Michelinin osake romahtaa 9 %, kun voiton lasku herättää huolta vuoden 2026 tavoitteista

Ranskalaisen rengasvalmistajan Michelinin osakkeet putosivat yli 9 % tiistaina sen jälkeen, kun yhtiö leikkasi jyrkästi koko vuoden tulosnäkymiään vedoten heikentyneisiin markkinaolosuhteisiin ja Pohjois-Amerikan myynnin jyrkkään laskuun.

Osake laski 9,3 % 26,01 euroon Euroopan alkukaupassa, mikä on menossa suurimpaan yhden päivän pudotukseen sitten pandemian alkamisen maaliskuussa 2020.

Yhtiö odottaa nyt segmentin liikevoiton kiinteillä valuuttakursseilla olevan 2,6–3 miljardia euroa (3,01–3,47 miljardia dollaria), kun aiempi ennuste oli yli 3,4 miljardia euroa.

Vapaan kassavirran ennen yritysjärjestelyjä arvioidaan olevan 1,5–1,8 miljardia euroa, kun aiempi arvio oli 1,7 miljardia euroa.

Jyrkkä lasku painoi myös muita rengasvalmistajia.

Continentalin, Pirellin ja Nokian Renkaiden osakkeet laskivat 1,8–2,8 %, mikä heijastaa laajempaa huolta kysynnän heikkenemisestä globaaleilla auto- ja raskaan kaluston markkinoilla.

Pohjois-Amerikan hidastuminen johtaa tulosleikkaukseen

Michelin sanoi, että tarkistetun ohjeistuksen tärkein tekijä oli Pohjois-Amerikan volyymien huomattava lasku, joka laski noin 10 % kolmannella neljänneksellä.

Yhtiö selitti laskun kuorma-autojen ja maatalouskoneiden valmistajien "kysynnän romahtamisesta", kuorma-autonrenkaiden heikoista korvausmarkkinoista ja pehmeästä kuluttajamyynnistä hitaan talouden keskellä.

"Marginaalirintamalla tullit ovat vaikuttaneet konsernin kilpailukykyyn", Michelin sanoi lausunnossaan.

Vaikka suurin osa sen rengastuotannosta Pohjois-Amerikassa on paikallista, mikä säästää sen suorilta tullialtistuksilta, yhtiö tuntee edelleen heikentyneen automyynnin ja varovaisen kulutuskulutuksen kerrannaisvaikutukset.

Analyytikot ovat erimielisiä elpymisnäkymistä

Jefferiesin analyytikot kuvailivat ennusteleikkauksen laajuutta "suurimmaksi kuuteen vuoteen", kun taas Deutsche Bank kutsui luokituksen laskua "paljon odotettua suuremmaksi".

"Michelinin ohjeistuksen leikkausta odotettiin laajalti 14 peräkkäisen vuosineljänneksen volyymin laskun jälkeen, mutta sen vakavuus on yllättävää ja vahvistaa suuria epäilyksiä sen vuoden 2026 tuloksesta", Bernsteinin analyytikot kirjoittivat ja viittasivat siihen, että se voi vain rauhoittaa epäilyksiä ja tehdä osakkeesta houkuttelevamman merkittävällä käteistuottojen nousulla, mihin se analyytikoiden mukaan pystyy täysin.

Analyytikot sanoivat, että leikkauksen laajuus herättää uusia kysymyksiä Michelinin vastauksesta jatkuviin markkinahaasteisiin, mukaan lukien tullit ja teollisuuden kysynnän hidastuminen.

He sanoivat myös, että ryhmän tulisi harkita Bridgestonen kaltaista takaisinostoa, mikä auttoi korjaamaan sen alivelkaantunutta tasetta.

Michelinin osakkeet, joilla käydään nyt kauppaa lähellä neljän vuoden pohjaa, ovat STOXX 600 -indeksin pohjalla.

Tiistain pudotuksen laajuus korostaa sijoittajien levottomuutta yhtiön kyvystä ohjata nykyisen laskusuhdanteen läpi – ja siitä, kääntyykö syklinen vastatuuli todellakin myötätuuleksi vuoteen 2026 mennessä.