Japanilaiset osakkeet voivat jatkaa ennätysputkea, kun Takaichin voitto elvyttää "Abenomicsin"

Japanilaisten osakkeiden odotetaan jatkavan uusien ennätysten tekemistä sen jälkeen, kun finanssikyyhkynen Sanae Takaichi voitti hallitsevan liberaalidemokraattisen puolueen (LDP) johdon tänä lauantaina ja asettui Japanin seuraavaksi pääministeriksi, mutta jeni ja valtion joukkovelkakirjat ovat edelleen paineen alla.

Takaichi, 64, oli yksi viidestä ehdokkaasta, jotka kilpailivat haukkamaisen pääministerin Shigeru Ishiban seuraajasta, ja hän oli heistä ekspansiivisin ja lupasi Abenomics-tyylistä finanssi- ja rahapoliittista elvytyspolitiikkaa - joista monet olivat edesmenneen Shinzo Aben käynnistämiä.

LDP:n johdon äänestystä edeltävinä viikkoina syntyi niin sanottu "Takaichi-kauppa", jossa sijoittajat pitivät japanilaisia osakkeita ja shorttasivat valtion joukkovelkakirjoja, erityisesti pidempiaikaisia.

Siirto heijasti kasvavaa optimismia siitä, että Takaichin voitto toisi mukanaan kestävän julkisen talouden kasvun ja keskuspankkiyhteistyön kauden, joka on samanlainen kuin Aben aikakauden politiikkayhdistelmä, joka nosti omaisuuserien hintoja ja heikensi jeniä.

Reutersin mukaan sijoittajat valmistautuvat kyyhkysmäiseen käänteeseen jo ennen vaalituloksia, ja markkinatoimijat odottavat, että Isiban seuraaja suosii elvytystä rajoitusten sijaan.

Nikkei nousee ennätykseen, kun lyhyt kansi rakentuu

Japanin vertailuindeksi Nikkei, Nikkei-osakeindeksi (N225), teki perjantaina uuden ennätyksen 45 769,50, mikä päihitti viime viikon huipun poliittisen siirtymän taustalla tehtyjen ostojen tukemana.

Karhut ovat kasanneet lyhyitä positioita indeksissä viime istunnoissa, mutta strategit odottavat lyhyeksi peittämisen vimmaa, jos uusi johto voittaa.

Se olisi "positiivinen yllätys osakekursseille", Resona Holdingsin strategi Hiroki Takein mukaan. "Ralli voi saada vauhtia, jos lyhyen katteen johtaa vastus lähellä 47 000:ta",

Ralli heijastaa uskoa siihen, että Japanin talous ohjaa johtoa kohti löyhempää finanssi- ja rahapoliittista asetusta, mikä tukee osakevoittoja, kun korkomarkkinat valmistautuvat uuteen myllerrykseen.

Reutersin mukaan ulkomaisten sijoittajien, jotka ovat olleet japanilaisten osakkeiden netto-ostajia vuoden aikana, odotetaan myös pitävän rahaa virtaamassa markkinoille panostamalla yritysten jatkuvaan tuloskasvuun ja julkisiin menoihin.

Joukkovelkakirjalainat paineen alla hiipuvan tuen keskellä

Osakkeiden noustessa Japanin valtion joukkovelkakirjamarkkinat (JGB) ovat edelleen hauraat. Ala joutui paineen alle toukokuusta alkaen, kun perinteisten sijoittajien kysyntä kuivui, Japanin keskuspankin (BOJ) tuki hiipui ja pelko julkisen talouden alijäämien kasvusta alkoi nousta esiin.

Isiban eroamisilmoituksen jälkeen 30 vuoden JGB-tuotto nousi huikeaan 3,285 prosenttiin 8. syyskuuta ja on siitä lähtien pysynyt näiden huippujen ympärillä.

He odottavat myös toistaiseksi kasvavaa vastustusta korkeampia ohjauskorkoja kohtaan, vaikka sijoittajat ovat varovaisempia sen suhteen, että Takaichin politiikka voi painaa jo ennestään raskasta valtionvelkaa.

Julkisen talouden näkymät heikkenivät, kun Isiban koalitio menetti enemmistönsä parlamentin molemmissa kamareissa, mikä loi oppositiopuolueille mahdollisuuksia ehdottaa veronalennuksia ja menojen lisäämistä, kaksi toimenpidettä, jotka uhkaavat vahvistaa julkisen talouden lipsumista.

Jenillä on ristiriitaisia paineita

Japanin valuutta päätyi perjantaina 147,44:ään dollaria kohden, mikä merkitsee sen suurinta viikoittaista rallia sitten toukokuun puolivälin.

Analyytikot näkevät kuitenkin dollarin uuden heikkouden, jos sijoittajat aistivat Takaichin hallinnon joko hidastavan koronnostojen vauhtia tai yrittävän painostaa BOJ:n kiristyskurssia.

Voitettuaan LDP-virkansa Takaichi sanoi, että hallituksen ja Japanin keskuspankin on "koordinoitava tiiviisti" luodakseen inflaation palkankorotusten ja yritysten voittojen tukemana.

Japani on jo vuosia kauan odotettua normalisoitumista BOJ:n pääjohtajan Kazuo Uedan johdolla, kiristämällä korkoja asteittain ja pienentämällä keskuspankin tasetta kroonisesti erittäin löysän politiikan jälkeen, joka on venynyt vuosikymmeniä.

Kahden, viiden ja 10 vuoden JGB:n tuotto on nyt korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2008, koska BOJ voi nostaa korkoja jälleen jo tässä kuussa.

Politiikkanäkymät: kyyhkysmäisiä paineita edessä

Takaichin vahvan tuen LDP:n rivijäsenten keskuudessa odotetaan antavan hänen hallitukselleen suuren edun BOJ:n politiikan määrittämisessä.

"Takaichi vaikeuttaa BOJ:n korkojen nostamista, joten tuotot laskevat", sanoi Tohru Sasaki, Fukuoka Financial Groupin päästrategi ja entinen BOJ:n virkamies.

Markkinoilla, jotka ovat jo kärsineet vuosikymmenen elvytyksestä, sijoittajat näyttävät olevan valmiita uuteen kierrokseen, jossa osakkeet nousevat, joukkovelkakirjat kompastuvat ja jeni taistelee jalansijasta.