Turkki leikkaa vuoden 2025 BKT-ennustetta 3,3 prosenttiin, kun inflaatio on 28,5 prosenttia

Bloomberg raportoi, että Turkki on tarkistanut talouttaan jyrkästi, mikä merkitsee politiikan muutosta, joka asettaa hintavakauden nopean kasvun edelle.

Hallituksen uusi keskipitkän aikavälin ohjelma, joka julkistettiin sunnuntaina, ennustaa bruttokansantuotteen (BKT) kasvavan 3,3 prosenttia vuonna 2025, mikä on vähemmän kuin vuotta aiemmin asetettu 4 prosentin kasvutavoite.

Vuoden 2026 ennustetta on myös leikattu 3,8 prosenttiin aiemmasta 4,5 prosentista.

Muutokset tapahtuvat, kun poliittiset päättäjät kamppailevat inflaation kanssa, joka ylittää yli kuusi kertaa virallisen 5 prosentin tavoitteen, mikä pakottaa tasapainon hintojen jäähtymisen ja 1,4 biljoonan dollarin talouden pitämisen välillä taantumasta.

Kasvuodotukset jäävät pitkän aikavälin keskiarvosta

Tarkistettu 3,3 prosentin kasvu vuodelle 2025 jää alle Turkin viimeisten kahden vuosikymmenen keskimääräisen 5 prosentin vauhdin.

Vaikka tämä arvio on asiantuntijoiden mukaan hieman korkeampi kuin 3,5 prosenttia, se korostaa merkittävää poikkeamista aiemmista tavoitteista.

Hallitus näyttää nyt olevan valmis uhraamaan jonkin verran kasvuvauhtia inflaation hillitsemiseksi. Tämä on merkki muutoksesta politiikasta, joka aiemmin perustui vahvaan kulutuskysyntään ja halpaan luottoon laajentumisen edistämiseksi.

Turkin keskuspankki aloitti koronlaskun heinäkuussa, minkä odotetaan jatkuvan vähitellen, mutta mahdolliset kevennykset pysyvät varovaisina, jotta inflaatiopaineita ei pahene.

Inflaation ennustetaan olevan 28,5 % vuonna 2025

Keskipitkän aikavälin ohjelmassa on tehty merkittävä muutos inflaatio-odotuksiin. Kuluttajahintojen ennustetaan nyt päättyvän 2025 28,5 prosenttiin, kun viime vuonna arvioitiin 17,5 prosenttia.

Pidemmällä aikavälillä inflaation ennustetaan hidastuvan 16 prosenttiin vuonna 2026, kun sitä tarkistetaan ylöspäin aiemmasta 9,7 prosentin ennusteesta.

Uusi ohjeistus on pitkälti linjassa keskuspankin elokuun ennusteiden kanssa, joiden mukaan vuoden 2025 lopun inflaatio oli 25–29 prosenttia.

Vaikka tämä osoittaa, että päättäjät ovat linjassa, se korostaa myös sitä, kuinka jatkuvaa hintojen nousu on ollut tiukoista raha- ja finanssipoliittisista toimista huolimatta.

Kotitalouksien odotukset ovat edelleen korkealla, eikä kulutuskäyttäytyminen ole hidastunut niin paljon kuin viranomaiset odottivat.

Kasvava budjettialijäämä ja jälleenrakennuskustannukset

Kasvun ja inflaation tarkistusten ohella Turkki on nostanut budjettialijäämäennustettaan. Vajeen odotetaan olevan 3,6 prosenttia suhteessa BKT:hen vuonna 2025, mikä on puoli prosenttiyksikköä enemmän kuin aiemmin arvioitiin.

Kasvava kuilu heijastaa valtion menojen kasvua, erityisesti jälleenrakennustoimiin kaakkoisosassa vuoden 2023 tuhoisien maanjäristysten jälkeen.

Valtiovarainministeri Mehmet Simsek on ottanut käyttöön uusia veroja kotitalouksille ja yrityksille vastatakseen korkeampiin finanssipoliittisiin vaatimuksiin.

Näillä toimenpiteillä pyritään vakauttamaan julkista taloutta, mutta ne lisäävät myös paineita kuluttajille ja yrityksille, jotka jo nyt kamppailevat korkeampien lainakustannusten kanssa.

Yritykset ja kotitaloudet paineen alla

Hallituksen strategia talouden tasapainon palauttamiseksi on jättänyt yritykset ja kotitaloudet vaikeisiin olosuhteisiin. Yritykset raportoivat, että korkeat korot ovat heikentäneet merkittävästi voittoja ja rajoittaneet investointikapasiteettia.

Samaan aikaan kotitaloudet odottavat edelleen inflaation kiihtyvän, mikä ylläpitää odotettua suurempaa kulutusta ja vaikeuttaa poliittisten päättäjien työtä kysynnän hidastamiseksi.

Tämä sykli havainnollistaa Ankaran haastetta: rahapoliittisten olosuhteiden liian nopea keventäminen voi käynnistää hintojen nousun uudelleen, mutta lainakustannusten pitäminen korkeina uhkaa tukahduttaa investoinnit ja ruokkia tyytymättömyyttä.

Kasvutavoitteiden pienenemisen ja inflaatioennusteiden nostamisen myötä Turkki on siirtymässä ajanjaksoon, jossa politiikan painopiste on tiukasti vakauttamisessa, vaikka se tarkoittaisi vuosia kestäneen nopeamman kasvun katkaisemista.