Levi Strauss laskee 10 % varovaisten Q4-näkymien jälkeen, joihin tullihuolet vaikuttivat

Levi Strauss and Co:n (NYSE: LEVI) osakkeet laskivat jyrkästi perjantaina huolimatta siitä, että farkkuvalmistaja raportoi odotettua vahvemman kolmannen vuosineljänneksen tuloksen ja nosti koko vuoden ohjeistustaan.

Sijoittajat vaikuttivat huolestuneilta yhtiön varovaisista neljännen vuosineljänneksen näkymistä ja varoituksista tariffeihin liittyvistä marginaalipaineista, mikä lähetti osakkeen 10,23 % laskuun 22,03 dollariin perjantaina.

Tulos ylitti ja päivitti koko vuoden ennustetta

Elokuussa päättyneellä kolmannella vuosineljänneksellä Levi raportoi oikaistun osakekohtaisen tuloksen 34 senttiä 1,54 miljardin dollarin liikevaihdolla, mikä ylitti FactSetin arviot 31 senttiä ja 1,50 miljardia dollaria.

Yhtiö nosti myös vuoden 2025 ohjeistustaan, mikä nosti odotuksia sekä liikevaihdosta että oikaistusta osakekohtaisesta tuloksesta.

Talousjohtaja Harmit Singh sanoi analyytikoiden kanssa käydyssä puhelussa, että päivitetyt näkymät olettavat, että Yhdysvaltain tullit Kiinasta tulevalle tuonnille pysyvät 30 prosentissa ja 20 prosentissa muista maista tulevalle tuonnille loppuvuoden ajan.

"Vaikka makroympäristö on edelleen monimutkainen, suorituskykymme ja toiminnallisen ketteryytemme johdonmukaisuus antaa minulle luottamusta siihen, että saavutamme kestävää ja kannattavaa kasvua vuoteen 2026 ja sen jälkeen", sanoi toimitusjohtaja Michelle Gass.

Yhtiö mainitsi jatkuvan edistymisensä suorassa kuluttajamyynnissä ja laajemman brändin käänteen kolmannen vuosineljänneksen tuloksen avaintekijöinä.

Levi's totesi myös varhaisen vahvuuden lomavalmisteluissaan, sillä noin 70 % sen lomavarastosta on jo varmistettu, sekä pieniä hinnankorotuksia tariffien korkeampien kustannusten kompensoimiseksi.

Varovaiset neljännen vuosineljänneksen näkymät painavat tunnelmaa

Myönteisistä tuloksista huolimatta Levin konservatiivinen neljännen vuosineljänneksen ennuste hillitsi markkinoiden innostusta.

Farkkuvalmistaja odottaa liikevaihdon laskevan noin 3 % vuodentakaisesta ja oikaistun tuloksen olevan 36-38 senttiä osakkeelta.

Analyytikot olivat odottaneet jyrkempää 7 prosentin liikevaihdon laskua, mutta korkeampaa 41 sentin osakekohtaista tulosta FactSetin mukaan.

Singh sanoi, että Levi omaksuu varovaisen lähestymistavan "monimutkaisten makrojen" vuoksi, viitaten tariffeihin ja mahdollisiin vaikutuksiin kuluttajakysyntään.

Yhtiö odottaa myös bruttomarginaalin supistuvan noin 100 peruspistettä kuluvalla vuosineljänneksellä, mikä johtuu pääasiassa tariffikustannuksista ja siitä, että finanssikalenterissa ei ole 53. viikkoa.

Vaikka Wall Streetin analyytikot pitivät ohjeistusta yleensä konservatiivisena, varovainen sävy riitti horjuttamaan sijoittajien luottamusta.

Stifelin analyytikot kuvailivat ennustetta "suhteelliseksi pettymykseksi", vaikka he ehdottivat, että se voi osoittautua liian varovaiseksi nykyisen myyntivauhdin vuoksi.

Barclaysin analyytikot huomauttivat myös, että Levi ei ollut havainnut merkittävää heikkenemistä ostostrendeissä syyskuussa.

Heinäkuussa yhtiö nosti vuotuista liikevaihto- ja tulosohjeistustaan sen jälkeen, kun Q2-tulos ylitti odotukset.

Tullipaineet korostavat alan laajempia haasteita

Levin viimeisin varoitus korostaa Yhdysvaltain kauppapolitiikan jatkuvaa vaikutusta ulkomaiseen valmistukseen riippuvaisiin vaateyrityksiin.

Yhtiö hankkii suuren osan tuotannostaan Etelä-Aasiasta, mukaan lukien Bangladesh, Kambodža ja Pakistan – maat, joissa on tällä hetkellä korkeampi tullitaakka.

Singh sanoi, että tullit voivat vaikuttaa 130 peruspisteen iskuun neljännen vuosineljänneksen marginaaleihin.

Tullien aiheuttama paine on painanut myös muita muotikauppiaita, kuten Ralph Lauren, Abercrombie ja Fitch sekä Tapestry, vaikka kalliimmat tuotemerkit ovat pystyneet paremmin siirtämään lisäkustannuksia kuluttajille.

Perjantain laskusta huolimatta Levin osakkeet ovat nousseet noin 26 % vuoden alusta, mikä heijastaa sijoittajien optimismia yhtiön brändin elpymisestä ja suoraan kuluttajille suunnatusta strategiasta.

FactSetin mukaan noin 67 % analyytikoista arvioi osakkeen Osta tai osta -vastineeksi, ja keskimääräinen hintatavoite on $26,15.

Vaikka lyhyen aikavälin vastatuulet jatkuvat, Levi Strauss on edelleen vakuuttunut siitä, että sen toimintakuri ja keskittyminen brändin vahvuuteen tukevat kestävää kasvua vuoden 2025 jälkeen.