Intuitive Surgical -osakkeet nousevat nousuun positiivisen tuloksen jälkeen: pitäisikö ostaa?

Intuitive Surgicalin osakkeet hyppäsivät yli 17 % keskiviikkona ennakkokaupankäynnissä sen jälkeen, kun robottikirurgian edelläkävijä raportoi odotettua vahvemmasta kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta, jota ruokkivat sen lippulaiva da Vinci -järjestelmän lisääntyvä käyttöönotto ja robottiavusteisten toimenpiteiden kasvava maailmanlaajuinen kysyntä.

Kaliforniassa sijaitsevan yhtiön oikaistu tulos oli $2,40 osakkeelta, mikä ylitti FactSetin haastattelemien analyytikoiden 1,99 dollarin konsensusarvion.

Liikevaihto nousi 2,51 miljardiin dollariin, mikä ylitti 2,41 miljardin dollarin odotukset.

Intuitive sijoitti 427 da Vinci -kirurgista järjestelmää vuosineljänneksellä, kun viime vuoden vastaavana aikana niitä oli 379.

Sen maailmanlaajuinen asennettu kanta nousi 13 % 10 763 järjestelmään.

Da Vinci- ja Ion-alustoilla tehtyjen toimenpiteiden määrä kasvoi 20 % vuodentakaisesta, ja erityisen vahvasti otettiin käyttöön keuhkobiopsiatoimenpiteissä käytettävä Ion-bronkoskopia-alusta.

Osakkeet alkoivat nousta tiistain tulosjulkistuksen jälkeen ja jatkoivat nousuaan keskiviikkona.

SandP 500 -indeksiä seuraavat futuurit olivat tasaisia, mikä alleviivasi Intuitiven rallin vahvuutta suhteessa laajempiin markkinoihin.

ISRG säilyttää lääketieteellisen teknologian johtajuutensa, sanovat analyytikot

Mizuhon analyytikot sanoivat, että da Vinci 5:n vahva käyttöönotto Yhdysvalloissa enemmän kuin kompensoi heikkoutta Japanin, Kiinan ja Ison-Britannian kaltaisilla markkinoilla.

"Kolmannen vuosineljänneksen tulos osoittaa, että Intuitive Surgical pystyy säilyttämään lääketieteellisen teknologian kasvutilansa", he sanoivat ja kutsuivat suoritusta rauhoittamiseksi sijoittajille, jotka olivat pelänneet markkinoiden kyllästymistä Yhdysvalloissa.

Intuitive nosti ennustettaan koko vuoden maailmanlaajuisesta da Vinci -toimenpiteen kasvusta 17–17,5 prosenttiin, kun aiempi ohjeistus oli 15,5–17 prosenttia.

Kasvu vuonna 2024 oli 17 %, mikä viittaa jatkuvaan vauhtiin minimaalisesti invasiivisten leikkausten markkinoilla.

Vaikka jotkut kilpailijat, kuten yksityisomistuksessa oleva Restore Robotics, yrittävät häiritä tilaa myymällä kunnostettuja da Vinci -lisävarusteita halvemmalla, analyytikot sanovat, että Intuitiven mittakaava, brändin tunnettuus ja syvä integrointi sairaalajärjestelmiin antavat sille kestävän kilpailuedun.

Kommentit Yhdysvaltain terveydenhuoltopolitiikan muutosten mahdollisista vaikutuksista – mukaan lukien Medicaid-leikkaukset ja Affordable Care Act -maksut – pysyivät neutraaleina.

Analyytikot huomauttivat, että Intuitive keskittyy auttamaan terveydenhuollon tarjoajia hallitsemaan kustannuksia ja kapasiteettia, mikä kompensoi mahdollisia pääomamenojen vastatuulta.

ISRG:n arvostuskeskustelu käynnistyy uudelleen rallin jälkeen

Osakekurssin jyrkän nousun jälkeen jotkut sijoittajat kyseenalaistivat, onko Intuitive Surgicalin osake yliarvostettu.

Trefisin mukaan ISRG:n osakkeilla käydään tällä hetkellä kauppaa noin 71-kertaisella raportoidulla tuloksella viimeisen kahdentoista kuukauden ajalta, mikä on hieman alle neljän vuoden keskiarvon, joka on 75-kertainen.

Odotetulla kasvulla oikaistuna arvostus on edelleen historiallisten normien mukainen.

"Kaiken kaikkiaan ISRG-osake tarjoaa ainutlaatuisen mahdollisuuden: monopolin kaltaiset korkeat marginaalit alennettuun hintaan", Trefis sanoi.

"Yhtiön ydinvahvuus on sen hinnoitteluvoima ja kestävä kannattavuus, jotka tuottavat tasaisia, ennustettavia voittoja ja kassavirtoja. Tämä vakaus vähentää merkittävästi riskiä ja mahdollistaa jatkuvan pääoman uudelleensijoittamisen – ominaisuuksia, joita markkinoilla on taipumus palkita", se lisäsi.

Tutkimusyhtiö varoitti kuitenkin myös, että Intuitiven premium-arvostus tekee siitä herkän markkinoiden laskusuhdanteille.

Osake on historiallisesti laskenut jyrkemmin kuin SandP 500 markkinastressien aikana.

Vuoden 2022 inflaatioshokin aikana ISRG:n osakkeet putosivat 50 % huipustaan, kun taas laajemmilla markkinoilla ne laskivat 25 %.

Vastaavasti COVID-19-pandemian alkuvaiheessa osake laski yli 40 %, kun taas SandP 500 laski 34 %.

"Nämä historialliset mallit viittaavat siihen, että ISRG:n preemioarvostus tekee siitä erityisen alttiin laajemmalle markkinoiden epävakaudelle ja taloudelliselle epävarmuudelle", Trefis lisäsi.

Pitkän aikavälin näkymät: pitäisikö sinun ostaa?

Arvostushuolista huolimatta useimmat analyytikot pitävät Intuitiven kasvupolkua kestävänä, kun otetaan huomioon robottikirurgian kiihtyvä käyttöönotto maailmanlaajuisesti.

Yhtiön johdonmukainen ennätys odotusten ylittämisessä, ohjeistuksen nostamisessa ja vahvojen voittomarginaalien ylläpitämisessä korostaa sen kilpailukykyisen vallihaudan vahvuutta.

Da Vinci 5 -järjestelmän kasvavan sairaalakäyttöönoton ja Ion-alustan lisääntyneen käytön myötä Intuitivicilla näyttää olevan hyvät mahdollisuudet hyödyntää maailmanlaajuista siirtymistä kohti tarkkaa, minimaalisesti invasiivista terveydenhuoltoa.

"Vaikka osakkeen preemioarvostus vaatii jatkuvaa toteutusta, toimenpiteiden vahvan kasvun, laajenevien markkinamahdollisuuksien ja todistetun toiminnallisen erinomaisuuden yhdistelmä viittaa siihen, että ISRG on edelleen houkutteleva pitkän aikavälin sijoitus viimeaikaisesta noususta huolimatta", Trefis sanoi.