huolimatta.

Ennuste vuodelle 2025 pysyi 2,21 prosentissa, mikä viittaa siihen, että ensi vuonna odotetaan edelleen maltillista kasvua.

Vuodelle 2026 arvio pysyi ennallaan 1,87 prosentissa, kun taas vuoden 2027 ennuste laski 1,87 prosenttiin 1,93 prosentista.

Vuoden 2028 ennuste pidettiin 2,00 prosentissa, jossa se on ollut 75 peräkkäistä viikkoa.

Pysähtyneet näkymät korostavat sijoittajien ja analyytikoiden skeptisyyttä sen suhteen, että parantunut inflaatiodynamiikka johtaa Brasilian keskipitkän aikavälin talouden suorituskyvyn merkittävään kiihtymiseen.

Selicin korkonäkymät kertovat asteittaisesta keventämisestä

Brasilian korkonäkymät viittaavat rahan määrän asteittaiseen keventämiseen, ja ennusteet viittaavat hitaaseen normalisoitumiseen nykyisestä tiukasta politiikkaasetelmasta huolimatta.

Selicin viitekorkoennuste vuodelle 2025 pysyi ennallaan 15,00 prosentissa, vaikka sijoittajat odottavat edelleen leikkausten alkavan tältä tasolta.

Vuodelle 2026 ennuste oli 12,50 %, kun taas vuoden 2027 arvio pysyi 10,50 %:ssa.

Pidemmän aikavälin näkemys vuodelle 2028 pidettiin 10,00 prosentissa, mikä on nyt pysynyt vakaana 34 viikkoa.

Ennusteiden mukaan poliittisten päättäjien odotetaan säilyttävän varovaisen asenteen, ja koronlaskut etenevät hitaasti inflaatio-odotusten parantuessa, mutta talouden kasvunäkymät pysyvät vaimeina.