Powell korostaa työmarkkinoiden ja inflaation riskejä, kun Fed punnitsee seuraavia liikkeitä

Federal Reserven puheenjohtaja Jerome Powell toisti tiistaina, että päättäjillä on edessään vaikea tasapainoilu, kun he pohtivat korkojen polkua.

Puhuessaan Greater Providencen kauppakamarissa Rhode Islandilla Powell varoitti, että sekä inflaation että työllisyyden riskit tekevät näkymistä epätavallisen haastavia.

Kaksitahoiset riskit vaikeuttavat politiikkapolkua

Powell korosti, että lyhyen aikavälin inflaatioriskit kallistuvat edelleen inflaation nousuun, kun taas työllisyyden hidastumisriskit ovat kasvaneet.

"Kaksipuoliset riskit tarkoittavat, että riskitöntä polkua ei ole", Powell sanoi ja korosti keskuspankin vaikeaa ympäristöä.

Huomautukset seurasivat Fedin viime viikolla tekemää päätöstä laskea ohjauskorkoaan ensimmäistä kertaa vuonna 2025 ja leikata liittovaltion rahastokorkoa 4–4,25 prosenttiin.

Powell kuvaili siirtoa "riskienhallinnan leikkaukseksi", jonka tarkoituksena on puuttua työmarkkinoiden heikkouden kasvaviin merkkeihin.

Hän ei kuitenkaan antanut selkeää signaalia siitä, tukeeko hän uutta koronlaskua Fedin tulevassa kokouksessa lokakuussa.

Kommentit tulevat myös keskellä poliittisten päättäjien kasvavaa erimielisyyttä sopivasta kevennysvauhdista.

Päivitetyt neljännesvuosittaiset ennusteet osoittivat mediaaniennusteen kahdesta neljännespisteen leikkauksesta tänä vuonna, mutta useat virkamiehet odottavat vain yhtä lisäliikettä tai ei ollenkaan.

Työmarkkinapaineet voimistuvat

Viimeaikaiset taloustiedot ja tarkistukset ovat korostaneet työpaikkojen luomisen huomattavaa hidastumista, mikä vaikeuttaa Fedin arviota työoloista.

Powell totesi, että sekä työntekijöiden tarjonta että kysyntä ovat heikentyneet, mitä hän kuvaili "epätavalliseksi ja haastavaksi".

Hän viittasi presidentti Donald Trumpin tiukemman maahanmuuttopolitiikan vaikutuksiin, jotka ovat vähentäneet työvoiman tarjontaa ja edistäneet pehmeämpää työllisyystaustaa.

"Näillä vähemmän dynaamisilla ja hieman pehmeämmillä työmarkkinoilla työllisyyden heikkenemisriskit ovat kasvaneet", Powell sanoi.

Vaikka Fed on ryhtynyt tarjoamaan jonkin verran tukea koronlaskuilla, Powell korosti, että heikentyviä työnäkymiä on punnittava huolellisesti inflaation uudelleen kiihtymisen riskiä vastaan.

Inflaatiopaineet ja markkinaolosuhteet

Inflaatiopuolella Powell korosti huolta siitä, että tullien korotukset Trumpin hallinnon aikana voivat aiheuttaa jatkuvaa nousupainetta hintoihin.

Hän sanoi, että korkeammat tullit todennäköisesti suodattuvat toimitusketjujen läpi ajan myötä aiheuttaen kertaluonteisen hintojen nousun, joka voi jakautua useille vuosineljänneksille.

Erityisesti tavaroiden hinnat ohjaavat viimeaikaisia inflaatiotietoja, hän lisäsi.

"Saapuvat tiedot ja kyselyt viittaavat siihen, että nämä hinnankorotukset heijastavat suurelta osin korkeampia tariffeja pikemminkin kuin laajempia hintapaineita", Powell sanoi.

Rahoitusmarkkinat ovat puolestaan reagoineet myönteisesti odotuksiin keventämisestä.

Osakkeet ja muut varat nousivat ennen Fedin syyskuun kokousta ja ovat jatkaneet nousuaan koronlaskun jälkeen, ja suuret osakeindeksit ovat tehneet uusia ennätyksiä.

Powell myönsi, että omaisuuserien, erityisesti osakkeiden, hinnat ovat korkealla tasolla.

Silti hän vähätteli laajempia riskejä sanoen, että tämä "ei ole kohonneiden rahoitusvakausriskien aikaa".

"Tarkastelemme yleisiä taloudellisia olosuhteita ja kysymme itseltämme, vaikuttaako politiikkamme taloudellisiin olosuhteisiin tavalla, jota yritämme saavuttaa", Powell sanoi.

Fedin seuraava politiikkapäätös lokakuussa riippuu siitä, kuinka saapuvat työvoima- ja inflaatiotiedot muokkaavat virkamiesten näkemyksiä, kun he yrittävät navigoida Powellin "haastavaksi kutsumassa tilanteessa" ilman helppoja vaihtoehtoja.