Inflaation väijytys: Australian 2,8 prosentin hintapiikki murskaa koronlaskutoiveet

Brutaali inflaatioyllätys on järkyttänyt Australian taloutta, sillä kuluttajahinnat hyppäsivät heinäkuussa paljon odotettua enemmän, mikä antoi merkittävän iskun toiveille maan keskuspankin uudesta koronlaskusta ensi kuussa.

Tiedot paljastavat monimutkaisen ja sitkeän inflaatiokuvan, mikä pakottaa sijoittajat kalibroimaan dramaattisesti uudelleen odotuksiaan rahapolitiikan suunnasta.

Shokki tuli 2,8 prosentin vuotuisen inflaation muodossa Australian tilastoviraston keskiviikkona julkaisemien tietojen mukaan.

Tämä oli jyrkkä kiihtyvyys kesäkuussa kirjatusta 1,9 prosentista ja ylitti mediaaniennusteen 2,3 prosenttia.

Uutinen aiheutti välittömästi väristyksiä markkinoilla, kun sijoittajat leikkasivat Australian keskuspankin (RBA) syyskuun koronlaskun todennäköisyyttä noin 30 prosentista vain 22 prosenttiin.

Piikin anatomia: alennuksen käänteinen

Ensisijainen syyllinen inflaation nousuun oli sähkökustannusten massiivinen nousu. Pelkästään heinäkuussa sähkön hinnat hyppäsivät 13 prosenttia, mikä liittyy suoraan valtion energia-alennusten ajoitukseen.

"Tämä tarkoittaa, että näillä kotitalouksilla oli korkeammat sähkökustannukset heinäkuussa. Tämän lisäksi hinnat nousivat vuosittaisten sähkön hintatarkistusten voimaantulon vuoksi", selitti ABS:n hintatilastopäällikkö Michelle Marquardt Reutersille.

Hän huomautti, että uudet alennukset heijastuvat elokuun tietoihin, mikä viittaa siihen, että osa piikistä on väliaikaista.

Mutta se ei ollut vain energiaa. Vahva kysyntä koulujen loma-aikoina nosti myös lomamatkoja ja majoituskustannuksia 5 prosenttia.

Keskuspankki pulassa: pohjainflaation tahmea ongelma

Vaikka osa otsikon noususta johtuu väliaikaisista tekijöistä, RBA:n kannalta huolestuttavampi merkki on pohjainflaation jatkuva vahvuus.

Pohjainflaation leikattu keskiarvo oli heinäkuussa 2,7 prosenttia vuodessa, mikä on merkittävä hyppy kesäkuun 2,1 prosentista.

Tämä viittaa siihen, että hintapaineet ovat juurtuneet syvemmälle kuin aiemmin luultiin.

"Siitä huolimatta ydinmittari, joka poistaa meluisat jutut, muistuttaa meitä siitä, että palvelujen hinnat eivät ole täysin jäähtyneet ja että inflaatio leijuu edelleen hieman mukavuusalueen yläpuolella", Moody's Analyticsin Australian talousjohtaja Sunny Kim Nguyen sanoi Reutersille.

Tämä asettaa RBA:n, joka laski korkoja kolmannen kerran tässä kuussa, vaikeaan asemaan. Keskuspankin on nyt pakko punnita tätä tahmeaa inflaatiota jäähtyviä, mutta silti joustavia työmarkkinoita vastaan.

"Tämä inflaatiopiikki yhdistettynä viimeisimmän koronlaskun viimeaikaiseen voimaantuloon ja työmarkkinoiden jatkuvaan vahvuuteen vahvistaa odotuksiamme siitä, että uusi koronlasku on epätodennäköinen ennen marraskuuta", Reuters siteerasi VanEckin sijoitus- ja pääomamarkkinajohtajaa Russel Chesleriä.

Tie eteenpäin: töyssy vai kiertotie?

Markkinoiden edessä oleva kysymys on, onko tämä heinäkuinen tärähdys väliaikainen töyssy tiellä vai merkki petollisemmasta tiestä.

RBA itse on ennustanut, että kokonaisinflaatio kiihtyy tulevina kuukausina, kun alennusten vaikutus hiipuu, mutta se odottaa pohjainflaation pysyvän ankkuroituna.

Riski pitkittyneemmästä taistelusta inflaatiota vastaan kasvaa kuitenkin selvästi.

"Perustamme on edelleen se, että RBA jatkaa vielä kolmen koronlaskun tekemistä, mutta riskit kallistuvat vähemmän kevennyksiin", totesi Capital Economicsin Aasian ja Tyynenmeren alueen johtaja Marcel Thieliant ja kuvasi täydellisesti Australian markkinoille laskeutuneen uuden epävarmuuden ilmapiirin.