Applied Digital -osakkeen tuloksen jälkeinen ralli jättää huomiotta nämä 3 punaista lippua

Applied Digital (NASDAQ: APLD) nousi tänä aamuna yli 20 % julkaistuaan ensimmäisen vuosineljänneksen menestystulokset, jotka ylittivät selvästi Streetin arviot.

Tekoälyinfrastruktuuriyrityksen liikevaihto oli 64,2 miljoonaa dollaria, mikä on selvästi yli analyytikoiden ennustaman 45 miljoonan dollarin liikevaihdon, ja odotettua kapeampi oikaistu tappio, vain 3 senttiä Q1:llä.

APLD:n osakkeet nousivat myös huimasti, koska yhtiö allekirjoitti 150 MW:n vuokrasopimuksen CoreWeaven kanssa, joka tekee täyden sopimuksen Polaris Forge 1 -kampuksestaan.

Tämän näennäisesti nousevan raportin pinnan alla on kuitenkin kolme syytä, jotka vaativat varovaisuutta Applied Digital -osakkeiden omistamisessa nykyisellä tasolla, ja aloittelevien sijoittajien on kiinnitettävä erityistä huomiota ennen kuin viimeaikainen nousu vaikuttaa häneen.

Kasvava GAAP-nettotappio voi painaa APLD-osakkeita

Applied Digitalin tulos heikkenee, vaikka liikevaihto itse asiassa kasvaa nopeasti.

Yhtiö päätti ensimmäisen vuosineljänneksensä 27,8 miljoonan dollarin tappiolla, mikä on lähes kolminkertainen viime vuoden vastaavaan neljännekseen verrattuna 9,6 miljoonaan dollariin, mikä herättää kysymyksiä sen hyperskaalautuvan infrastruktuurimallin skaalautuvuudesta.

Vaikka oikaistu käyttökate kääntyi positiiviseksi (0,5 miljoonaa dollaria), GAAP-luku heijastaa kuitenkin kasvavia toiminta- ja rahoituskustannuksia.

Yksinkertaisesti sanottuna APLD kasvaa melko aggressiivisesti, mutta kannattavuus on edelleen vaikeasti saavutettavissa.

"Jatkamme voimakkaita investointeja infrastruktuuriin tukeaksemme pitkän aikavälin kasvua", yrityksen talousjohtaja Brian Schaeffer kertoi sijoittajille tulospuhelussa.

Mutta tällä investoinnilla on varmasti jyrkät lyhyen aikavälin kustannukset APLD-osakkeille.

Laimentava rahoitus voi vahingoittaa Applied Digitalin osakkeita

Sijoittajien on edettävä varoen Applied Digitalin osakkeiden suhteen myös siksi, että tekoälyyhtiön pääomastrategia nojaa vahvasti laimentavaan rahoitukseen.

Ensimmäisellä vuosineljänneksellä Nasdaq-listattu yritys nosti 112,5 miljoonaa dollaria 5 miljardin dollarin pääomajärjestelystään ja keräsi lisäksi 200 miljoonaa dollaria etuoikeutettujen osakkeiden kautta.

Vaikka tämä vahvistaa likviditeettiä, se laimentaa myös nykyisiä osakkeenomistajia ja viestii, että sisäiset kassavirrat eivät riitä laajentumisen rahoittamiseen.

APLD rakentaa Polaris Forge 2:ta, 300 MW:n kampusta, ja odottaa täyttä kapasiteettia vuoteen 2027 mennessä. Mutta siihen asti se näyttää olevan riippuvainen ulkoisesta pääomasta.

Applied Digitalin toimitusjohtaja Wes Cummins puolusti siirtoa sanomalla, että "tämä vuokrasopimus vahvistaa alustamme ja toteutuksemme", mutta sijoittajien tulisi punnita tämän validoinnin kustannuksia.

Applied Digitalin johto ei päivittänyt ohjeistusta

Applied Digitalin ilmoitus 150 MW:n vuokrasopimuksesta CoreWeaven kanssa nousi otsikoihin, ja yhtiö mainosti 11 miljardin dollarin odotettuja vuokratuloja 15 vuoden aikana.

Sen johto ei kuitenkaan päivittänyt ohjeistusta tilikaudelle 2026.

Tämä puute jättää sijoittajat arvailemaan, miten ja milloin tämä oletettavasti mullistava sopimus vaikuttaa tuloihin ja marginaaleihin.

Vuokrasopimus kattaa yli vuosikymmenen, ja tuloutuksen ajoitus voidaan siirtää jälkikäteen.

Puheluun osallistuneet analyytikot vaativat selvyyttä, mutta sitä ei tarjottu. Ilman päivitettyjä ennusteita on vaikea arvioida, kuinka CoreWeave-kauppa johtaa APLD:n osakkeiden lyhyen aikavälin nousuun.

Mainitsemisen arvoista on myös se, että Applied Digitalin osakkeen konsensusluokituksen keskimääräinen tavoite on 27,56 dollaria The Wall Street Journalin mukaan.

Mutta AI-osake on jo menossa 29 dollarin pohjoispuolelle – mikä osoittaa, että suuri osa hyvistä uutisista on jo hinnoiteltu.