Navanin osakkeet laskevat 920 miljoonan dollarin listautumisannin jälkeen Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen keskellä

Navan Inc:n osakkeet laskivat jyrkästi torstaina sen jälkeen, kun Palo Altossa toimiva liikematkojen ja kulujen hallintaohjelmistoyritys teki julkisen debyyttinsä meneillään olevan Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen aikana.

Listautuminen on suurin listautumisanti sääntelyhäiriön keskellä, joka on hidastanut listautumistoimintaa markkinoilla.

Osakkeet laskevat, kun listautumisanti käynnistyy seisokin aikana

Navanin osakkeet avautuivat 22 dollariin kappaleelta, mikä on alle 25 dollarin listautumishinnan, mikä antaa yhtiölle noin 5,5 miljardin dollarin markkina-arvon.

Osake jatkoi tappioitaan myöhemmin istunnon aikana ja laski jopa 17 % New Yorkin kaupankäynnissä.

Mukaan lukien työsuhdeoptiot ja rajoitetut osakeyksiköt, Navanin täysin laimennettu arvostus oli noin 5,9 miljardia dollaria.

Yhtiö ja sen osakkeenomistajat keräsivät noin 923 miljoonaa dollaria 30 miljoonan osakkeen myynnistä, mukaan lukien 6,9 miljoonaa nykyisten sijoittajien myymää osaketta.

Listautumisannin hinta oli 24–26 dollaria osakkeelta, mikä arvioi Navanin arvoksi alle 9,2 miljardin dollarin yksityisen markkina-arvon vuoden 2022 rahoituskierrokselta, PitchBookin tietojen mukaan.

Heikosta debyytistä huolimatta listautumisannin kysyntä oli vahvaa.

Bloomberg raportoi kauppaan perehtyneisiin lähteisiin viitaten, että tarjous oli 10-kertainen ylimerkitty, mikä heijastaa sijoittajien kiinnostusta tekoälypohjaisia ohjelmistoyrityksiä kohtaan jopa epävakaassa markkinaympäristössä.

Navanin listautuminen tapahtuu haastavalla hetkellä, sillä Securities and Exchange Commission (SEC) toimii rajoitetulla kapasiteetilla 1. lokakuuta alkaneen hallituksen sulkemisen vuoksi.

Listautumisantien huomioon ottamiseksi SEC on sallinut hakemusten tulla voimaan automaattisesti 20 päivää sen jälkeen, kun yritykset ovat julkistaneet hintaluokkansa, mikä aiheuttaa arvostusriskejä odotusajan aikana tapahtuvien markkinoiden vaihteluiden vuoksi.

Tekoälypohjainen alusta ja taloudellinen suorituskyky

Ariel Cohenin ja Ilan Twigin vuonna 2015 perustama Navan tarjoaa matkavaraus- ja kuluhallintaohjelmiston, joka integroi tekoälyn automatisoidakseen prosesseja, kuten hyväksyntöjä, korvauksia ja matkatukea.

Yrityksen tekoälyassistentilla Avalla on tärkeä rooli asiakaspalvelussa, mikä Navanin mukaan on auttanut parantamaan tehokkuutta ja kannattavuutta.

"Marginaalin laajennus, jonka näet S-1:ssä, on suora seuraus tekoälybottimme Ava-hyödyntämisestä asiakastuessa", sanoi talousjohtaja Amy Butte ja huomautti, että yhtiön bruttokate parani 60 prosentista tilikaudella 2024 68 prosenttiin tilikaudella 2025.

Yritys on kuitenkin edelleen kannattamaton. Navan raportoi 99,9 miljoonan dollarin nettotappion 329,4 miljoonan dollarin liikevaihdosta 31. heinäkuuta päättyneeltä kuudelta kuukaudelta, kun se vuotta aiemmin oli 92,5 miljoonan dollarin tappio 253,7 miljoonan dollarin liikevaihdosta.

Yhtiö laskee 10 000 aktiivisen asiakkaansa joukkoon suuret yritykset, kuten Zoom Communications, Canva, Paysafe, OpenAI ja Anthropic. Navan työllistää maailmanlaajuisesti noin 3 400 henkilöä.

Hallinnointi ja markkinanäkymät

Listautumisannin jälkeen Cohen ja Twig säilyttävät merkittävän määräysvallan B-sarjan osakkeiden kautta, omistaen 34,5 % ja 49 % äänivallasta.

Institutionaalisia sijoittajia ovat Lightspeed Venture Partners, jolla on 21 % A-sarjan osakkeista, Zeev Ventures 16 %, Andreessen Horowitz 11 % ja Greenoaks 6.1 %.

Listautumisantia johtivat Goldman Sachs Group Inc. ja Citigroup Inc., ja osakkeilla käytiin kauppaa Nasdaq Global Select Marketissa tunnuksella NAVN.

Navanin debyytti seuraa vaatimatonta elpymistä ohjelmistojen listautumismarkkinoilla, jotka olivat olleet suurelta osin lepotilassa pandemian jälkeen.

Figma Inc:n ja SailPoint Inc:n viimeaikaiset tarjoukset ovat herättäneet optimismia, vaikka volatiliteetti on edelleen olemassa.