Palantir-osake: onko oikein jättää huomiotta sen P/E-kerroin?

Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR) on romahtamassa tänä aamuna, vaikka data-analytiikkayritys raportoi jälleen menestysvuosineljänneksestä ja nosti ohjeistustaan koko vuodelle.

Miksi? Ensisijaisesti arvonmääritysongelmien vuoksi. Lähes 450-kertaisella termiinituloksella PLTR:n osakkeet on hinnoiteltu täydellisyyteen – ja sitten enemmän.

Palantir on onnistunut uhmaamaan arvostuskertoja vuonna 2025, ja osake on edelleen noussut yli 150 % vuoden alusta. Mutta pystyykö se säilyttämään tuon moninkertaisen pitkällä aikavälillä, vai onko se aikapommi, joka räjähtää ensi vuonna?

Otetaan selvää!

Palantir-osake vs Nvidia: tarina kahdesta kerrannaisesta

PLTR-osake on tällä hetkellä yksi kalleimmista SandP 500 -nimistä. Jopa kiistaton tekoälyjohtaja Nvidia käy tällä hetkellä kauppaa termiinihinta-voittokertoimella (P/E) vain 48.

Loop Capitalin analyytikoiden mukaan tekoälyn "kultainen aalto" auttaa NVDA:ta jatkamaan nopeaa kasvuaan ja saavuttamaan 8,5 biljoonan dollarin markkina-arvon lähivuosina.

Mielenkiintoista on, että jos tekoälysirujen jättiläinen "ei kasvaisi" vaan vain "säilyttäisi" nykyisen tuloskehityskulkunsa saavuttaessaan tämän arvostuksen, sen P/E olisi silti jyrkästi alhaisempi kuin Palantirin nykyään.

Tämä vertailu korostaa, kuinka venynyt Palantirin osakkeiden arvostus on tullut – varsinkin kun otetaan huomioon, että Nvidialla on äärettömän paljon suurempi ansaintavoima ja markkina-asema.

Jefferies näkee PLTR:n osakkeiden kertoimen "äärimmäisenä"

Jefferiesin analyytikko Brent Thill uskoo myös, että PLTR:n osakkeiden arvostuksessa ei ole mitään järkeä.

Vaikka yhtiö kirjasi varmasti uskomattoman vahvan Q3:n, sen nykyinen noin 83-kertainen CY26E-liikevaihto ei ole perusteltua, hän kertoi asiakkaille tänään tuloksen jälkeisessä tutkimusmuistiossa.

"Jopa nousevassa skenaariossa, jossa yhtiö kiihtyy 60 prosentin 4 vuoden CAGR:ään, osakkeen pitäisi käydä kauppaa 27-kertaisella CY28E-liikevaihdolla vain oikeuttaakseen nykyisen hintansa."

Thill kutsui riski-tuottoa epäsuotuisaksi ja lisäsi, että Palantirin osakekurssi on erittäin haavoittuvainen jyrkälle laskulle, jos tekoälyn hypesykli niin paljon kuin merkitsee laskua.

Jefferies säilyttää AI-osakkeen "alisuoriutumisen" luokituksen – ja näkee sen menettävän yli 55 % ja painavan uudelleen 70 dollaria vuoden 2026 loppuun mennessä. Sijoituspalveluyrityksen näkemys vahvistaa entisestään, että Palantir käy kauppaa kestämättömällä arvostuskertoimella kirjoitushetkellä.

Palantirin PE-suhdetta on "mahdotonta" sivuuttaa

Samanlaisia huolenaiheita toistaa Freedom Holdingin vanhempi analyytikko Almas Almaganbetov.

Tiistaina Almaganbetov kertoi Invezzille , että Palantir Technologiesin nykyinen arvostus viittaa siihen, että "markkinat hinnoittelevat pitkän aikavälin hyperkasvua tuloissaan, joita – määritelmän mukaan – ei voida ylläpitää loputtomiin".

Lähes 450-kertaisella termiinituloksella PLTR-osakkeen kertoimen huomiotta jättäminen on "mahdotonta", hän huomautti ja lisäsi, että se on luonut pettymyksen puskurin, jossa vahvatkin tulokset voivat laukaista myynnin.

Yhteenvetona voidaan todeta, että ei ole epäilystäkään siitä, etteikö Palantir suoriutuisi hyvin. Sen tekoälyä tukeva ohjelmisto on saamassa vetovoimaa julkisella ja kaupallisella sektorilla – ja sen kumppanuudet Nvidian, Snowflaken ja Lumenin kaltaisten yritysten kanssa vahvistavat sen strategista merkitystä.

Mutta jopa suuret yritykset voivat olla yliarvostettuja. Vaikka Palantir saattaa edelleen hyötyä tekoälyn myötätuulesta, sijoittajien on kyseenalaistettava, onko olemassa kohtuuhintaisempia tapoja ratsastaa samalla aallolla.

Nykyisillä tasoilla Palantirin osakkeet jättävät vain vähän tilaa virheille – ja se on vaikea asetelma markkinoilla, jotka rankaisevat nopeasti pienimmästäkin epäonnistumisesta.