Kraft Heinz -jako: tässä on syy, miksi Warren Buffett on "pettynyt" siihen

Kraft Heinz Co (NASDAQ: KHC) uppoaa tänä aamuna ilmoitettuaan suunnitelmistaan "jakautumisesta", joka purkaa suuren osan legendaarisen sijoittajan Warren Buffettin vuonna 2015 suunnittelemasta megafuusiosta.

Luonnollisesti "Omahan oraakkeli" on pettynyt johdon päätökseen. Hänen monialayhtiönsä Berkshire Hathaway on tällä hetkellä KHC:n suurin osakkeenomistaja 27,5 prosentin osuudella monikansallisesta elintarvikejättiläisestä.

Tämänpäiväinen lasku mukaan lukien Kraft Heinzin osake on laskenut lähes 20 % vuoden huippuunsa verrattuna.

Miksi Kraft Heinzin jakautuminen ei sovi Buffettille

Buffettin paheksunta johtuu laajemmasta filosofisesta kannasta pitkän aikavälin arvonluonniin.

CNBC:n haastattelussa tänä aamuna vaikutusvaltainen sijoittaja myönsi, että Kraft Heinzin fuusio ei vastannut odotuksia, mutta sanoi, että yhtiön purkaminen ei myöskään välttämättä ratkaise sen ongelmia.

"Et korjaa virhettä tekemällä toisen", hän antoi ymmärtää. Buffettin mukaan ilmoitettu jakautuminen merkitsee pikemminkin reaktiivista strategiaa kuin harkittua käännettä.

Hän on omistanut Kraft Heinzin osakkeita fuusiosta lähtien, eikä hän ole koskaan leikannut Berkshiren osuutta, mikä saa jakautumisen tuntumaan alkuperäisen vision hylkäämiseltä.

Buffettin seuraajan Greg Abelin kerrotaan myös toistaneen tunteen ja ilmaisseen pettymyksensä suoraan Kraft Heinzin johdolle tiistaina.

Miksi Kraft Heinz päätti jakaa

Kraft Heinzin päätös jakaa liiketoimintansa erillisiin kuluttaja- ja foodservice-yksiköihin heijastaa kasvavaa painetta vapauttaa osakkeenomistajien arvoa ja parantaa operatiivista fokusta.

Se uskoo, että tällainen siirto voisi auttaa virtaviivaistamaan johtamista, vähentämään monimutkaisuutta ja antamaan jokaiselle segmentille mahdollisuuden noudattaa räätälöityjä kasvustrategioita.

Pakatut elintarviketeollisuus on kohdannut vastatuulta kuluttajien muuttuvista mieltymyksistä, inflaatiopaineiden ja marginaalien supistumisesta.

Erottamalla tuotemerkkinsä ja jakelukanavansa Kraft Heinz toivoo tulevansa ketterämmäksi ja reagoivammaksi.

Vaikka yhtiö ei ole kertonut jaon täydellistä mekaniikkaa, johtajat väittävät, että Kraft Heinzin jakautuminen "asettaa jokaisen yrityksen paremman aseman pitkän aikavälin menestykseen" – väite, jota on kuitenkin vielä testattava.

Pitäisikö sinun sijoittaa Kraft Heinzin osakkeisiin tänään?

Kraft Heinzin jakautuminen voi tarjota lyhyen aikavälin kaupankäyntimahdollisuuksia, mutta pitkän aikavälin sijoittajien tulee edetä varovasti.

Buffettin skeptisyys ei ole vain sentimentaalista – se heijastaa huolia toteutusriskeistä, brändin laimenemisesta ja siitä, avaako jako todella arvoa.

Kraft Heinz kohtaa edelleen kovaa kilpailua, kuluttajien makujen kehittymistä ja marginaalipaineita. Vaikka hajoaminen voi johtaa kevyempään toimintaan, se tuo myös epävarmuutta johtajuuteen, strategiaan ja pääoman allokointiin.

Toistaiseksi KHC:n osakkeet ovat edelleen tarkastelun alla. Sijoittajien tulee tarkkailla selvyyttä jakautumisen rakenteesta, taloudellisista vaikutuksista ja siitä, pystyykö kumpikaan yhteisö tuottamaan kestävää kasvua. Siihen asti Kraft Heinz saattaa olla enemmän odottava kuin osta ja pidä.

Kraft Heinzin osake maksaa kuitenkin tällä hetkellä melko tuottoisaa yli 6,0 %:n osinkotuottoa , mikä tekee siitä houkuttelevan tuloihin keskittyville sijoittajille pitkäaikaisena omistuksena.