Nvidian osake: miksi Seaport Research näkee edelleen 45 prosentin laskun

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) teki toisen vuosineljänneksen vakaan tuloksen – ylittäen Streetin arviot sekä ylä- että alarivin osalta.

Johtajat kommentoivat myönteisesti Blackwellin siruramppia ja toistivat myönteisen asenteensa tekoälyinfrastruktuuriin ja ennustivat myös "tekoälyn supertehtaiden" pitkän aikavälin kysyntää.

Edes vahva ohjeistus ei kuitenkaan kääntänyt Seaport Researchin analyytikoita nousemaan NVDA:n osakkeisiin.

Sijoitusyhtiö säilytti AI-osakkeen myyntiluokituksen tänä aamuna – varoittaen mahdollisesta massiivisesta romahduksesta 100 dollariin, mikä osoittaa jopa 45 prosentin laskua nykyisestä tasosta.

Kirjoitushetkellä Nvidian osake on noussut noin 90 % verrattuna huhtikuun alun vuoden alimpaan tasoon.

Miksi Seaport Research pysyy laskevana Nvidian osakkeen suhteen

Seaport Researchin analyytikko Jay Goldberg selittää laskevan asenteensa NVDA:n osakkeita kohtaan lyhyen aikavälin kysyntäriskeillä ja alan kyvyllä absorboida massiivisia tekoälyinvestointeja.

Hän torjui vallitsevaa nousevaa narratiivia ja kertoi asiakkaille, että Nvidialla ei ole merkittävää tilaa ylöspäin, vaikka sen neljännesvuosittaiset luvut ylittivät odotukset ja Blackwellin ramppi "etenee odotusten mukaisesti".

Hänen mukaansa epävarmuus monikansallisen yrityksen Kiinan liiketoiminnasta Kiinan ja Yhdysvaltojen jatkuvien jännitteiden keskellä on edelleen suuri ylitys Nvidian osakkeille. Tutkimusmuistiossaan Goldberg kyseenalaisti myös Nvidian tulospuhelun sisällön – kutsuen sitä kevyeksi toiminnalliseksi oivallukseksi.

"Olemme yhä enemmän huolissamme lyhyen aikavälin kysynnästä, koska harvat yritykset ovat löytäneet tapoja kasvattaa tekoälyn tuloja koodaustyökalujen lisäksi", hän varoitti ja viittasi siihen, että alan kulutus saattaa nyt olla nopeampaa kuin reaalimaailman kaupallistaminen.

NVDA:n osakkeilla käydään jo kauppaa ylikurssilla

Kysynnän ja Kiinaan liittyvien riskien lisäksi Jay Goldberg mainitsi arvostuspreemion myös laskevasta suhtautumisestaan Nvidian osakkeisiin.

Kirjoitushetkellä puolijohdejätti tavoittelee termiinihinta-voittosuhdetta (P/E) lähes 45 ja hinta-myyntikerrointa (P/S) noin 34 – jotka molemmat ovat selvästi alan keskiarvon yläpuolella Barchartin tietojen mukaan.

Seaport Researchin analyytikko väitti asiakkaille lähettämässään muistiossa, että NVDA:n osakkeiden nykyinen arvostus edellyttää lähes virheetöntä toteutusta ja jatkuvaa tekoälyn hallitsevaa asemaa – ja vaikka tekoälyn rakkaudella on hyvät mahdollisuudet toteuttaa se, se vaatii todennäköisesti ainakin geopoliittista vakautta täyttääkseen nämä odotukset.

Lisäksi markkinat jättävät huomiotta muut keskeiset riskit. " Tekoälymenojen taso on noussut siihen pisteeseen, että ala tarvitsee käyttötapauksia suuremmalle yleisölle", hän lisäsi.

Yksinkertaisesti sanottuna Nvidian nykyinen arvostus riippuu laajasta tekoälyn käyttöönotosta, joka ei ole vielä toteutunut. Ilman selkeitä tulopolkuja kehittäjätyökalujen lisäksi Goldberg uskoo, että Nvidian osake on altis korjaukselle – varsinkin jos makrotalouden vastatuuli tai sääntelyesteet ilmaantuvat.

Huomaa, että muut Wall Streetin analyytikot ovat eri mieltä Seaport Researchin kanssa Nvidian osakkeista, koska konsensusluokitus on edelleen "vahva osto".