Mitä odottaa yhdysvaltalaisilta kodinrakentajien osakkeilta vuoteen 2026 mennessä

Yhdysvaltain kodinrakentajien osakkeet ovat edelleen huomion kohteena sen jälkeen, kun Evercore ISI:n analyytikko Stephen Kim alensi niistä kuuden luokitusta vedoten lyhyen aikavälin vastatuuleen huolimatta alan vahvasta kannattavuudesta ja pääomatuotoista.

Hänen mukaansa politiikan muutokset voivat vahingoittaa arvostuksia. "Se on valitettavaa kodinrakentajille", hän sanoi CNBC:lle viitaten hallituksen ponnisteluihin, jotka voivat tahattomasti painaa sektorin marginaaleja.

Vaikka Yhdysvaltain rakennusosakkeet ovat jo vetäytyneet melko merkittävästi viimeisen kuukauden aikana, Kim uskoo, että nykyinen poliittinen ympäristö – yhdistettynä heikkenevään kysyntään – voi heikentää tunnelmaa vuoteen 2026 mennessä.

Yhdysvaltain hallitus on väärässä kodinrakentajien osakkeiden suhteen

Stephen Kim väittää, että hallinnon keskittyminen tarjontapuolen ratkaisuihin asumisen kohtuuhintaisuuteen on harhaanjohtavaa.

"Meillä ei itse asiassa ole toimitusongelmaa juuri nyt", hän sanoi. "Jos he olisivat saaneet rakentajat rakentamaan paljon enemmän, ehkä kolme tai neljä vuotta sitten, tilanne olisi ollut erilainen."

Sen sijaan Kim näkee kysyntäpuolen ongelman, jota pahentavat kohonneet asuntolainojen erot ja kuluttajien varovainen mieliala.

Hallituksen usko siihen, että rakennusyhtiöt tarkoituksellisesti alituottavat asuntoja kannattavuuden ylläpitämiseksi, jättää huomiotta kriittisen kohdan: markkinoilta puuttuu riittävä ostajakysyntä.

"Nyt paiskaat portin kiinni, kun hevonen on jo lähtenyt navetasta", Kim lisäsi ja varoitti, että poliittinen paine voi vahingoittaa marginaaleja ratkaisematta kohtuuhintaisuutta – mikä saattaa johtaa Yhdysvaltain kodinrakentajien osakkeiden jatkuvaan laskuun.

Miksi rakennusosakkeet etsivät edelleen pitkällä aikavälillä

Lyhyen aikavälin haasteista huolimatta Evercore ISI:n analyytikko suhtautuu edelleen myönteisesti alan pitkän aikavälin näkymiin.

"Uskomme, että kodinrakentajat ansaitsevat ja saavat uudelleenarvostuksen korkeampiin kertoimiin kuin mitä he ovat historiallisesti saaneet", hän sanoi.

Rakennusyrityksistä on tullut kevyempiä, ne ovat parantaneet toiminnan tehokkuutta ja saaneet kilpailuetuja pienempiin verrokkiin verrattuna.

Kim viittaa NVR:ään alan mallina ja huomauttaa, että muut seuraavat sen jalanjälkiä.

"Jos vertaat niitä lähes millä tahansa mittarilla, jolla on merkitystä suhteessa SandP-vertaisiinsa, ne menestyvät paremmin – mutta niillä käydään kauppaa murto-osalla siitä, mitä muut vertaiset käyvät kauppaa", hän selitti.

Hän uskoo, että tämä yhteys korjaantuu ajan myötä, kun sijoittajat tunnistavat sektorin rakenteelliset parannukset, mikä laukaisee merkittävän nousun Yhdysvaltain rakennusosakkeissa pitkällä aikavälillä.

Kuinka pelata yhdysvaltalaisia kodinrakentajien osakkeita vuoteen 2026 mennessä

Vuoden 2026 lähestyessä yhdysvaltalaisiin kodinrakentajien osakkeisiin sijoittajat kohtaavat monimutkaisen maiseman.

Toisaalta toiminnallinen erinomaisuus ja kurinalainen pääoman allokointi viittaavat pitkän aikavälin nousuun.

Toisaalta politiikkariskit ja heikko kysyntä voivat painaa arvostuksia lyhyellä aikavälillä.

"Et voi sivuuttaa sitä, mitä hallitus ja hallinto pyrkivät tekemään täällä", Kim varoitti.

Toistaiseksi kiinteistöala saattaa joutua köydenvetoon perustekijöiden ja politiikan välillä.

Mutta niille, jotka haluavat katsoa melun ohi, pohjatyö monivuotiselle uudelleenarvostukselle saattaa olla jo olemassa Yhdysvaltain kodinrakentajien osakkeissa.