Miksi Barclays suhtautui myönteisesti General Motorsiin ja Aptiviin

Yhdysvaltain autoteollisuuden näkymät ovat paranemassa Barclaysin mukaan, joka nosti General Motorsin ja Aptavin osakkeita perjantaina.

Analyytikko Dan Levy nosti molempien yhtiöiden luokituksen Buy from Holdiin ja siirsi laajemman toimialanäkemyksensä negatiivisesta neutraaliin vedoten odotettua parempaan joustavuuteen tullien edessä.

Päivitys heijastaa merkittävää muutosta alan tunnelmassa, jota kauppapoliittiset huolenaiheet ja nousevat kustannukset ovat rasittaneet.

Levy nosti myös hintatavoitteitaan nostamalla GM:n 73 dollariin 55 dollarista osakkeelta ja Aptivin 105 dollariin 85 dollarista.

Tullihelpotukset vauhdittavat

Levy sanoi, että hänen aiempi laskeva asenteensa autoihin oli sidoksissa autojen ja autonosien tullien mahdolliseen taloudelliseen iskuun, joka uhkasi pyyhkiä pois miljardien liikevoitot.

Olosuhteet ovat kuitenkin osoittautuneet vähemmän ankariksi kuin alun perin pelättiin.

Trumpin hallinto tarjosi tullihelpotuksia Kanadan ja Meksikon osille, ja useat maat neuvottelivat kauppasopimuksia alennetuilla tulleilla.

"Kun tullit ilmaantuivat autoteollisuudessa aiemmin tänä vuonna, heräsi huoli siitä, että teollisuus siirtyisi selkeän epävarmuuden aikaan, jossa uhat korkeammat kustannukset, kuluttajien terveyteen kohdistuvat paineet ja mahdolliset alan häiriöt", Levy kirjoitti muistiossaan.

"Silti kuusi kuukautta tullien alkamisen jälkeen olemme olleet positiivisesti yllättyneitä siitä, kuinka paljon ala on pysynyt odotettua paremmin."

Poliittisen maiseman paraneminen on auttanut vakauttamaan autonvalmistajien ja toimittajien odotuksia, mikä tukee valikoituja päivityksiä konsernin sisällä.

Markkinoiden kehitys ja analyytikoiden näkemykset

GM:n osakkeet nousivat perjantain kaupankäynnissä 0,9 % 59,25 dollariin, kun taas SandP 500 nousi 0,1 % ja Dow Jones Industrial Average laski 0,1 %.

Aptivin osake laski 0,6 % päivän aikana, mutta on edelleen jyrkästi nousussa tänä vuonna.

Perjantaihin mennessä GM:n osakkeet olivat nousseet noin 10 % vuoden alusta, kun taas Aptiv oli noussut 38 %.

Alan suorituskyky on ollut kaiken kaikkiaan vaihtelevaa, mutta Levyn päivitykset korostavat kasvavaa näkemystä siitä, että jotkut yritykset selviävät haasteista paremmin kuin toiset.

Analyytikot ovat edelleen jakautuneita, mutta yleisesti ottaen rakentavia näiden kahden osakkeen suhteen.

FactSetin mukaan 57 % GM:ää käsittelevistä analyytikoista arvioi sen ostavan, kun SandP 500:n keskiarvo on noin 55 %.

GM:n keskimääräinen tavoitehinta on noin 58 dollaria, mikä on alle Levyn tarkistetun 73 dollarin ennusteen.

Aptivin osalta 68 % analyytikoista arvioi osakkeen Osta, ja keskimääräinen tavoitehinta on noin 88 dollaria, mikä on myös alle Barclaysin uuden 105 dollarin ennusteen.

Arvonmääritykset ja rakennemuutokset

Viimeaikaisista voitoista huolimatta molemmat yritykset käyvät edelleen kauppaa suhteellisen alhaisilla arvostuskertoimilla verrattuna laajempiin markkinoihin.

GM käy kauppaa noin kuusinkertaisella vuoden 2026 arvioituun tulokseen verrattuna, kun taas Aptiv käy kauppaa noin 10-kertaisella tuloksella.

Sitä vastoin SandP 500:n kerrannainen on lähempänä 21-kertaista.

Aptiv on strategisesti jakautumassa kahteen yritykseen, joista toinen keskittyy sähkökomponentteihin ja toinen turvallisuus- ja ohjelmistoratkaisuihin.

Sijoittajat ovat optimistisia sen suhteen, että jälkimmäinen voisi houkutella korkeampia arvostuskertoimia hajauttamalla pois perinteisistä autonosista ja hyödyntämällä nopeammin kasvavia teknologiavetoisia markkinoita.

GM:lle täytäntöönpanon jatkuminen ja sietokyky kauppaan liittyviä paineita vastaan ovat edelleen keskeisiä sijoittajien luottamuksen kannalta.

Koska tullit ovat odotettua vähemmän häiritseviä ja arvostukset edelleen vaatimattomia, Barclaysin päivitykset korostavat Yhdysvaltain autoteollisuuden tasapainoisempia näkymiä.